資金又“北下”了？北證50下挫近7%，存量資金博弈主機闆北交所再坐跷跷闆

财聯社12月22日訊（記者 吳雨其）北證50又上演了獨立行情。

周四，A股三大指數集體低開，滬指在短暫失守2900點後呈V字反彈之勢翻紅，午後進一步走強，截至收盤，滬指漲0.57%，收2918.71點，深證成指、創業闆指均漲超1%。而北證50的走勢卻和三大指數相反，盤中沖高後跳水，收跌近7%。

而在前一個交易日，A股震蕩下行，三大指數跌幅均超過1%，重新整理年内低點，北證指數卻逆勢上漲2.52%。兩個交易日内北證50均走出了獨立行情。此前就有網友調侃，北交所重新定義北上資金：從滬深交易所離場去北交所的資金。現下又有網友稱，之前去北交所的資金又“北下”了。

從成分股表現看，晶賽科技、恒進感應、吉岡精密、長虹能源、流金科技、數字人跌幅超15%，共227隻個股跌超10%，僅有11隻上漲。

多位受訪人士指出，此次北交所股票的下跌行情或是資金博弈的結果，部分北交所資金選擇獲利，導緻相關指數下挫，總體來看，北交所估值仍處于相對低位，是較為合理的配置區域。

市場參與資金短期博弈情緒強烈

拉長周期看，北交所上漲行情伊始于10月24日，從期初的低點706.34點一路沖高至11月27日的高位1114.26點，随即再迎來震蕩調整，即使周四大幅下挫，自10月底至到12月21日，北證50指數漲幅仍達到了39.12%。相比于其他指數，北證50成為一道亮麗的風景線。

從交易量方面看，在此期間，北交所市場單日成交額從最初的幾億元跨越至百億元，這表明北交所市場已逐漸進入主流資金的實作。視線回到周四，北交所市場交易量仍高居不下，截至收盤，交易金額達到227.19億元。

另一方面，北證50與三大指數存在“跷跷闆”效應，近兩個交易日的表現得以應證，北證50在上漲時，滬深兩市持續回落，而滬深兩市反彈翻紅時，北證50卻跳水。綜上兩點，不難發現市場的存量資金在不停挪騰。

創金合信北證50指數增強拟任基金經理黃小虎也表示，成交額明顯放大，這表明市場參與資金短期博弈情緒強烈。

黃小虎解釋，近期北證50指數和滬深交易所主要指數走勢呈現比較明顯的分化，在滬深市場連續下跌的環境下，北證50指數走出獨立上漲趨勢，一方面是對北證50指數之前極度低估的修複，另一方面是市場資金對北交所企業長期成長性的看好。周四滬深交易所市場在連續下跌後止跌回暖，特别是大盤成長股表現強勁，部分北交所資金選擇獲利了結，導緻北證50指數承壓。

有基金行業人士也向記者表示，“此前上漲是此前北證50指數超跌低位運作、資金加大成長股配置、再加上北交所‘深改19條’系列措施切實落地的綜合反應。而下跌是部分上市公司的股東減持、以及一些投資者選擇将此前的收益落袋為安的結果。”

北證50指數中長期投資價值仍存

來自北京的一家大型公募人士向記者指出，北交所本輪機會的根本性因素還是政策，即9月的《關于高品質建設北京證券交易所的意見》，即“深改19條”以及一些列北交所政策制度，包括投資者适當性、上市條件執行标準、轉闆、發行底價、做市交易、融資融券等等。今年7月政治局會議後，監管本身準備了系列政策以促進北交所發展。從政策的角度出發看，北交所未來的機會還沒有結束。

他表示，從10月底開始，北交所指數最高漲了56%，盡管經曆周四下跌仍有接近40%的指數漲幅，短期來看指數确實漲幅過高存在一定風險，不過目前絕對點位并不高，北交所指數的基期是去年4月市場低點，基期1000點，目前指數982左右，仍然是下跌的，是以絕對點位上看還存在機會。

對于長期價值，上述受訪人士認為，“會随着北交所流動性和管理的提升，越來越多優質的企業或者北京地方的亮點企業在此上市，帶來北證50成分投資價值的長期提升。北證50指數是北交所第一隻指數也是目前唯一一隻北交所官方的指數，指數本身地位非常高，未來随着整個北交所越做越好，北證50的機會也會越來越多。”

黃小虎也表示，一方面，北證50指數成分股彙聚專精特新優質企業，是專精特新标的占比最高的小盤指數；且行業分布較為均衡，覆寫電力裝置、基礎化工、機械、醫藥行業等，是大陸未來經濟發展從傳統模式轉向高品質發展的關鍵行業，未來科技型行業的發展機會非常大。未來北交所上市的一些企業有望發展成為中國科技行業的支柱企業。另一方面，北證50指數由于平均市值較小，在市場反彈時，相比創業闆和科創闆，彈性可能更高。

南方北證50成份指數發起基金經理李佳亮認為，中長期來看，政策方面，北交所開闆以來，北交所及專精特新企業的相關支援政策密集持續出台，政策支援穩定；從基本面來看，截至2023年三季度，近六成企業實作營收正增長，近九成企業盈利，近半企業實作歸母淨利正增長，基本面複蘇節奏良好，疊加北交所股票科技屬性強，在目前核心科技自主可控的發展基調下，将有望獲得更多的資金與資源支援并做大做強。總體來看，定位專精特新小巨人的北交所股票具備較好的成長空間和發展潛力。

萬家基金楊坤提示投資者，短期而言，我們對熱度較高的闆塊要注意回調的風險，保持一份謹慎。後續随着北交所市場的認可度和流動性不斷得到個人投資者的肯定，其投資價值或會進一步顯現。

北交所主題基金年内表現亮眼

盡管北交所行情近期調整明顯，但由于近兩個月北證50指數走勢強勁，北交所主題基金也躍居混合基金年内排行前列。

從年内淨值表現來看，截至20日，11隻北交所主題基金中，僅有一隻基金淨值增長告負，華夏北交所創新中小企業精選兩年年内淨值大漲49.58%，泰康北交所精選兩年定開A淨值漲幅為36.26%、景順長城北交所精選兩年定開A、彙添富北交所創新精選兩年定開A年内淨值漲幅均超25%。

從機構持股情況看，今年以來，機構對北交所的關注度不斷提升，截至三季度，多隻北交所股票被公募基金青睐有加，當中不乏非北交所主題基金，其中,貝特瑞被23隻基金重倉持有，嘉實智能汽車、鵬揚先進制造A，分别持有該股590.49萬股、326.86萬股。連城數控也被19隻基金重倉持有，易方達創新驅動、易方達瑞程等非北交所主題基金均持有較多。而諾思蘭德則被富國積極成長一年、富國創新發展兩年定開A重倉持有。

（财聯社記者 吳雨其）