雪崩之時，沒有一片雪花是無辜的。微盤股的連續2天雪崩式下跌，直接帶崩了50億以内的小市值，這次微盤股雪崩，又有量化基金的影子。
但“國九條”嚴進寬出，針對的是空殼公司，有财務造假等劣迹、績差的風險公司，同時将主機闆市值退市标準提高到5億元，其目的是提升存量上市公司整體品質，但并非針對小盤股，但為什麼會造成如此大的殺傷力呢？
首先一點，新規出台後，“殼”資源價值基本不存在，通過政策來鼓勵分紅，多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入将會被納入ST，小盤股往往現金流較緊張，多數分紅不達标，ST的風險系數增加。
2、滬深主機闆的市值退市标準提高到5億元，對5-10億市值的公司面臨巨大的考驗，疊加10億市值以内的公司業績不佳，很難提振投資者信心，滬深主機闆市值10億以内的美芝股份、獅頭股份、如意集團、沈科股份、萬裡股份、榮豐控股、仁智股份、山東華鵬去年3季報業績均虧損，2023年唯一實作盈利的博通股份卻因信披違規，去年被出具警示函，暴露出公司治理不規範。
3、前面2條是因，量化基金集中出貨是導緻微盤股雪崩的果，微盤股指數大幅低開後，大斜率快速往下殺跌，盤後的基金淨值顯示，4月15日有24隻基金淨值跌幅在5%以上，其中大成基金有6隻淨值跌幅5%以上的，大成動态量化配置政策混合A和大成動态量化配置政策混合C淨值跌幅達到8.12%，微盤股的雪崩，然後情緒蔓延至小盤股，最終導緻A股多數公司下跌，多數小盤股被誤傷。
這是一次風格的轉換，但小盤股也不應全盤否定，50億以内的市值中，也有一些動态PE低，并且高分紅的公司，比如快客智能，公司募資5.11億元，分紅7.85億元，動态PE也隻有22.3倍，隻是因為行業周期性波動，業績出現下滑，如何尋找被錯殺的公司呢？
1、營收要跑赢GDP增速。最直接的方式就是看公司營收情況，營收要能持續增長，波動較小，公司過去5年營收複合增長率是否大于5%，如果營收增速連GPD都跑不過，公司成長性就不從談起。
2、淨利潤10年增長2.5倍。如果公司上市10年以上，利潤能持續增長是優選，如果是周期性行業，業績不能連續3年下滑，淨利潤按每年平均增長10%算，10年淨利潤起碼要增長2.5倍，如果達不到就沒有成長性。
3、行業地位提升。上市後，公司産品市場占有率是否提升，行業地位是否提升。
對于20億-50億之間的小盤股，很多是被誤傷，可以先從财務上篩選出優質的具備成長性的公司，另外一點還需要留意公司現金流情況，負債率過高的公司，也很難有分紅。