BOE“入主”後首年，華燦光電營收增加但虧損額擴大，部分激勵對象限制性股票廢棄，股民是該哭還是笑。
4月1日晚，華燦光電披露的年報顯示，2023年實作營業收入29.03億元，同比增長23.28%；但淨利潤為-8.46億元，相比2022年的-1.47億元，虧損情況進一步擴大，公司增收不增利的現象十分明顯。
值得注意的是，2019年—2023年的5年間，華燦光電是3年虧損2年盈利，但合計虧損金額相對更大。公司5年歸母淨利潤額合計為虧損19.28億元，扣非淨利潤更是連續5年虧損。
曆經十八年的發展，華燦光電已成為國内第二大LED晶片供應商，國内第一大顯示屏用LED晶片供應商。
淨利潤下滑475.16%
華燦光電表示，主要原因系全球經濟恢複緩慢，市場競争激烈，LED終端市場需求疲弱使得整體庫存去化緩慢，新玩家入局後競争加劇，市場價格承壓，量增價跌，導緻公司産品毛利率受到較大影響。
圖：華燦光電2023年年報
2023年8月，京東方斥資近21億元，獲得華燦光電控股股東地位。市值1600億元的面闆巨頭“入主”後，市場對于華燦光電走出業績低迷的期待落空。
值得注意的是，2023年京東方業績不堪入目，淨利潤25.47億元，同比下降66.22%，且不足2021年的該項金額的10%；扣非後淨利潤為-6.33億元，未能實作扭虧，和上年的-22.38億元（調整後）相比，減虧71.74%。
2023年華燦光電扣非淨利潤-9.32億元，同比下滑126.26%，公司經營性收入大降，主營業務盈利能力不足。淨利潤-8.48億元，同比下滑475.16%。
在巨頭京東方的加持下虧損依舊如此巨大，從政府補貼下滑和毛利率下滑兩個方面分析。
政府補助連降
計入當期損益的政府補助2023年隻有1.03億元，從近三年的政府補助來看是處于節節萎縮的狀态，2023年政府補助不足2022年的三分之一，2021年的四分之一。作為高科技公司，淨利潤十分依賴政府補助，是最“解渴”的資金來源。
圖：華燦光電2023年年報
華燦光電非經營性收入2021年到2023年分别為3.64億元、2.65億元、8604萬元，呈現下降趨勢。非經營性收入是公司淨利潤的重要組成部分，2023年非經營性收入銳減給公司淨利潤帶來深重打擊，導緻淨利潤同比降幅遠遠超過扣非淨利潤的降幅。
BOE賦能難阻擋毛利率下跌
華燦光電主要業務為LED 晶片、LED 外延片、藍寶石襯底及第三代半導體化合物GaN 電力電子器件的研發、生産和銷售。LED 行業上看，終端市場需求疲弱使得整體庫存去化緩慢，新玩家入局後競争加劇，市場價格承壓，量增價跌。
按産品分類來看，LED晶片、LED襯底片收入占比較大，兩大産品2023年銷量分别同比增加110.66%、2.93%。2023年，華燦光電在BOE品牌賦能下，照明BU、直顯BU、背光BU、海外大客戶BU營銷能力大幅提升，實作銷量和營收的明顯上升。
圖：華燦光電2023年年報
但華燦光電毛利率卻由正轉負，2023年整體毛利率為-8.5%，較2022年下降16.66%，其中LED晶片、LED襯底片銷售毛利率分别為-12.59%、-32.87%。這導緻華燦光電2023年營收水準明顯上升但虧損卻大幅增加。
華燦光電開拓Mini LED、車用LED等高附加值産品，但不足以彌補降價對公司産品毛利的影響。
圖：華燦光電2023年年報
華燦光電Mini/Micro LED業務方面，2023年，BOE成為公司控股股東後，在上下遊資源和産業協同方面可充分賦能，共同拓展Mini/Micro LED前沿技術及産品。
由此可見，2023年在BOE成為華燦光電控股股東，對公司業務賦能也難以拯救業績的下滑
部分激勵對象限制性股票廢棄
2020年及2023年，華燦光電兩次增發均将大部分資金用于Mini/Micro LED業務。華燦光電2020年的增發募投項目“Mini/Micro LED的研發與制造項目”，2023年效益為虧損7809.60萬元，由于對應産品下遊需求不及預期，緻項目整體效益不達預期。
鑒于2023年度公司層面業績考核不達标，華燦光電董事會決定廢棄公司2021年限制性股票激勵計劃的第三個歸屬期已獲授但尚未歸屬的限制性股票共計317.11萬股（不含離職人員）。
對于二級市場投資者來說被投資公司部分激勵對象限制性股票廢棄是利好消息，這有助于提高股票的内在價值。此外，限售股也可以由股東回購後登出，以減少流通盤。對于回購并登出員工手裡的限制性股票。
并且，公告披露顯示華燦光電計劃不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。
2023年華燦光電董事、監事、進階管理人員報酬合計1451.3萬元。董事長、執行委員會主席張兆洪從公司獲得的稅前報酬總額146.9萬元，執行委員會委員、副總裁、首席财務官安鵬從公司獲得的稅前報酬總額44.7萬元，副總裁、董事會秘書張超從公司獲得的稅前報酬總額131.7萬元。
圖：華燦光電2023年年報