一、市場回顧與操作政策
本周北向資金淨流出114.68億元，市場延續震蕩走勢，成交額出現萎縮，闆塊快速輪動。二次通脹預期下，有色、貴金屬表現強勢，AI闆塊繼續調整，國債期貨則是再創新高。
商品期貨方面，本周商品期貨多數上漲。鋼廠複産預期升溫的預期下，黑色闆塊普遍低位回升，尤其是原材料雙焦和鐵礦石，領漲本周商品市場。有色闆塊在再通脹的預期下，也是繼續沖擊高位。能化闆塊也是依舊偏強，其中能源商品走勢也是持續強于化工商品。本周走勢相對偏弱的是農産品闆塊，4月進口油脂油料到港量逐漸增加，USDA報告也超預期利空，農産品闆塊表現偏弱。
二、下周市場操作政策：
金融：美國3月CPI再度超預期上行，海外再通脹預期升溫，有色、貴金屬預計延續偏強走勢。近期市場增量資金流入放緩，闆塊走勢分化，指數或延續震蕩走勢，IF和IH業績确定性較高，預計将階段性占優。
黑色：伴随着現貨有提漲預期，雙焦價格有望延續強勢。鋼材端，目前看螺紋價格已經接近平電成本附近，價格上漲也會抑制一部分需求，預計盤面震蕩為主。鐵礦價格彈性大，但目前依然在累庫，預計也以震蕩為主。建材端預計玻璃延續弱勢，逢高做空。純堿震蕩為主。
有色及新能源：有色闆塊仍将繼續交易強宏觀邏輯，再通脹交易被打斷的可能性較低，預計整體闆塊将保持強勢。後市有色品種強弱的排序為銅>鋁>錫>鋅>鉛>鎳，銅鋁錫供需問題均較突出，鋅鉛主要為供應擾動，鎳更多看向需求預期。
能源化工：市場二次通脹預期升溫，疊加二季度供需偏緊，預計原油維持偏強勢頭。油品及油化工依然逢低做多為主，煤化工謹慎低多，紙漿依然看漲，橡膠繼續觀望。
農産品：由于4月份進口油脂油料到港量有望大幅增加，且最近國内油脂庫存在連續近三個月下跌後出現回升，本輪油脂漲勢可能已經見頂。盡管下周還有MPOB月度報告預期偏利多，但估計很難改變中長期價格回落的大方向。粕類我們前兩周已經看空後市走勢，繼續維持原有觀點。
三、下周财經月曆
作者：東吳期貨研究所
編輯：張曙、李昂
監制：王俊稷