年輕人又整頓職場了！一封離職信，揭開了廣發基金的遮羞布

文/胡鐵花

這幾年經常聽人講，當代年輕人正在整頓職場。沒想到，公募基金行業也開始被整頓了。

在一封網傳的廣發基金離職信中，一位研究員“怒撕”自家基金經理，公開控訴基金經理沒有專業度、公司管理流程混亂、内鬥嚴重等問題。

旗下明星基金經理接連翻車的廣發基金，該如何面對萬千基民？

01 人将離職，其言也“不善”

從這封離職信的内容來看，該研究員在表達了自己“懷才不遇”的同時，也揭露了廣發基金管理體系以及管理層的諸多問題。

離職信内容，來源：網絡

離職信的内容，主要包括以下幾點：

第一，基金經理專業能力不行。信中提及的基金經理，過往成名作“穩穩的幸福”這款産品存在很大的運氣成分，而後三年的核心資産牛市中，這位基金經理所管理的産品，也僅僅是跟住了偏股基金指數，并未能帶來超額收益。

離職信中還提到，在和該基金經理的日常溝通中，發現她在各類資産上的研究儲備都非常少，以固收為例，她問的都是“為什麼這條線有個坑”“這個東西有沒有風險”此類問題，對于一些非常基礎的概念都不清楚。就是這樣一位基礎概念都搞不清楚的上司，卻管理了部門70%的公募産品，讓這位離職員工十分不了解，并建議公司針對她是否具備該類産品的管理能力，持續進行評判。

第二，部門管理混亂。信中提到，去年部門召開例會的次數不足4次，一開始是月會，後來就直接變成了雙月會，最後變成半年會。然後因為聽說上司要查，又讓每個人去補。

沒想到，堂堂知名公募廣發基金的管理流程，竟然比普通小公司還要随意。

根據這位離職員工的描述，部門考核全看個人喜愛度，研究員甚至無需維護模拟組合，更不用談模拟組合業績、基金推薦效果、資産推薦效果和報告數量品質，而是以誰給投資經理幹了更多雜事、誰更聽話為标準。

雖然許多公司都存在這類問題，不過對于一家排名前十的知名公募基金來說，這些問題如果真的存在，不得不讓人懷疑公司的管理制度了。

第三，内鬥嚴重，考核不客觀。離職信中提到，當專戶落地時，上司表示該離職員工不是投資經理，轉而讓其他人管理，甚至還說出“即使全公司都認可我，她也依然能夠攔住我”這種話。

萬萬沒想到，本以為隻有在電視劇中才能看到的劇情，竟然在知名公募基金上演了。

總的來說，基金經理專業能力不夠、庸人霸占重要崗位、管理業餘、内鬥嚴重，是這封離職信重點控訴的内容。

02 “背刺”的對象為何許人？

據媒體報道，離職信作者目前已在廣發基金走完離職流程，即将入職另一家公募，而文章中矛頭指向的，則是廣發基金資産配置部總經理楊喆。

根據公開資料，楊喆于2013年加入交銀施羅德，先後管理量化專戶、基金組合。2017年，楊喆開始主理交銀旗下投顧組合——我要穩穩的幸福。在2018年市場單邊下跌、權益市場普遍表現不佳的時候，該款産品因為債券配置占比較高，在當年獲得5.52%的正收益。

憑借“我要穩穩的幸福”名聲大噪後，楊喆開始從投顧轉向FOF，先後在交銀發了兩隻養老FOF。在其2021年5月離職之前，這兩款産品分别實作了年化收益7.52%、28.69%，成績優異。

不過，在楊喆加入廣發基金之後，再也未能複刻曾經的巅峰。根據天天基金的資料，在楊喆所管理的成立滿一年的FOF産品中，有不少近一年虧損都在10%以上。

楊喆現任基金業績情況，來源：天天基金

衆所周知，持有FOF基金的投資者大多屬于穩健型，希望基金經理在合适的時間點配置優質的基金，通過組合配置降低風險、把握機遇。但可惜，楊喆未能做到這一點。

雖然過去一年權益市場普遍走低，楊喆所管理的FOF基金表現不佳情有可原，但是仔細一看，會發現楊喆所管理的多隻基金并未能跑赢同類平均收益，就像離職信所說的，業績依賴于運氣。

以規模最大的廣發核心優選六個月持有混合為例，該基金成立于2021年1月，目前規模超30億元，是楊喆所管理規模最大的一隻基金。

該基金成立以來，已虧損超20%，近一年收益為-13.92%，同類平均收益為-10.13%；近兩年收益為-15.8%，同類平均收益為-11.62%。

廣發核心優選六個月持有混合基金淨值走勢，來源：天天基金

值得注意的是，這隻FOF的基金持倉大多以廣發基金的基金為主，而且從持倉基金的持股來看，依舊有不少重合。比如持倉基金廣發價值領先混合、廣發内需增長混合、廣發百發大資料成長混合都持有了大量的航空股票，包括吉祥航空、春秋航空、南方航空、中國國航等。

如此一來，本應該分散風險的FOF基金，隐形中加大了底層資産的持倉集中度，也就意味着一旦這類資産的走勢未能達到預期，将會對FOF産品淨值帶來較大影響。

同樣，楊喆所管理的廣發富信優選六個月持有混合，也未能跑赢同類平均收益。該基金成立于2022年12月13日，成立以來已虧損14.68%。其中，近一年收益為-13.66%，排名靠近墊底的位置，同類平均收益為-10.13%。

廣發富信優選六個月持有混合基金淨值走勢，來源：天天基金

這就好像賽馬下注，如果天氣不好導緻所有馬匹發揮不佳，似乎情有可原，但是下注者經常買到排名靠後的馬，隻能說明這個人的眼光有問題了。

當然，業績雖然不好，但楊喆卻給廣發基金帶來了不少管理費收益。資料顯示，2021年至2023年上半年，楊喆管理的基金管理費分别為5166.43萬元、7138.29萬元、4152.69萬元，在兩年半時間裡賺了1.65億元管理費。

03 廣發基金投研問題嚴重？

廣發基金作為國内最早一批搭建FOF團隊、投顧團隊的公募基金，如今在FOF領域的表現，并不盡如人意。

根據公開資料，2013年，廣發基金開始FOF團隊的籌建；2014年，成立另類投資部，專門負責FOF政策的研究開發；2015年，組建資産配置小組；2016年，另類投資部更名為資産配置部，負責資産配置業務。2019年，基金投顧開始試點，廣發基金的投顧業務交由資産配置團隊管理，與FOF團隊共用一批研究員。

資産配置團隊中，目前管理FOF的基金經理共有5位：楊喆、曹建文、倪鑫晨、朱坤、宋家骥。其中，楊喆、曹建文各管理9隻産品，挑起規模大梁。

不過，這兩位擔當重任的基金經理，表現确實一般。

楊喆的業績前文已經說過了，至于曹建文這位基金經理，業績也同樣是一塌糊塗。在其管理的成立超一年的FOF産品中，除了廣發安泰穩健養老一年持有混合之外，近一年全部為負收益。其管理的廣發銳意進取3個月持有混合，更是在去年廣發所有FOF産品中排名墊底，全年收益為-15.8%。

曹建文所管理FOF基金收益情況，來源：天天基金

除此之外，廣發基金多隻FOF産品已淪為迷你基。

目前，廣發積極回報三個月這隻基金規模已下降到600萬元，在公告中披露産品已連續45個交易日規模在5000萬元以下，或将面臨清盤。同時，廣發積極養老目标五年持有、廣發養老目标2060五年持有的規模也在5000萬左右，瀕臨清盤。

讀到這裡，大家可能能感覺到，廣發FOF産品的現狀，與離職信中描述的狀況的确十分相近：庸人管理了廣發大部分FOF産品，且業績并不出衆。

其實，離職信中描述的“基金經理靠運氣吃飯”等問題，早在廣發基金的主動權益類産品有所展現。

比如廣發基金知名基金經理劉格菘，在2019年成功押中半導體、新能源以及醫藥闆塊，其管理的三隻基金，竟然包攬了當年主動權益類基金收益率前三名。

但在行情過去之後，劉格花的業績便一落千丈。近一年，由劉格菘管理的多隻基金，普遍虧損在30%上下。詳情參考我們此前的文章：從收益冠軍到倒數第三，廣發基金劉格菘怎麼了？

劉格菘管理基金收益情況，來源：天天基金

更離譜的是，劉格菘還曾高位接盤國聯股份。之前，2022-2023年度上市公司資訊披露評價結果顯示，國聯股份信披評價結果連降兩級至D，信披考評不合格。明明已經出現了危險信号，劉格菘卻全然不顧，大筆買入問題股票。不由讓人懷疑廣發的基金經理，專業性到底在哪裡？

另一位知名基金經理鄭澄然，也和劉格菘有類似的經曆。2020年，憑借押中光伏闆塊，鄭澄然旗下兩隻基金全年收益率分别達到133.83%、109.3%。

隻是，當風口過去之後，鄭澄然的業績，已是滿目瘡痍，大家自己看下圖吧。 詳情參考我們此前的文章：靠運氣賺的錢，真的會憑實力虧掉

鄭澄然管理基金收益情況，來源：天天基金

廣發基金的管理層，是應該按照離職信中所提建議，認真做一下反思了，特别是投研的問題。