福壽園(1448.HK)領航"數字永生"時代，共創生命科技服務新業态

縱觀過去數十年的商業史，每逢新舊商業形态發生轉折和置換的時候，便是科技發生迅速疊代的時期。與其說是商業需求引領科技研發，不如說是科學創新在颠覆舊有商業秩序，誕生新需求。

随着ChatGPT引領的人工智能熱潮席卷全球，傳統的殡葬行業生态也在悄然發生微妙的變化。

以福壽園為代表的新型企業，正依托科技的力量，實作數字化轉型，打造全新的殡葬及生命科技服務供應商。

營收淨利雙雙大增，盈利能力強勁

近日，福壽園釋出了2023年業績公告。

報告期内，福壽園2023年收入達到26.28億元(人民币，機關下同)，與去年相比，同比增長了21.0%。年内公司淨利潤為9.76億元，較上年也增長了20.4%。

這兩項資料，不僅說明福壽園在過去一年業績穩健增長，同時也展現了其領先的行業地位。此外，2023年股東應占溢利(也稱為歸屬于股東淨利潤)為7.9億元，較上年增長了20.1%，進一步證明了公司強勁的盈利能力和持續增長的勢頭。

資産負債比率方面，公司表現亮眼。依據财報，以各财年期末的借款總額除以股東權益總額作為資産負債率，2023年公司這一資産負債比率僅為3.5%。如此低的負債比率，可以看到在商業模式上，福壽園遠勝其他行業的公司。

根據公司财報，2020-2023年資産負債比率分别為1.0%、0.5%、0.5%、3.5%。

業務層面，2023年公墓業務保持高速增長，收入從17.48億增長至21.65億，增速達23.8%。福壽園通過将傳統殡葬服務和現代科技服務相結合，提升産品價值。從數量來說，經營性墓穴銷售數量增長了23.6%，平均消費單價增長1.4%。從量價齊增來看，反映了公司提供的服務品質得到市場的認可，同時也展現了公司在高端市場的競争優勢依然強勢。

股息政策彰顯公司實力，回饋股東顯誠意

在股息派發方面，今年福壽園向市場和股東傳遞了積極的信号。

報告期内，公司派付末期股息每股6.86港仙及特别股息每股21.39港仙，加上中期已派的每股9.06港仙，全年股息達到每股37.31港仙。全年股息支付率接近100%，顯示了公司管理層對股東的誠意和重視，以及公司對持續盈利的信心。此外，若包括本報告期分紅，自上市以來，福壽園已累計分紅24.24億港币。

公司的特别派息，在兼顧公司長遠可持續發展的同時，進一步提升股東回報，福壽園有望成為高成長性高回報的企業。

下圖：福壽園曆年分紅派息情況

圖檔來源：同花順

從公司經營活動産生的淨現金來看，2023年達到了12.225億元，較上年增加40.8%，說明公司現金流充裕，有足夠的能力支撐其股息政策和未來拓展計劃。

從現金流的角度來看，福壽園擁有較為優秀的商業模式，屬于"躺賺"的行業，且公司是行業領先企業，其競争優勢預計相當持久。優秀的現金流、穩健的資産負債表，保障公司未來長遠的可持續發展。

數字化轉型，重塑生命科技服務

随着人工智能帶來的科技變革席卷而來，站在技術進步與人類未來的交彙點，殡葬行業被賦予新的獨特使命，即：探索生命的本質和形态，推動社會進入新的發展階段。

在這個曆史時刻，福壽園審時度勢，數字化轉型，業務再更新，擁抱曆史機遇。去年，公司戰略定位提升為"生命科技服務提供商"，并從哲學的角度重新思考"生命"屬性。

依生命的形态，可分為碳基生命和矽基生命。

所謂碳基生命，是指擁有五大感官體驗、思維、情感和認知的實體生命，人死而化，變成碳元素回歸泥土。

所謂矽基生命，即精神生命，類似于依托矽元素而存在的晶片技術，所産生于虛拟世界中的生命，比如将逝世之人，以AI數字人的形态呈現出來，還原其身前身後事。說白了，就是依托科學技術，以矽基為載體，賦予逝者其生命屬性。

近日，公司總裁在業績會上表示，福壽園已經深入該項業務。公司通過建設人文公園，彙集大量碳基生命的實體和精神資訊，而後對這些實體和精神資訊進行整合，依托現代科技對生命資訊，如生物基因、生命故事、思想文化等進行大規模的數字化留存。

公司似乎擁有更宏大的願景使命，通過更全面、更細緻收集和保留個體的生命資訊，包括生理、遺傳乃至個人故事和家族曆史等實體和精神資訊。這些生命資訊對于未來複原或了解人類曆史，至關重要。通過對生命的探究，公司可以助力科學家設計出能夠模仿或超越人類生物機能的矽基載體。

管理層在業績會上坦言，實作生命資訊的整合後，福壽園将借助大資料分析等手段，将生命資訊轉化為具有感覺和認知的數字資訊，也就是矽基資訊，進而建構龐大的矽基資訊資料庫。

目前，福壽園已與香港科技大學攜手，成立靈境公司，為碳基生命的延續和矽基生命的産生，提供多樣化的應用場景。通過技術雲、資料雲和場景的打造，實作福壽園發展的新紀元。

最終，福壽園公司欲以"數智陵園"為願景，搭建"雲上空間"，提供生命傳承、家族文化服務，融元入園，最終實作碳基生命的數字永生。

與傳統殡葬不同，公司依托科技的力量，助力全人類建構一個既尊重過去，也擁抱未來的數字化社會，實作殡葬行業的數字化發展，提高人民對生命深刻的了解和尊重。

通俗來說，公司正在努力進行科技轉型。

當下，公司正在從傳統殡葬行業，全力轉型到現代化的生命科技服務行業，打造高技術含量的"生命科技服務提供商"。為此，公司将為客戶提供殡葬AI數字人、元宇宙、大資料等科技服務，進行數字留存，将碳基和矽基連接配接起來，打造新質生産力。

在業績會上管理層透露，三年前福壽園已經着手轉型，進行業務布局，并在合肥準備建造資料中心。目前，公司是行業第一家探索這一業務的頭部企業。為此，公司管理層雄心壯志，立志将福壽園打造成百年企業。

公司雄心不小，業績會上，公司對未來業務展望時，表示不排除會布局國外市場。目前公司主做國内市場，為4億中國家庭建立數字化家族文化傳承服務體系，涵蓋殡葬、殡儀、祭祀、紀念等，未來不排除将業務滲透到東南亞等更遠的海外市場，待時而定。

總體而言，傳統殡葬行業在科技的賦能之下，以創新理念和技術力量開辟嶄新賽道，改變殡葬行業，發展新質生産力。公司已經找到未來數字科技發展的方向，依靠産業深度轉型更新，依托數字化創新，擺脫傳統經濟增長方式和生産力發展路徑，塑造高科技、高效能、高品質的企業形象。

禮濟學院：打造現代殡葬産業人才培養基地

2023年4月，福壽園公司旗下禮濟學院正式揭牌成立，公司聯合多家高職院校合作成立國内首批兩所現代殡葬産業學院，緻力于産教融合。

禮濟學院以産教融合為核心，彙聚全國殡葬行業内外部相關資源，形成有機共同體，通過聚合、分工、合作的方式，實作學以緻用、用以促學的目标，使産教融合在服務經濟社會發展中，發揮出疊加效應。

在行業人才培養方面，禮濟學院與高校開展産業學院合作，共同推動殡葬行業的産學研一體化發展。通過與高校合作，學院能夠引入更多的教育資源，提升教學品質和科研水準。禮濟學院為學員的技能提升，提供了實踐教學基地，促進員工繼續教育，打造成為行業人才培養的孵化地。

此外，禮濟學院還積極面向公衆開展生命教育，提升社會對殡葬行業的認知度和認同感。通過舉辦生命教育課程和活動，學院向公衆傳遞正确的生死觀和價值觀，引導人們尊重生命、珍視生命。

未來，随着産教融合模式的進一步深化和發展，相信禮濟學院将繼續在殡葬行業人才培養方面發揮更大的作用，為行業的可持續發展注入新的活力。

結語

自福壽園踏入資本市場以來，它便成為二級市場投資者眼中的明星。

其商業模式之獨特，堪比行業中的茅台，毛利率與淨利率均淩駕于衆多行業之上，其充裕的現金流和慷慨的分紅派息政策，令其他公司望其項背。在财報處理上，福壽園更是以費用前置、利潤後置的審慎态度，展現出卓越且穩健的發展理念。

古人雲，"死生亦大矣"，生命服務，雖消費頻次不高，但它是每個人生命旅程中難以回避的一環。是以，對于該行業的估值與業績預測，我們大可借鑒消費品的評估模式。

福壽園，作為行業的佼佼者，在打造全新生命科技服務體系過程中，公司擁有廣闊的市場空間。随着近兩三年人工智能技術全球性大爆發，公司進行數字化轉型正當時。

盡管福壽園已是行業龍頭，但其在市場中的占有率仍有巨大提升空間，這無疑為公司的進一步發展提供了廣闊的舞台，展現了其作為成長股的巨大潛力。