給證監會新主席一封信……春節期間全球都發生了啥？A股開盤穩了？

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邊江| 作者 

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價值線導讀

春節長假結束，期間多個國家、地區股市表現不錯，紛紛上漲。

與A股聯系更緊密的港股和富時中國A50指數期貨漲勢喜人，A股明天開盤穩了嗎？

春節假期裡，全球金融市場的聚焦點依然在AI，一場由生成式人工智能帶來的浪潮裡。英偉達仍然屢創新高，市值超過亞馬遜；市場新焦點ARM，一家英國的CPU産商，在這期間股價完成翻倍，成為市場新寵兒。

AI，我們會錯過這次革命嗎？映射到A股，我們又該盯住什麼？

近日，某知名人士給證監會主席吳清的一封信，提出中國股市長遠健康穩定發展的十個建議。

春節期間，全球股市表現如何？

1、日本股指狂飙，将觸及曆史新高

春節假期期間，全球主流股票市場，日經225表現最佳，累計上漲4.31%，報38487.24點。這也将觸及30多年前創造的曆史高點（38957點）。

2、港股三連漲，恒生指數累計上漲3.77%

港股自大年初五開市以來表現強勁，三個交易日均上漲。而且越漲越強，2月16日周五，港股三大股指均大幅走高，漲幅都超過2%。三個交易日，恒生指數累計上漲3.77%，恒生國企指數上漲4.75%，恒生科技指數更強，大幅攀升6.89%，創近1個月新高。

3、中國A50指數期貨累計大漲2.76%

春節長假期間，富時中國A50指數期貨持續拉升。Wind行情顯示，除了本周三該合約小幅回落外，其餘四個交易日均以上漲報收。長假期間富時中國A50指數期貨累計大漲2.76%。

4、美股三大股指走勢疲弱 ，納斯達克指數表現最差，累計下跌1.34%，報15775.65點。美PPI增速高于預期，降息預期受挫，抑制了市場做多熱情。

美股大型科技股表現分化，微軟、蘋果、谷歌-A、亞馬遜分别累計下跌2.43%、3.07%、3.69%、0.19%，英偉達、Meta、特斯拉分别累計上漲4.27%、0.71%、5.48%。

英偉達市值接連超越亞馬遜、谷歌，成美股市值排名第三的股票，僅次于微軟、蘋果。

全球焦點：Sora橫空出世！

全球來看，長假絕對焦點無疑是人工智能再迎突破！

2月15日，OpenAI 宣布推出全新的生成式人工智能模型 "Sora"。

2月16日，360創始人周鴻祎釋出微網誌提到自己對Sora的看法，周鴻祎認為，Sora的誕生意味着AGI（通用人工智能）實作可能從10年縮短至一兩年。

“一旦人工智能接上攝像頭，把所有的電影都看一遍，把YouTube上和TikTok的視訊都看一遍，對世界的了解将遠遠超過文字學習，一幅圖勝過千言萬語，這就離AGI真的就不遠了，不是10年20年的問題，可能一兩年很快就可以實作。”周鴻祎感慨。

他還提到，盡管國内大模型發展水準表面看已經接近GPT-3.5，但實際上跟4.0比還有一年半的差距。OpenAl手裡應該還有一些秘密武器，無論是GPT-5，還是機器自我學習自動産生内容，“奧特曼（OpenAI CEO）是個營銷大師，知道怎樣掌握節奏，他們手裡的武器并沒有全拿出來。這樣看來中國跟美國的AI差距可能還在加大。”

确實對于包括短視訊在内的整體視訊行業都将帶來較大沖擊，目前來看OpenAI無論是在辦公、圖像還是視訊行業，展現的是輔助類創作工具的角色。

另一個角度是可能會對于硬體載體行業帶來颠覆式創新，比如說手機和電腦。近日，OPPO創始人陳明永稱，2024年是AI手機元年，AI手機時代将成為繼功能機、智能手機之後，手機行業的第三階段。AI可以把手機的體驗重做一遍，這輪由大模型支撐的AI技術，正在重構手機行業的未來。OPPO已成立AI中心，加速資源向AI的集中。

有市場人士稱，第四次工業革命的核心就是AI，其他都是邊緣。近期和AI相關消息還有：

（1）山姆奧特曼計劃融資7萬億美金制造晶片，

（2）英偉達要做ASIC了并且推出了chatwhithRTX本地部署大模型，英偉達多模光子產品訂單已經下到了2025年1季度，

（3）超微電腦一個月翻三倍，總計達成十倍漲幅（AI伺服器）但最後一個交易日下跌19.99%，

（4）谷歌推出全新Gemini1.5模型，大幅改進，

（5）蘋果正在全力研發GitHubCopilot競品 Xcode AI，

（6）英偉達目前機構給出的最高目标價是1200刀，如果達到這個目标将成為全球第一市值，超越蘋果。

回顧Chatgpt問世差不多一年了，超微電腦漲了一百倍，英偉達漲了差不多五倍，ARM漲了三倍，英特爾漲了兩倍。即使如同大象一樣龐大的微軟，亦漲了一倍。

2月17日，OpenAI據悉已經完成了一筆交易，這家人工智能公司的估值達到了800億美元，在不到10個月的時間裡，其估值增長了近兩倍。

OpenAI創始人說，新的摩爾定律已然出現，全世界的算力每隔十八個月便會翻一倍。

且不說這個是不是事實，市場已為了它買了單，不到一年的時間，憑空增加幾萬億美金的市值。

資本需要新故事，新技術，而新技術也會回饋資本，把有限的資源和資本，投入到先進生産力，投入到新的工業革命……

看看我們在幹嘛：二級市場勉強炒中特估、高股息，一級市場隻投有利潤的項目。2023年中國一級市場AI行業已披露融資總額隻有478億元人民币，同比2022年還減少了19%。

用不了多久，這個世界就要分為人工智能世界和人工智障世界了。如果自絕于新質生産力革命，時代抛下我們的時候，不會有一點猶豫。

總之，春節期間AI加速發酵大機率會映射到接下來A股行情演繹上。

此外，美國降息預期降溫和台海問題升溫也較受關注。

國内方面，假期有哪些看點？

1、投資者對證監會新掌門人将帶來的改變期望值較高

證監會新的主席在春節假期之前緊急走馬上任鼓舞人心！一般這種級别的人事調動沒有那麼快，甚至會有路邊消息會先出來，但是這次真的沒有，非常突然的宣布。

重要的是，證監會趕在除夕夜釋出兩罰單，一個是針對招商證券原總裁熊劍濤等63人違規交易股票的大額處罰，另一個是針對上海思爾芯技術IPO中欺詐行為的處罰，算是對市場的一個表态。

同時市場流傳證監會将對幾百家家拟IPO企業進行一一重審，後續拭目以待。

這兩天，又有小作文稱，“新任村長”将實施4321救市方針。

整體來看，金融體系進入強監管周期，目前信心層面已經逐漸扭轉，二級市場上的“小爛差”公司不要再去博反彈了。

2、近700億元解禁将至龍年首周解禁股出爐

2月18日電，龍年首周（2月19日至23日），A股市場将有85家上市公司迎來限售股解禁。以個股最新價計算，解禁股對應市值合計695.41億元。從規模看，長江電力解禁市值居首，為113.58億元，類型為定向增發機構配售股份，對應解禁股數量4.61億股，占總股本比例1.88%。凱賽生物、湖南裕能解禁市值分列第二、第三位，分别為86.69億元、68.89億元。四方光電、廈鎢新能、科達利、同力股份、一拖股份5股解禁市值均在20億元以上。

3、央行主管金融時報：貸款利率仍有下行空間

2月18日，央行主管金融時報發文稱，今日，央行釋出了2月份MLF操作資訊。結合央行前期對外表态釋放的信号，市場人士綜合分析認為，MLF連續超額續作，銀行體系流動性合理充裕，過兩天貸款市場報價利率（LPR）還可能下行，5年期以上LPR下降可能性更大。

4、央視網：2月17日，2024春節檔電影票房破80億，打破中國影史紀錄。平均票價為50元，同比去年春節檔的52.3元小幅下調。電影市場的下沉趨勢明顯，三四線城市票房所占份額超過54%，明顯高于去年的50%。

5、飛豬：甲辰龍年春節成為史上最火爆的春節旅遊假期，國内遊預訂量已大幅超越2019年同期，其中中長線遊同比大增超3倍，自由行的平均旅行日期同比提升30%。出境遊也創下近4年峰值，預訂量同比大增近10倍。

A股開門紅，穩了嗎？

目前，機構人士對即将開盤的A股市場充滿期待。

國泰君安認為：市場底已經出現，築底厚積薄發。

1）考慮到前期中小市值闆塊的深度調整，以及曆史低位的兩融擔保比例水準，高風險偏好投資者預期修正已基本結束，微觀交易結構出清帶來的“交易底”已經得到确認；

2）後續市場将步入春節-兩會政策、資料、業績空窗期，無法證真與證僞，1月超預期的信貸需求、資本市場監管優化以及活躍資本市場對于流動性的呵護或将帶來投資者情緒的改善與空頭回補，節後短期反彈視窗有望延續；

3）但由于缺乏可持續的預期改善動力，市場底部出現到市場進攻機會出現的時機之間并不會很快吻合，短期市場超跌反彈後指數仍以震蕩磨底為主。

具體到主題上，國泰君安推薦：AIGC/新質生産力/産能出海/低空經濟。1）AIGC：文生視訊模型Sora進展及效果超預期，谷歌釋出Gemini 1.5模型，看好受益效率提升且成本降低的内容創作公司和算力産業鍊。2）新質生産力：制勝新賽道引領産業投資新方向，看好智能制造/新材料等新技術和未來新場景。3）産能出海：結構性産能過剩需求不足背景下，看好戰略性出海的高端裝備/五金工具和新消費趨勢下的跨境貿易。4）低空經濟：看好低空飛行器制造/核心零部件/飛行服務公司。

申萬宏源證券表示，前期，A股和美股罕見地出現了極強的負相關性。現階段，資金面壓力快速緩和，A股的問題正在解決。這種情況下，A股和其他市場的關聯有望逐漸恢複。春節假期期間，港股和美股中概股延續了反彈行情，也可能成為A股超跌反彈、結構輪動的線索。

有市場人士稱，人工智能将再次引爆春節後A股市場機會。市場是有記憶的，去年年初就是因為Ghatgpt的釋出，整個引爆了市場上的人工智能概念，特别是人工智能的落地應用，相信這次的更新釋出，會讓人工智能落地應用等相關概念再次爆發。

當然，新的一年，我們依然要對一些不确定性和長期風險保留敬畏之心，做好風險管理。

2024年是全球選舉大年，在全球地緣風險可能出現重大不确定性的關口，政策的基調依然将以安全為重心，大刺激等出現機率不大。

附件：

某知名人士給證監會主席吳清的一封信，提出中國股市長遠健康穩定發展的十個建議

第一個建議是将保護散戶落到實處。中國股市有2.1億股票投資者，7億基金投資者，涉及千家萬戶，他們是中國股市最大的貢獻者和奉獻者，是當之無愧的功臣，這是中國股市過去、現在和相當長時間的未來的主體，這是一個最基本事實。這與世界上任何市場都是不一樣的。隻有堅定不移地愛護散戶、捍衛散戶、保衛散戶，讓散戶賺，這是中國股市長遠健康穩定發展的基礎。

第二個建議是保護投資者利益特别是中小投資者利益。保持投資者利益與融資者利益的平衡是關鍵。中國股市在成立之初，其初衷是為企業解困服務，但如今經過34年的發展，已經成為全球第二大市場，應該到投融資平衡的新階段，應該到了開始重視投資者利益的新階段。這是中國股市長遠健康穩定發展的最基本的前提。

第三個建議是保持一二級市場平衡。保持一級市場與二級市場平衡是市場穩定的基礎。重一級市場融資，輕二級市場持續發展，虛高的一級市場向二級市場源源不絕輸入泡沫，這是問題的根源。如何有效改變一二級市場的本末倒置的關系，這是市場健康穩定發展的基礎。

第四個建議是大力引入長期資金。用引資速度設計融資速度，引資速度大于融資速度，市場就會上漲，等于就不漲不跌，小于則下跌。保持引資速度大于或等于融資速度，用引資速度來設計融資速度而不是相反，是市場穩定的基本假設。

第五個建議是罰款補償中小投資者。将違規上市公司的罰款補償給受損投資者，重點是補償給弱小的中小投資者。任何國家的銀行在倒閉的時候，都是優先補償給小儲戶，中國股市也應該建立這個機制，這是一種公平的展現。

第六個建議是将資源正确配置。提升上市公司品質，弘揚股東文化，樹立以回報投資者為己任的價值觀，唾棄以侵害中小投資者利益為榮的歪風邪氣，建立起一個獎優罰劣的市場機制，斬斷割韭菜的利益鍊條，弘揚正确的投資觀價值，營造出好人好股好報的正循環，讓資源配置正确而非錯配，這是股票市場實作服務實體經濟的關鍵。

第七個建議是建立一個真正對散戶公平的評價體系。當下急需改變基金賺錢而基金持有者不賺的局面，股票上竄下跳而股東特别是小股東不賺的局面，讓所有基金持份者和股東特别是小股東賺錢，應該成為最關鍵的評價名額。這個評價體系會根本改變損害散戶利益的種種行為。樹立起一個讓散戶賺錢為榮的新評價體系，非常重要。任何将市場主體賺錢排除在外的評價體系皆是虛無。

第八個建議是維護市場公開、公平、公正。将所有上市公司和投資機構損害散戶利益的行為暴露在陽光之下，這對将中國股市建設成為活力、高效、公平的健康市場非常重要。使得中國股市能夠真正實作服務實體經濟的功能，真正起到推動中國經濟長遠健康穩定發展的功效。

第九個建議是将證券知識教育納入國民教育。呼籲在國民基礎教育中納入投資者教育的内容，普及證券投資知識、提高風險意識。将投資者教育納入中國小、高等院校、職業學校等各級各類學校的課程設定中，中國小普及金融知識教材，大學作為必修課程。樹立正确的投資理财觀念，避免下一代重蹈覆轍。

第十個建議是為散戶正名并建立救助機制。中小投資者保護基金應該發展壯大并發揮其作用。中國廣大投資者為中國股市的建立、成長、發展作出了不可磨滅的貢獻，是當之無愧的功臣，當他們遇到重大困難的時候，關鍵時刻應該發揮必要的幫助和作用，這對社會穩定和諧發展非常有益處。

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