"數"說年報⑪中再集團：淨利轉盈！産壽再保業務呈現"跷跷闆"！

作為社會“穩定器”和經濟“助推器”，保險堪稱在風險的“刀尖”上行走，好在再保險的存在，讓保險有了“保險”，再保險也承載着行業“穩定器”和“減壓閥”的角色。

近年來，随着保險業的發展，再保險業保持了良好的發展态勢，尤其是在高品質發展的指引下，再保險也在加快自己的轉型步伐。

2023年，面對複雜多變的市場環境，再保險發展得如何？作為國内再保險的龍頭，中再保險集團（簡稱“中再集團”）勢必最具發言權。

3月27日晚，中再集團公布2023年業績報告。資料顯示，2023年，中再集團合并總保費收入1768.49億元，同比增長4.2%；合并保險服務收入997.55億元，同比增長11.8%；合并歸屬于母公司股東淨利潤扭虧為盈，金額為56.52億元，同比增加59.77億元；淨投資收益率4.28%，同比提升0.62個百分點；權重平均淨資産收益率（ROE）為6.22%，同比增加6.58個百分點；每股分紅0.042元，近期股價對應股息率達8%以上。

從上述資料看，中再集團2023年經營表現不俗，這背後除了資産、負債兩端發力外，另一個重要因素就是2022年的基數比較低。不過，從細分業務闆塊看，中再集團内部也有“偏科”，财産再保險的增勢強勁與人身再保險的低緩形成鮮明對比，加之直保公司出現的各種不确定因素，中再保險又将如何前行？

整體穩中有進

産壽再保此漲彼消

談及中再集團2023年“成績單”，可以用欣喜來形容。業務規模穩健增長，承保利潤同比增長超過900%，創曆史新高，各業務闆塊綜合成本率均同比下降，這樣的業績下，中再集團也發出了“世界一流建設邁出堅實步伐，走穩走實了高品質發展新征程的第一步”這樣的聲音。

不過，要了解這家再保險“領頭羊”在2023年發展的真實面貌，還需深入到各個業務闆塊，細品每一份資料背後的故事。

具體來看，2023年，中再集團财産再保險業務發展勢頭比較強勁。例如，其境内财産再保險業務分保費收入440.1億元，同比增長4.5%，市場佔有率實作“六連增”；境外财産再保險及橋社業務總保費收入232.85億元，同比增長18.7%。

與财産再保險相反，人身再保險闆塊在2023年表現并不穩定。例如，2023年，中再集團人身再保險分保費收入632.41億元，同比下降4.4%。其中，境内人身再保險業務分保費收入593.81億元，同比增長6.6%，而境外人身再保險業務分保費收入38.6億元，同比下降63.5%。

從綜合成本率來看，财産再保境内業務綜合成本率為99.53%，同比實作微降；财産再保險境外業務的綜合成本率控制最為明顯，2021年為97.32%，2022年為94.03%，2023年為85.74%；人身再保險業務綜合成本率為97.12%，同比微降0.55個百分點。僅有财産險直保業務綜合成本率超過100%，為100.78%，這與近兩年相比逐年好轉。

淨利潤方面，2023年中再集團财産再保險淨利潤實作30.65億元，較2022年同期增加30.78億元。對于這一變化，中再集團解釋，是因為堅持高品質發展戰略，主動把握市場機遇發展優勢業務，承保效益顯著改善。人身再保險2023年淨利潤為12.94億元，同比增長272.9%，主要原因是投資收益同比顯著增加，這在處于下行的經濟環境、資本市場低迷之下顯得難能可貴。

再看直保業務，大地保險作為中再集團旗下唯一一家直保公司，2023年保費收入為493.6億元，同比增長7.1%，淨利潤為3.76億元，由虧轉盈。但從綜合成本率看，2023年大地保險為100.78%。

投資收益提升

将動态優化大類資産配置

保險公司的發展，除了受負債端影響外，資産端也是重要的驅動因素之一。但從2023年的資本市場看，受全球宏觀環境、風險情緒積累等因素影響，2023年的資本市場波動加劇。這樣的情況下，保險公司資産端也将承受一定壓力。

不過，從中再集團看，其2023年投資端表現良好。資料顯示，截至2023年底，中再集團管理資産餘額7245.29億元，其中集團總投資資産餘額3454億元，較上年末增長5.9%；管理的第三方資産餘額3791.29億元，較上年末增長270.7%。

另外，中再集團2023年實作淨投資收益143.7億元，淨投資收益率4.28%，同比增長0.62個百分點；總投資收益93.04億元，總投資收益率2.77%，同比提升2.3個百分點。

對于投資收益提升，中再集團表示有三方面原因：一是積極把握結構性機會，優化權益持倉結構，股權與基金投資的收益同比增長；二是境内債券價格上升，現金與固定收益投資的收益增加；三是受地緣政治沖突、宏觀經濟承壓等因素影響，2022年資本市場大幅波動，部分投資業務出現損失，投資收益同比基數較低。

據悉，在财産再保險領域，中再集團2022年度出于審慎原則對聯營企業投資的減值計提較為充分，2023年度減值計提減少，投資收益同比顯著增加。

對于2024年的資産配置政策，中再資産總經理李巍表示，預計2024年經濟有望迎來一輪景氣改善，中再集團将審慎動态優化大類資産配置。在權益投資方面，将繼續做好長期性、穩定性戰略配置，結合宏觀環境和産業趨勢，挖掘稀缺資産，布局紅利政策作為底倉資産；同時，深入研究全球新一輪科技周期和國内“新質生産力”演進方向，把握結構性機會。

此外，李巍表示，将立足于再保全球布局，用好境内境外雙平台資源優勢，把握境内外經濟周期、金融周期分化下投資機會。比如，把握美債利率相對高位配置中長期債券，提升組合靜态收益率；利用全球流動性逐漸改善的視窗機會，優化權益的區域資産配置，分散倉位，平滑單一資産的波動，降低投資組合的整體回撤。

數字化轉型步入快車道

借力打造發展新引擎

近年來，随着數字技術和實體經濟日益深度融合，加快發展與數字經濟相适應的數字金融，成為推動經濟社會高品質發展的必然要求。尤其是自2023年召開的中央金融工作會議提出加快建設金融強國，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”後，數字化的重要性進一步凸顯。

作為再保險的國家隊，中再集團也一直在探索再保數字化。據悉，2023年，中再集團在數字化建設方面動作頻頻，疊代優化“數字中再”戰略，形成“一體兩翼”新發展格局。

這一年，中再集團完善了頂層設計，成立數字化轉型委員會和數字化轉型辦公室，正式釋出數字化轉型拓撲圖和路線圖，完成中再巨災提級管理和中再數科正式營運；持續加速數字智能化，加快集團資料中台和業務平台建設，以資料驅動集團管控；加速資料标準和資料治理體系建設，提升資料資産價值；加快數字底座和資訊安全體系建設，不斷夯實數字基礎；疊代巨災組合風險管理平台，做到實時巨災定價和量化管理等。

值得一提的是，2023年，中再數科成立并開業。中再數科作為金融監管總局正式成立後批複的第一家數字科技公司，标志着中再集團數字化轉型駛入發展快車道。

面對未來，中再集團相關人員表示，将全力推動數字化轉型成為新引擎，全力推動風控合規管理取得新成效，加快世界一流綜合性再保險集團建設，努力為股東持續創造穩定的投資回報。