多品類、全管道戰略優勢顯現，東鵬飲料綜合飲料集團格局進一步深化

多品類、全管道戰略優勢顯現，東鵬飲料綜合飲料集團格局進一步深化

4月14日，東鵬飲料（605499.SH）釋出2023年度報告，去年公司實作營業收入112.63億元，同比增長32.42%；實作歸母淨利潤20.40億元，同比增長41.60%；經營性現金流淨額32.81億元，同比增長61.95%。拟向全體股東每10股派25元（含稅）。

2023年，東鵬飲料營收和淨利潤穩步增長，在産品管道多元化戰略的指引下，重點工作穩步推進，經營能力顯著提高，帶動盈利水準不斷提升。報告期内，公司基本盤穩固，随着電解質水和無糖茶等多品類布局深入，其他飲料營收快速增長，補水啦成為潛力十足的大單品。

東鵬飲料持續深化全國終端網點管道建設，加速全國産銷布局。公司在結合社群團購等新興管道，進一步拓展全品類業務布局的同時，還積極開拓海外市場，深化全球化戰略，緻力于成為多品類、全球化的綜合飲料集團。

拳頭産品為業績增長“充能”，多元化布局提升綜合競争力

上市僅兩年，東鵬飲料就表現出強勁的業績增長勢能，公司經營性現金流從2018年的1.95億元快速成長為2023年的32.81億元。公司經營活動的持續改善，進一步增強了公司的資金實力和抗風險能力。

東鵬飲料是國内能量飲料第一梯隊玩家，拳頭産品東鵬特飲是公司穩居行業龍頭的基石。根據國家統計局資料，2023年全年限額以上機關商品零售額中，飲料類增長了3.2%。相比之下，東鵬特飲已遠超行業整體增速。在2023尼爾森中國市場飲料單品排名中，東鵬特飲跻身top3單品。在中國能量飲料市場中，東鵬特飲銷售量占比提升至43.02%，排名保持第一，銷售額占比提升至30.94%，排名穩居第二。

根據年報，2023年核心大單品東鵬特飲實作銷售103.36億元，同比增長26.48%。目前，東鵬特飲銷售收入占比為91.87%，為業績快速增長提供了有力支撐。

東鵬特飲的基本盤不斷壯大的同時，産品結構不斷優化，進一步擴寬了消費群體。報告期内，東鵬飲料陸續推出東鵬補水啦“青檸口味”、無糖茶“烏龍上茶”等産品，在市場上取得良好的反響，電解質飲料和無糖茶飲賽道跑出第二拳頭産品。2024年，公司還将繼續推出普洱上茶、茉莉上茶等多種口味。

2023年，公司其他飲料銷售收入達9.14億元，同比增長186.65%，銷售收入占比已經從3.76%達到8.13%。其中，東鵬飲料的第二拳頭産品“補水啦”業績喜人，“補水啦”及東鵬大咖合計收入占比達到5.11%。

除了兩大拳頭産品之外，東鵬飲料還開展多元化産品布局，提升新品研發能力。公司積極推進産學研一體化，與天草生物、安徽農業大學簽署《合作共建茶葉深加工及飲品開發聯合研究中心協定》，針對茶類飲品研發展開全面合作。經過合作研發，公司茶飲産品力将得到提升，有望開發出具有競争力的茶飲産品，無糖茶業務加速成長。

此外，為了打造新的增長動力，東鵬飲料不斷探索新的品類，目前産品品類已覆寫能量飲料、電解質飲料、咖啡茶飲，以及突破性嘗試的雞尾酒和椰汁賽道，多品類戰略正式更新。公司表示，未來将繼續豐富産品和品類矩陣的布局，以更好地滿足消費者的多元化需求。未來，随着産品矩陣的進一步完善，細分賽道同步賦能，将助力東鵬飲料從單一品類向多品類綜合飲料集團發展。

行業增長潛質巨大，公司加速全國網點化管道建設

在消費場景多元化和消費群體年輕化的兩大趨勢之下，能量飲料市場增量空間十足。根據歐睿國際預測，2028年大陸能量飲料行業銷售規模預計達到779.97億元，未來5年零售額CAGR預計為6.26%，較2022年533億市場規模有近45%的增量空間。

細分領域方面，電解質水的應用場景從單一的運動場景快速向日常延伸，打開了行業新的增長空間。據前瞻研究院，2020年大陸電解質飲料市場規模僅為9億元，2022年即達到26億元。但與日本年均超8L的人均電解質水消費量相比，大陸人均年消費量僅1L左右，有廣闊的增長空間。無糖茶飲方面同樣存在高增長潛力，據魔鏡市場情報，2022年大陸無糖茶市場規模73.8億，2017—2022年CAGR達28.6%，預測2025年規模将破百億，2023—2027年CAGR達雙位數。

面對廣闊的行業增長空間，東鵬飲料積極鋪設全國化市場布局，将生産供應和終端銷售逐漸向全國範圍滲透。目前，公司已在廣東、安徽、湖南、廣西、重慶、天津等地建立了輻射全國市場的十大生産基地。據年報披露，東鵬飲料2023年産能已經超過335萬噸/年。随着建立生産基地落地投産，産能逐漸釋放，公司快速增長的銷售需求得到滿足。

覆寫全國的生産基地，有效降低了産品運輸成本，供貨效率大幅提升，為全國化拓展提供了有力支撐。公司對非核心區域發展的重視亦在年報中得以展現，2023年華中、華東、西南、華北等區域的銷售收入分别同比增長32.84%、48.41%、64.71%、64.83%。

在全國終端銷售網點布局方面，東鵬飲料的産品遍布全國各地的傳統城鄉便利店、連鎖超市、零售店、加油站、校園、交通服務處、娛樂場所、自動販賣機等，能快速觸達消費者。截至2023年，銷售網絡覆寫全國超340萬家終端銷售網點，保持穩定合作的經銷商數量增加至2981家，已實作地級市100%覆寫。

在新興管道布局方面，東鵬飲料加入多多買菜、美團優選、淘菜菜等社群團購平台，并開發餐飲管道的跨界合作新銷售模式。此外，公司還在積極開拓海外市場，加碼全球化布局，将産品出口到越南、馬來西亞、新加坡、美國等18個國家和地區。