内外資同步增倉，“半導體裝置”站上行業風口！廠商加碼擴産看好需求放量

近期，滬深兩市獲利回吐壓力加大，滬指重新回到3000點附近，前期反彈較多的半導體調整較大，重倉“裝置”環節的半導體裝置ETF（561980）标的指數已經三連陰，截止27日年内漲幅回撤至-6.63%，不過仍居A股主流半導體主題指數前列。

面對市場的再一次調整，受益于半導體産業景氣回升的上遊裝置闆塊是否值得繼續關注呢？

國産半導體裝置需求持續放量可期

根據中國海關總署的最新資料，2024年1-2月國内進口半導體前道裝置總額達45.5億美元，相比去年同期的24.7億美元增長84%，創近5年來新高。

圖1：中國大陸半導體前道裝置進口金額及同比增速

資料來源：海關總署，西部證券研發中心

浙商證券認為，随着關鍵進口裝置逐漸到貨，接下來國産半導體裝置招标也将逐漸跟進。而根據曆史資料，當國内半導體裝置進口額快速增長時，自供半導體裝置也會跟随迅速放量。

圖2：中國半導體裝置進口額與國産裝置額情況

資料來源：新謀研究、西部證券研發中心，時間區間：2020-2024年。其中，2024年的資料為預測資料。

申萬宏源認為，在海外限制影響下國産半導體裝置在國内先進制程擴産中預計能取得更高份額，國産半導體裝置整體銷售額大幅增長可期，估值凸顯配置成本效益。

外資加碼配置優質半導體裝置

2023年四季度以來，外資加碼配置A股半導體闆塊。Wind資料，截至3月27日，外資配置申萬電子闆塊的市值達到1709億元，在31個申萬一級行業中排名前3；持有市值占電子闆塊的總市值比提升至2.54%，創1年來新高。

圖3：外資持有電子闆塊的市值占總市值比（%）

資料來源：Wind，資料區間：2023.03.24-2024.03.27

公募基金大幅超配半導體闆塊

公募基金對半導體闆塊也青睐有加。

圖5：公募基金對半導體闆塊的持倉及超配情況

資料來源：Wind、華泰研究，截至2023.12.31；注：半導體闆塊成份股以華泰行業分類為基準

可見，外資和公募基金對半導體闆塊都比較青睐，且均選擇在市場企穩之前逆勢布局優質核心龍頭，或許志在長遠。

緊跟機構腳步，布局“一籃子”半導體核心資産，投資者可關注中證半導指數。該指數重點聚焦半導體裝置優質龍頭股，同時覆寫半導體設計、材料等上遊産業鍊核心公司；前10大成份股與外資和公募基金的加倉标的重疊度較高，或許值得逢低跟蹤。

而半導體裝置ETF（561980）是目前場内唯一跟蹤中證半導指數的ETF，或可持續追蹤關注。從産業鍊角度看，上遊的半導體裝置和材料國産空間廣闊，持續受到高度重視和國家産業政策的重點支援。

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中證半導體産業指數近五年表現分别為85.59%(2019)、83.00%(2020)、30.00%(2021)、-29.65%(2022)、-3.90%（2023）。中證半導體産業指數由中證指數有限公司編制和釋出。指數編制方将采取一切必要措施以確定指數的準确性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數過往業績不代表其未來表現，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。

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