易居CEO丁祖昱發起“管理者收購” 拟5.2億元拿下克而瑞65%股權

本報記者 郭陽琛 張家振 上海報道

（易居首席執行官兼執行董事丁祖昱。易居企業集團/圖）

城門失火，殃及池魚。在國内房地産行業調整下行的大背景下，國内頭部房地産代理和咨詢公司易居（中國）企業控股有限公司（以下簡稱“易居”，02048.HK）的債務重組進展也備受矚目。

日前，易居首席執行官兼執行董事丁祖昱團隊發起“管理者收購”，計劃以5.2億元收購克而瑞65%股份，希望借此推動易居的債務重組。同時，丁祖昱将辭任易居企業集團首席執行官職務，未來将全部精力投入到克而瑞的營運管理中。

《中國經營報》記者了解到，此前，易居曾決定将克而瑞65%股份轉讓給易居與阿裡投資（Alibaba Investment）的合營公司TM Home。但由于克而瑞為易居提供擔保，這一方案遭到一家中國銀行的反對。

針對丁祖昱團隊上述股權收購和易居債務重組進展，易居相關負責人表示，以公告披露資訊為準。易居董事局主席兼執行董事周忻曾表示，如果易居債務重組能夠成功，公司一定不再追求規模，而是追求項目品質，追求好的現金流、應收賬款和賬齡，盡可能化解營運過程中的風險。

CEO“接盤”控股權

4月2日，易居公告稱，董事會收到一份意向書，丁祖昱代表其自身及其投資者财團，表明有意收購公司間接附屬公司CRIC控股有限公司及上海克而瑞資訊技術有限公司(以下統稱為“克而瑞”)的控股權，涉及65%權益，要約價格為5.2億元。

據介紹，克而瑞是行業領先的中國房地産大資料應用和咨詢服務商，資訊服務覆寫387個城市。依托強大的專業研究實力和咨詢顧問團隊，克而瑞服務于 TOP100強中95%以上的房地産企業，并為政府、企業和購房者提供房地産線上和線下資訊服務的全面解決方案。

與此同時，易居董事會宣布，丁祖昱因表明有意收購克而瑞的控股權及專注于其管理，辭任易居首席執行官，但仍将擔任克而瑞主席以及易居董事會執行董事。而周忻将兼任首席執行官一職。

記者了解到，丁祖昱大學畢業後便與易居和克而瑞結緣，從實習生一路升任克而瑞總裁并工作至今。工作第5年，丁祖昱便受到周忻的賞識，進而進入易居管理層擔任副總裁，也是彼時易居6個合夥人裡面最年輕的。2006年，丁祖昱牽頭打造克而瑞資料庫并獲得成功。從某種意義上而言，周忻之于丁祖昱，不僅是工作搭檔，還是引路人。

丁祖昱表示，鑒于對克而瑞發起的收購要約，自己會将主要精力聚焦克而瑞業務闆塊。“非常有信心帶領克而瑞創始團隊，持續發揮專業優勢、縱深精耕行業市場，全力以赴打造不動産大資料平台。”

周忻則表示，相信克而瑞業務在丁祖昱及其創始團隊的上司下，将在未來取得更大的成績，也将為面臨巨大挑戰的房地産行業貢獻更多正能量。

據悉，目前，克而瑞已形成不動産開發和不動産營運兩條并行條線。在不動産開發條線方面，克而瑞将繼續關注住宅開發等核心業務，并采用AI等智能化技術提高開發效率；在不動産營運條線方面，克而瑞則将重點拓展商業辦公、産業園區、物業、租賃、康養、文旅六大場景的數字化發展，提供全面的解決方案。

與此同時，克而瑞的轉型也取得了一定成效。2022年，克而瑞對主要客戶進行了輪換，目前，近七成市場佔有率來自于國央企及平台類企業。

債務重組一波三折

事實上，自2023年以來，易居便開始推動債務重組，而由丁祖昱團隊收購克而瑞65%股權隻是“B計劃”。

記者梳理發現，2023年4月3日，易居公告披露境外債重組計劃，主要包括現金支付、以股抵債兩部分内容。

2023年7月26日，易居方面表示重組方案已獲75.6%計劃債權人支援；8月2日，易居宣布重組方案獲82.04%計劃債權人支援；11月28日，易居又宣布重組方案獲法院準許，重組生效日期預計為2024年3月31日或更早。

2023年12月11日，易居公告披露了重組進展：作為有關内部重組的一部分，易居須向TM Home轉讓克而瑞，進而使重組生效日期後，計劃債權人将因擁有TM Home65%權益而實際持有克而瑞65%權益。

然而，這一方案卻未能如願推進。易居在公告中透露，中國一家銀行通知公司不會同意解除克而瑞的擔保責任，原因在于該銀行持有易居4.36億元的貸款，克而瑞給其中2億元提供了擔保。最終，經過3個多月的商讨，該銀行仍未同意，克而瑞“賣身”TM Home的“A計劃”最終告吹。

就在丁祖昱團隊宣布收購克而瑞部分股權的同一天，4月2日，易居也釋出了新的債務重組計劃。

公告顯示，易居針對2022年到期優先票據、2023年到期優先票據和可轉換票據，将向債權人支付現金為代價，具體為每1000美元（或等值港元）登記債務支付現金90美元。同時，易居将針對在約定時間内投贊成票支援該計劃的債權人，支付本金總額0.5%的重組指導費。

基于該修訂債務重組方案，易居将在相關法律流程下積極開展尋求債權人支援。公告稱，易居已與可換股債券持有人阿裡巴巴進行讨論，而阿裡巴巴已确認其原則上支援新重組。

财報資料顯示，2023年，易居總銷售收入同比減少11.7%。其中，一手房代理服務收入減少62.6%。房地産資料及咨詢服務收入減少20.7%；房地産經紀網絡服務收入減少4.2%，數字營銷服務收入減少1.6%。截至2023年年底，易居産生虧損約15.25億元，流動負債淨額及負債淨額分别約為84.26億元及65.623億元。

“教訓非常非常慘痛，原來輕資産也是有風險的。”針對易居面臨的流動性危機，周忻此前表示，如果一味追求規模而不把握公司風控、賬齡和應收賬款，當房地産行業再次下行或者風暴來臨時，不管是輕資産還是重資産都會面臨很大風險。同時，從2007年開始，易居就沒有解決好地産客戶過于集中的問題，頭部客戶的集中度非常高，導緻行業下行時影響巨大。

（編輯：張家振 稽核：童海華 校對：顔京甯）