存儲器是現代資訊技術中用于儲存資訊的記憶裝置，手機、大資料、AI 和資料中心等新興市場的崛起，為DRAM帶來了巨大的增長空間。
本文為企業價值系列之【成長能力】篇，共選取35家存儲器企業作為研究樣本，并以營收複合增長、扣非淨利複合增長、經營淨現金流複合增長等為評價名額。
資料基于曆史，不代表未來趨勢；僅供靜态分析，不構成投資建議。
存儲器成長能力前十企業：
第10 美格智能
成長能力：營收複合增長43.43%，扣非淨利複合增長148.75%，經營淨現金流複合增長為負
主營産品：無線通信模組及解決方案為最主要收入來源，收入占比97.03%，毛利率20.81%
公司亮點：美格智能間接持股公司宏芯宇其存儲産品可廣泛用于各種消費類電子産品、工業類電子産品、雲計算、智能監控、無人駕駛、機器人、人工智能等領域。
第9 雅創電子
成長能力：營收複合增長41.65%，扣非淨利複合增長64.59%，經營淨現金流複合增長為負
主營産品：電子元器件為最主要收入來源，收入占比87.58%，毛利率15.33%
公司亮點：雅創電子全資子公司WE作為電子元器件行業的代理分銷商，主要供應商為海力士、三星、世特科、新飛通等國際知名廠商。
第8 紫光國微
成長能力：營收複合增長47.56%，扣非淨利複合增長88.08%，經營淨現金流複合增長103.26%
主營産品：特種內建電路為最主要收入來源，收入占比57.94%，毛利率77.54%
公司亮點：紫光國微内嵌ECC DRAM存儲器産品，在有安全和高可靠性要求的工控、電力、安防、通訊和汽車電子等領域供貨穩定。
第7 亞威股份
成長能力：營收複合增長5.67%，扣非淨利複合增長為負，經營淨現金流複合增長-48.39%
主營産品：金屬成形機床為最主要收入來源，收入占比68.74%，毛利率27.97%
公司亮點：亞威股份參股的蘇州芯測收購的南韓GSI公司，擁有存儲晶片測試機業務，并穩定供貨于海力士、安靠等行業龍頭。
第6 香農芯創
成長能力：營收複合增長49.60%，扣非淨利複合增長57.06%，經營淨現金流複合增長為負
主營産品：內建電路(含存儲器)為最主要收入來源，收入占比97.24%，毛利率3.91%
公司亮點：香農芯創旗下全資子公司聯合創泰以核心元器件為主，代理的核心産品包括SK海力士的資料存儲器和聯發科的主要晶片等。
第5 成都華微
成長能力：營收複合增長58.11%，扣非淨利複合增長153.55%，經營淨現金流複合增長為負
主營産品：模拟內建電路為最主要收入來源，收入占比48.38%，毛利率79.82%
公司亮點：成都華微NOR Flash存儲器可用于FPGA配置存儲器，提供完整的可程式設計解決方案，亦可獨立用于資料存儲場景。
第4 上海新陽
成長能力：營收複合增長31.28%，扣非淨利複合增長54.37%，經營淨現金流複合增長為負
主營産品：電子化學材料為最主要收入來源，收入占比58.47%，毛利率44.85%
公司亮點：上海新陽自主研發的用于存儲器晶片的蝕刻液産品已規模化量産并銷售。
第3 精智達
成長能力：營收複合增長33.11%，扣非淨利複合增長48.60%，經營淨現金流複合增長為負
主營産品：半導體存儲器件測試裝置為最主要收入來源，收入占比74.49%，毛利率27.03%
公司亮點：精智達的半導體存儲器件測試裝置主要包括存儲器晶圓測試系統、存儲器老化修複系統、存儲器封裝測試系統及其他測試配件等。
第2 德明利
成長能力：營收複合增長19.43%，扣非淨利複合增長-63.15%，經營淨現金流複合增長為負
主營産品：移動存儲類産品為最主要收入來源，收入占比58.26%，毛利率18.28%
公司亮點：德明利産品主要包括存儲卡、存儲盤、固态硬碟等存儲模組，主要聚焦于移動存儲市場。
第1 協創資料
成長能力：營收複合增長18.31%，扣非淨利複合增長28.37%，經營淨現金流複合增長89.37%
主營産品：資料儲存設備為最主要收入來源，收入占比61.75%，毛利率9.95%
公司亮點：協創資料子公司協創晶片生産的存儲晶片已有小批量訂單且已完成傳遞，目前收入占比較小。
存儲器成長能力前十企業，近三年營收複合增長、扣非淨利複合增長、經營淨現金流複合增長：
