昨晚，社保又投了50億

就在昨天，社保基金的第三支區域性專項基金終于落地。

啟信寶顯示，2月21日，社保基金灣區科技創新股權投資基金（深圳）合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“灣區科創專項基金”）成立。該基金注冊地位于深圳福田區。注冊規模51億，其中全國社會保障基金理事會（以下簡稱“社保基金”）出資50億元，深創投出資1億元。

這是繼去年落地50億規模“中關村自主創新專項基金”和50億“長三角科技創新專項基金”後，社保基金設立的又一支服務區域實體經濟，支援科技創新的專項基金。由此，社保基金區域性科創專項基金，共設立3支，總規模已達150億元，對大陸沿海三大城市群的科技創新将起到重要推動作用。

另據CVSource投中資料顯示，社保基金自2001年以來已經出資66支基金，累計出資額超過1200億。而且随着去年底《全國社會保障基金境内投資管理辦法（征求意見稿）》出台，社保基金還将“穩中求進”，更加積極穩妥地加大在股權市場上的投入。

三次豪擲50億，社保基金力推區域性科創發展

本次社保基金的合作方是“人民币基金一哥”、深圳國有投資龍頭深創投。早在去年9月，深圳市政府就已經宣布，“粵港澳大灣區科技創新專項基金”進入實質性推動階段。而本次工商資訊的變更，也意味着合作正式落地。

據啟信寶顯示，新基金将從事股權投資、投資管理、資産管理等活動。主要投向粵港澳大灣區初創期和成長期的科創企業，将是大灣區科創發展的重要推動力量。

衆所周知，這是自去年下半年以來，社保基金設立的第三支區域性科創專項基金。去年7月，社保基金聯手君聯資本，成立了第一支區域性專項基金——中關村自主創新基金。總規模51億元，社保基金出資50億元，基金管理人君聯資本出資1億。主要投向中關村早期和成長期科創企業，重點支援科創企業成果轉化。

4個月後，社保基金又聯手IDG資本，設立了長三角科技創新專項基金。總規模依然是51億，社保基金出資50億，IDG出資1億。主要圍繞長三角內建電路、生物醫藥、電子資訊、新能源汽車等領域進行投資。    

目前以上兩支基金，都已經進入投資階段。據CVSource投中資料顯示，中關村自主創新專項基金，已經參與了北京醫療裝置公司“品馳醫療”的C輪融資。被投企業是一家從事腦起搏器、迷走神經刺激器等神經調控産品研發的高科技公司。

而随着這次灣區科技創新專項基金落地，社保基金共設立3支區域性專項基金，豪擲150億，無疑為國内三大城市群的科創生态提供了源源不竭的資本動力。

正如此前社保基金副理事長武建力透露的，區域性科創專項基金是社保基金會在保值增值的同時，助力現代化産業體系建設的創新舉措，希望能夠有力推動區域戰略性新興産業的發展和關鍵技術攻關。

20年長錢LP，累計出資超千億

作為圈内最具影響力的長線資金，社保基金做LP已經有23年曆史。

CVSource投中資料顯示，社保基金最早的出資可以追溯到2001年投資聯想投資一期基金。并且在2003年，還出資了聯想投資二期基金。截至目前，社保基金累計投資基金66支（詳情後表），其中約三分之二（67.69%）為成長型基金，累計出資金額已經超過1200億元。

從合作的GP來看，既有雙币機構紅杉中國、高瓴創投、經緯創投、IDG資本等，也有人民币基金龍頭君聯資本、鼎晖投資、金浦投資等，還有廈門建發、中交基金、中電鑫安等央地國企旗下機構，此外還包括險資（國壽投資）、銀行系（招銀國際資本）等。在長長的出資清單中，IDG資本、君聯資本、高瓴創投、中信資本等都是多次受到青睐的GP。

從出資趨勢上看，近兩年社保基金正從投資盲池基金轉向專項基金。除了以上三支區域性的專項基金外，近兩年還設立了海富半導體創業投資（嘉興）合夥企業（有限合夥）、廣西廣投桂能能源投資合夥企業（有限合夥）等基金。

海富半導體基金總規模約13億，專項投資于滬矽産業新增30萬片內建電路用300mm高端矽片擴産項目。廣西廣投桂能基金首期規模40億（總規模100億），用于投資廣西投資集團、廣西能源集團旗下核電項目。

CVSource投中資料顯示，以上66支基金間接投資666家企業，而如果再算上社保基金所投母基金旗下子基金再投資的項目，那麼社保基金間接投資的企業恐怕有數千之衆。另外，值得一提的是，社保基金還直投了37家公司（詳見後表）。涉及能源、金融、基礎設施、公用事業等多個領域，涵蓋早期投資、戰略投資、二級市場定向增發等多個階段。

比如2021年11月，社保基金作為14家戰略投資方之一，參與中廣核旗下風電公司300億的融資。這是當年最大的央企混改項目，也是當時國内新能源電力領域最大的股權融資項目。    

去年2月，社保基金又聯手中遠海控、中國人壽資管、中國誠通國調基金、中投公司、厚樸投資、淡馬錫等頂級機構，為中糧福臨門注資210億元，推動企業農糧全産業鍊供應鍊建設。

可見，不論是在為創投市場持續注入源頭活水上；還是在關鍵領域，推動産業更新、保障經濟安全上，社保基金都發揮着重要作用。

雖然目前社保基金的股權投資收益尚無明确統計，但據去年9月，全國社會保障基金理事會釋出的《社保基金年度報告(2022年度)》顯示，自成立以來社保基金的年均投資收益率達7.66%，累計投資收益額16575.54億元。到2022年末，社保基金資産總額已達28835.21億元。

社保基金“穩中求進”

從最近兩年密集設立專項基金，到推動三大城市群的科創發展。一個明确無誤的事實是，社保基金的投資正“穩中求進”。

去年12月6号，财政部聯合人力資源社會保障部對《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》進行了修訂，并起草了《全國社會保障基金境内投資管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“《管理辦法》”），向社會公開征求意見。

這份《管理辦法》對包括股權投資在内的資産配置進行了系統性的梳理和規範，可以看做是未來社保基金進行投資的總綱領。

一方面它強調了社保基金投資的安全性，要求“在保證安全的前提下，實作保值增值。”而且在關于股權投資的條目裡特别提到，“要堅持安全至上、優中選優原則，審慎選擇投資項目和股權基金管理人，科學論證投資價值，全面研判防範風險，嚴格執行投資決策委員會審議和内部控制等相關制度，確定基金安全和保值增值。”

另一方面又給予了社保基金更大的靈活度。其中第十四條寫到，“産業基金和股權投資基金（含創業投資基金）不得高于10%”；第17條寫到，“按成本計算，全國社保基金投資單一股權項目不高于該投資标的總規模的30%”。這對社保基金的投資股權行為做出了明确的制度安排和操作規範，無疑給一級市場打下了強心針。

《管理辦法》釋出後，社保基金會股權資産部主任王智斌就表示，将符合條件的直接股權投資、産業基金、股權投資基金（含創業投資基金）納入社保基金投資範圍，将進一步推動社保基金通過直接股權投資和股權基金投資，為實體經濟提供資本金支援，更好發揮長期資金在支援科技創新和現代化産業體系建設中的獨特作用。

是以毫無疑問，未來社保基金将更積極地參與股權投資市場，如果各地産業投資、企業更新轉型的背後，頻頻閃現社保基金的影子，那麼我們也不會為此感到意外。

附表：