廣發基金，撞槍口上了

就在多家公募基金被異地證監局駐場檢查之際，廣發基金率先“自爆”了。

近日，一封來自廣發基金離職員工的辭職信在網上廣為流傳，全篇内容十分勁爆，把自己辭職的原因歸結為部門總經理的“三宗罪”，炮轟其“無論是個人管理能力和專業能力甚至是職業道德都令人無法忍受”。

面對這樣的指責，廣發基金至今保持沉默，而有意思的是，此次監管駐場檢查的内容十分全面，其中包含但不限于日常業務、廉潔宣傳、教育訓練情況、黨政建設等等，實在是很難不讓人“對号入座”。

實際上，廣發基金的麻煩遠不止于此。近兩年來，其頂流基金經理接連折戟，在一些投資選擇上甚至犯下了很難讓公衆接受的“低級錯誤”，至今也沒有給出合理的解釋。

這家資産管理規模超1.18萬億的巨頭，不能再裝鴕鳥了。

員工“自爆”

整頓職場的風吹到了基金圈，這份洋洋灑灑數千字的辭職信，主打的就是“手撕”部門上司。

在信中，該員工直言不諱地表示辭職是因為對部門總經理的不滿，根據員工的說法，該經理有三大問題：

一是專業能力不夠

，作為管理部門70％公募産品總經理，對于産品的基礎概念都不清楚。以往的成績運氣的成分更大一點。

二是管理能力不足

，一年例會次數還不到四次。部門考核更是全看個人喜好，不看成績更看誰更聽話。

三是對于任命和考核非常随意，

對于

員工從頭到尾負責的産品，直接拿

走員工的功勞，說換人就換。

全文充滿郁郁不得志的情緒，事實真相究竟如何或許不得而知，但是這位部門總經理的真實投資水準，倒是有據可查。

綜合辭職信中透露的各種資訊，

幾乎是明示這位部門總經理就是基金資産配置部總經理楊喆。

楊喆這個名字聽上去有些陌生，但是曾經在交銀基金管理的“穩穩的幸福”非常出圈。

2018年大低迷的市場中，該産品含債量高，不僅躲過了股市下跌，年内還錄得5.52%的正收益，一時間名聲大噪，在各大投顧平台都備受追捧。

到了2021年6月，楊喆從交銀離職加入廣發，迅速升任廣發基金資産配置部總經理，不難看出廣發基金應該是花了大價錢并寄予厚望。

不過加入廣發基金之後，楊喆的投資水準沒有維持住以往的水準。

資料顯示，目前楊喆共管理9隻FOF，合計管理規模58.87億元，管理規模占總規模的71.43%，其中7隻産品都處于虧損狀态。

是不是都怪A股大跌呢？從資料來看，缺乏足夠的說服力。

楊喆管理的9隻産品中，有6隻成立以來的業績跑輸比較基準，

簡單來說就是沒有達到“及格線”，主動管理能力還不如被動指數表現。

其中有4隻産品的最大回撤超過了25%，以規模最大的廣發核心優選六個月持有為例，2021年11月，楊喆接手管理該基金，任期總回報為-21.05%，最大回撤為31.24%。

這就更讓人百思不得其解，因為正如上文所說，楊喆是以債券投資成名的，什麼樣的債券投資政策，回撤能超過30%啊？

這也難怪辭職信中會說當年“穩穩的幸福”運氣成分太大，換句話說，楊喆現在管理的産品表現，或許更能代表其真實的投資水準。

這麼盤點下來，

這位部門總經理的專業能力确實有些“讓人無法接受”。

頂流“犯蠢”

如果說楊喆的表現是廣發基金看走了眼，那麼廣發基金看走眼的次數就有點多了。

如今廣發基金最有名的基金經理，當屬曾有“900億頂流”之稱的劉格菘，于2017年加入廣發基金，現任廣發基金成長投資部總經理。

說起來，劉格菘在國聯股份上的翻車，多少有點讓人感覺“犯蠢”。

話說早在2020年四季度，劉格菘就重倉殺入國聯股份，管理的兩隻基金均沖進前10大股東之列，持續大幅增倉後，到2022年四季度，旗下5隻基金均重倉國聯股份，持有總市值最高将近40億元。

可從2022年11月後，市場針對國聯股份的質疑便慢慢襲來，上交所對國聯股份的問詢函也引發了市場的恐慌，資金出逃，股價在11、12月兩次跌停。

隻是面對連續跌停和暴跌的股價，劉格菘不為所動，仍高倉位持股。

這多少有點“賭上頭”了

，上交所都發問詢函了，竟然都不為所動。

到了2023年的4月，國聯股份自己先扛不住了，連續釋出業績更正公告，接連修改下調了2020、2022年的營收和2023年的預告營收資料，算是承認了自己在财務上誇大虛增的問題。

這個時候更加匪夷所思的事情發生了，劉格菘旗下3隻基金不降反而大幅加倉，累增687.7萬股至3366萬股。

一位頂流的基金經理，逆勢加倉一家已經承認财務造假的上市公司，這究竟是什麼逆天操作？難道這就是傳說中的“基金經理比上市公司更懂自己”？

到了年底12月27日，圍繞國聯股份的質疑，以收到北京證監局警示函以及收到中國證監會的立案調查而收尾。

股價閃崩，3天跌去了23%，而劉格菘旗下基金的四季度報告中，也不見了國聯股份的身影。

圖源：圍基解密

從2022年11月到2023年12月，國聯股份财務的重大問題一波接一波，股價大幅下跌近80%，期間有無數次賣出止損的機會，但是劉格菘就是不為所動重倉到底，如此魔幻的操作，實在讓人無法了解。

據估算，

劉格崧在國聯股份上至少賠了40億，這40億都是來自基民的真金白銀。

基民為何願意選擇投基金？不就是覺得自己水準不夠，才把錢交給更專業的基金經理，

但如果這個市場上所謂頂流的基金經理，連個财務造假都看不出來，甚至還加倉财務造假的公司，請問這樣的頂流基金經理，和賭徒又有什麼差別？還有什麼存在的價值？

公募基金的本心是“受人之托，代人理财”，投資人的錢就這麼不明不白地虧掉，廣發基金至少要給出一個合理的解釋吧。

 “屠夫”來了

一葉知秋，廣發基金的潰敗是全面的。

有媒體整理了成立以來業績跌超50%的主動權益産品，整理出了一份“淨值腰斬數量和規模”榜。截至到2023年底，

廣發基金問鼎“淨值腰斬數量和規模”榜首，

有6隻産品，總規模達到了189.94億。

而根據公衆号“投資與理财”的統計，從已知的資料來看，2023廣發基金旗下權益基金幾乎全軍覆沒，

去年虧了637.45億元。

而根據Wind資料，截止2023年末，廣發基金管理總規模1.18萬億元，位列公募基金第四位。

如此強烈的對比，讓多少虧算腰斬的基民心中充滿了憤懑。

也正因為如此，此次異地證監局駐場檢查公募，迅速成為各方關注的焦點。

這與現任證監會主席吳清可能有着莫大的關系。他曾成功處置了2008年的券商風險，嚴厲打擊“老鼠倉”，一度被稱為“券商屠夫”。

上任證監會主席之後，吳清繼續保持着強硬作風。今年兩會上在答記者問時表示，要将“強”和“嚴”作為下一步監管工作重點。

3月15日，證監會釋出了《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》，

強調要強化日常監管、現場檢查和執法問責。

很快，就有北京、上海等多家公募基金公司被地方證監局駐場進行檢查，

并要求查閱所有核心高管和交易人員的手機，異地檢查則成為本輪監管駐場的特别之處。

曾經的“券商屠夫”，要向民怨已久的基金動刀，不得不說，這真是一個大快人心的好消息。

當大分化時代來臨，輿論撕裂，資訊泛濫。你缺的不是資訊，而是專業的判斷和分析能力。

擷取一個觀點容易，但自己掌握一套方法論不易。

我們研判團隊費心整理了兩份報告，總結了跟蹤各類重要會議的方法，以及關注的側重點。

參考：

界面新聞：多家公募被異地證監局駐場檢查 異地交叉監督或成新常态

圍基解密：真相大白！廣發基金劉格崧終于在國聯股份被立案後才巨虧40億清倉

魯網：吳清出任證監會主席 曾被稱為“券商屠夫”

拾鹽士：劉格菘等主力幹将“跌落神壇”，廣發基金腰斬基數量業内居首

藍鲸财經：廣發基金“小作文”風波背後:六成FOF業績跑輸基準