近日，美國橋水基金創始人瑞·達裡歐在社交媒體平台發文稱，現在是買入中國股市的好時機。“很多人會問我為什麼考慮在中國投資，因為我發現中國高品質資産的價格非常有吸引力。”瑞·達裡歐指出，中國市場對于“了解世界”和“投資多元化”至關重要。而記者通過梳理多家投資中國資産的海外主動基金近期持倉變動發現，外資的确正在積極加倉中國資産。此外，随着上市公司陸續披露年報，QFII（合格境外機構投資者）基金的調倉路徑也逐漸浮出水面。
有外資人士指出，市場已呈現積極情緒，随着中國政府持續推出支援性措施，上市公司盈利有望出現顯著改善。從中長期角度看，A股值得更加樂觀。
加倉新能源、網際網路等行業
作為觀察外資買入A股的重要視窗，Choice資料顯示，截至4月17日，自2024年以來，北向資金的區間淨買入額已經達到579.47億元，遠超去年全年北向資金的淨買入額。
對于外資機構來說，哪些資産更受青睐？日前，多隻投資中國資産的海外主動基金更新了近期持倉情況。以摩根基金-中國A股機遇（JPMorgan China A-Share Opportunities）為例，晨星資料顯示，截至3月底，該基金對立訊精密的持股環比增長14.02%，對甯德時代的持股環比增長10.45%。值得一提的是，在2月份，該基金還對AI概念股中際旭創進行了增持。
與摩根基金-中國A股機遇類似，安聯神州A股基金（Allianz Global Investors Fund-Allianz China A）同樣加倉了甯德時代。晨星資料顯示，該基金在3月份對甯德時代的持股環比增長了2.60%，此外，該基金對半導體裝置公司中微公司的持股環比增長了5.39%。
近期，知名中概股阿裡巴巴獲得了富達旗下兩隻海外基金的青睐。晨星資料顯示，在今年2月份，富達基金-中國消費基金（Fidelity Funds - China Consumer Fund）小幅增持了阿裡巴巴在港交所挂牌的股份，富達旗下另一隻規模較大的海外中國基金——富達基金-中國焦點基金（Fidelity Funds - China Focus Fund A）在2月份對阿裡巴巴（美股）的持股環比增長100%。同時，該基金在2月份對工商銀行亦有增持。
此外，另一隻規模較大的海外中國基金——施羅德國際精選基金中國A股基金（Schroder ISF China A）在今年3月份增持了貴州茅台、藥明康德、順絡電子。
細分賽道龍頭獲QFII青睐
随着上市公司陸續披露2023年年報，QFII基金的調倉路徑也逐漸浮出水面。作為外資投資A股的重要途徑之一，QFII基金的持股動向也同樣反映了外資投資中國的偏好。
從行業分布上看，截至去年四季度末，材料、化學、食品飲料、生物制藥、有色金屬等行業受到了不少知名QFII的青睐，其中有不少細分行業的龍頭公司獲QFII的增持幅度較明顯。
比如，Wind資料顯示，與三季度末相比，知名的比爾及梅琳達·蓋茨信托基金會（下稱“蓋茨基金”）去年四季度分别增持了衛星化學660.80萬股、北建立材222.80萬股。此外，該基金持有的中材科技的持股量與三季度末相比沒有發生變化。
相比蓋茨基金，知名全球性投資機構阿聯酋阿布紮比投資局(Abu Dhabi Investment Authority，簡稱“ADIA”)的布局範圍更加廣泛。Wind資料顯示，與去年三季度末相比，ADIA在去年四季度對麗珠集團、雲鋁股份、通化東寶、宏發股份、星宇股份、紫金礦業等股票均有增持。其中，ADIA對雲鋁股份、紫金礦業的增持數量較為明顯，分别環比增持315.63萬股、315.81萬股。
此外，瑞士聯合銀行集團增持了通達創智、快意電梯、安徽合力等股票，減持了良信股份、思美傳媒、文科股份等股票；淡馬錫富敦投資有限公司增持了柏楚電子，減持了美的集團、泰格醫藥等股票。
值得一提的是，合格境外投資者資格名單還在“拉長”。日前，倫敦大學終身俸計劃遞交了合格境外投資者資格的申請，并于3月25日正式獲中國證監會受理。早前，英國另一家養老巨頭——英國養老保障基金委員會也遞交了合格境外投資者資格申請，并于2月28日獲批。
樂觀情緒升溫
從宏觀層面來看，富達國際近期發文指出，中國正緻力于維持經濟穩定可控，短期内以經濟穩步增長而非提高增速為優先目标。“今年春節和清明節假期期間，中國内地消費強勁，企業盈利向好，第一季度國内生産總值同比增長5.3%，超出市場預期并符合政策目标區間。”富達國際表示。
富達國際股票投資總監Catherine Yeung指出：“我們通過最近的業績期看到一個突出特征是企業更注重提升股東回報，這主要展現在企業增加派息和進行股份回購，以響應國企改革以及回應股東訴求。這一提升企業治理的趨勢在金融行業尤其明顯，業内的國企提高了派息率或保持穩定派息，而小型金融企業則由于股價壓力或為滿足股東要求進行股份回購、增加派息。與此同時，網際網路企業也提高了派息率或加大股份回購率，從股東總回報率（包括股息和回購收益）角度來看，網際網路企業的股票風格正由成長型轉向價值型，鑒于具有吸引力的總回報，該行業未來或會吸引更多不同類型的投資者。”
談到對二季度的整體研判，野村東方國際證券表示，A股有望在二季度企穩并延續反彈，主要因為高頻資料增加經濟企穩機率後，為多數行業提供了估值修複的契機。對于資本市場而言，投資者已在較長時間内經曆了對經濟下行的憂慮，較預期更強的高頻經濟資料給予市場邊際支援。
從闆塊的選擇來看，路博邁基金表示，人工智能是2024年的熱點闆塊，對于醫療、安防、智能駕駛、工業等方面都會産生正面影響，對于整個AI領域，包括算力、光通信等，應該有比較大的帶動作用，這些闆塊和細分領域值得投資者關注。此外，路博邁基金還認為，雖然高股息闆塊短期可能存在獲利了結的階段性調整，但整體來看該類股票的投資機會仍然值得關注。