#春日生活打卡季#
亞夏汽車賣殼交易,主要分三步:
第一步,定增募集資金——亞夏汽車以3.68元/股的價格,向李永新等11名交易對手方發行46.9億股,共募集171.65億元。
第二步,資産置換——亞夏汽車将作價13.35億元(增值率36.66%)除保留部分資産外的全部資産和負債置出由周夏耘(原實際控制人)承接。
然後,與李永新等11名交易對手方持有的中公教育100%股權(作價185億元,增值率1752.92%),進行置換
其中,保留資産為:
1)上海最會保網絡科技有限公司18%股權;
2)安徽甯國農村商業銀行股份有限公司7.81%股份;
3)12宗國有土地使用權及土地上附屬的房産、在建工程
第三步,股權轉讓——亞夏汽車的控股股東亞夏實業,以價值13.35億元的8000萬股亞夏汽車股票(老股),作為取得置出資産的對價,給予中公教育的股東中公合夥
同時,亞夏實業将7269.66萬股亞夏汽車股票,以10億元的價格轉讓給李永新
通過上述交易後,李永新、魯中芳及其一緻行動人中公合夥,共持有亞夏汽車60.22%股權,李永新和魯中芳成為實際控制人。
注意,亞夏汽車的原來管理層,還在其中,包括:周夏耘、周輝、周麗、第一期員工持股計劃,以及本次交易前亞夏汽車其他股東,共持股12.11%
而在對賭方面,中公教育承諾2018年-2020年扣非歸母淨利潤,不低于9.3億元、13億元、16.5億元。
2018年11月28日,監管層準許此次交易,意味着中公教育上市在即。
那麼,中公教育的基本面究竟如何,以上的估值區間,到底是什麼水準,是否合理?
中公教育,成立于2010年,是一家成立剛剛8年的公司。控股股東為魯中芳(李永新母親),持股比例為47.7%,實控人為李永新、魯中芳
其主營業務為教育教育訓練,主要是公務員考試教育訓練,占收入比重為51%。其次是教師資格教育訓練(17%)、事業機關教育訓練(14%)、綜合教育訓練(11%)、線上教育訓練(7%)
2015年-2017年,中公教育營收分别為20.76億元、25.84億元、40.31億元;淨利潤分别為1.61億元、3.27億元、5.25億元
經營活動現金流分别為5.53億元、11.53億元、9.99億元;毛利率分别為60.18%、59.35%、59.58%;淨利率分别為7.75%、12.64%、13.02%
營收年複合增速為39%,淨利潤年複合增速為81%,特别是2017年營收增長很猛。
同比增速56%,遠高于2016年的24%,為什麼?
預知後續,且聽下回分解
不構成任何投資建議,股市有風險,入市需謹慎