犀牛之星訊，1月25日消息，北京證券交易所上市委員會2024年第5次審議會議結果出爐：金康精工（831978）符合發行條件，上市條件和資訊披露要求，成功過會。
犀牛之星APP顯示，金康精工是電機繞組制造專用裝備整體解決方案提供商，主要從事電機繞組自動化生産線、高端裝置的研發、生産與銷售，具備設計和生産從繞線到最終成型的全套馬達用制造裝置與自動化電機裝備生産線的先進能力，技術與産品廣泛應用于新能源汽車電機、工業電機、家用電機等領域。
截至2023年6月30日，公司擁有已授權的專利證書93項（其中發明專利31項），軟體著作權7項。作為國内設計、生産與銷售電機制造專用裝置的高科技骨幹企業之一，公司已獲得高新技術企業、江蘇省微電機繞嵌線自動化裝備工程技術研究中心、江蘇省專精特新中小企業、江蘇省服務型制造示範企業、江蘇省民營科技企業、江蘇省企業技術中心、第五批國家級專精特新“小巨人”企業等榮譽與認定。
一、業績增速較快
招股書顯示，金康精工成立于2001年，經過二十餘年的沉澱與發展，金康精工已成為國内可提供産品種類最多、系列最全、覆寫用途最廣的電機繞組制造專用裝備提供商之一。
目前，公司已具備設計和生産從繞線到最終成型的全套馬達用制造裝置與自動化電機裝備生産線的能力，可提供定子繞組制造全部生産過程所需的主要裝備，并可根據客戶要求對裝備功能進行組合，生産自動化程度更高的組合機和自動化生産線。公司擁有精密排線繞線、無勾頭剪線、卷線、雙動力立式嵌線、擴張撥線等多項創新性生産工藝，并可通過提高模具和主軸精度、改良剪線、卷線及撥線機構，研發創新嵌線工藝等方式，不斷提升産品适用性與耐用性。
業績方面，公司營收從2019年的1.73億元增長至2022年的2.26億元，CAGR為9.32%；2023年1-9月，公司營收為1.36億元，與上年同期相比增長1.04%。
從歸母淨利潤來看，公司歸母淨利潤從2019年的1932.43萬元增長至2022年的3173.07萬元，CAGR為17.98%；2023年1-9月，公司歸母淨利潤為1755.15萬元，與上年同期相比增長262.15%。
從營收結構來看，電機繞組自動化生産線為公司主要營收來源，2020年、2021年、2022年和2023年H1電機繞組自動化生産線收入分别為9608.64萬元、12096.18萬元、14975.40萬元及6193.41萬元，2020年度至2022年度CAGR達到24.84%，占主營業務收入比重超過60%，分别為60.70%、68.98%、66.40%及67.00%，占營業收入比例整體呈增長趨勢。電機繞組自動化生産線是高效節能電機制造的專用數控裝備，代表了電機繞組制造專用裝置的較高水準。
資料來源：招股說明書
客戶方面，公司積累了大量穩定的客戶資源。在工業電機領域，公司已成為國内工業電機領域主要廠商（如西門子電機、華力電機、大中電機、江特電機、六安江淮電機等）與新能源汽車驅動電機領域主要生産企業（如上海電驅動、卧龍電驅、比亞迪汽車等）在電機繞組制造專用裝備領域的重要供應商。
二、電機繞組自動化替代手工繞組大勢所趨
在當今快速發展的工業時代，電機作為現代工業的心髒，其生産制造技術的每一次革新都深刻影響着整個産業鍊的效率與品質。尤其是電機繞組這一關鍵環節，從傳統手工操作向自動化生産線轉型的趨勢日益明顯。
電機繞組工藝的手工繞組不僅耗時費力，且受制于人為因素，産品品質的一緻性和穩定性難以得到有效保障。而随着自動化技術的迅猛發展，電機繞組自動化生産線應運而生。相較于傳統的手工繞組生産方式，電機繞組自動化生産線在提高生産效率、降低生産成本、提升産品品質等方面具有顯著優勢。
從生産效率的角度來看，電機繞組自動化生産線以高效著稱，通過精确程式設計和智能控制，實作了連續作業與精準定位，極大地提升了産能與生産效率。相較于人工，自動化生産線可在24小時不間斷運作，極大地縮短了交貨周期，适應了大規模生産的需要。在市場競争日益激烈的今天，采用自動化生産線的企業具有更強的競争力，進而占據更大的市場佔有率。與此同時，自動化生産線確定了電機繞組過程中的高精度和一緻性，這對于提升電機性能和使用壽命至關重要。機器人化的精密操作可以将誤差降至最低，進而提高了産品的可靠性和整體品質，迎合了市場對高品質電機的強烈需求。
從經濟效益角度看，雖然初期投資自動化裝置的成本相對較高，但從長遠考慮，自動化生産線能夠大幅度降低人力成本，減少浪費，優化資源配置設定，并通過智能化管理進一步壓縮生産成本，在材料使用率、裝置維護成本等方面也具有優勢，使得企業在激烈的市場競争中保持優勢地位。
在全球智能制造大潮下，國家政策導向支援企業更新換代，鼓勵采用先進技術和裝備，電機繞組自動化生産線的發展更是契合了“中國制造2025”等國家戰略規劃。尤其在追求低碳環保、“雙碳”目标的背景下，節能高效的電機産品更加依賴自動化生産工藝來實作規模化綠色生産。
在電機制造業轉型更新的關鍵節點，電機繞組自動化生産線替代手工繞組的市場空間展現出廣闊前景。随着自動化技術的不斷發展，未來電機繞組自動化生産線将在大陸電機制造業中發揮越來越重要的作用。
三、新能源汽車浪潮下電機繞組需求強勁
新能源汽車行業的發展，對電機及其關鍵部件的需求呈現指數級增長。新能源汽車驅動電機作為新能源汽車的核心部件之一，其性能和技術水準直接影響着整車的性能和使用者體驗。電機繞組作為電機的核心元件，直接影響電機的性能、效率和可靠性，是以，随着新能源汽車産量和市場需求的增長，對于高效、精準且具備規模化生産能力的電機繞組自動化生産線的需求也持續增加。
由于新能源汽車電機通常要求更高的功率密度、更好的能效以及更為複雜的制造技術，傳統手工或半自動化的繞組生産方式可能難以滿足大規模、高品質和低成本的市場需求。而電機繞組自動化生産線是生産新能源汽車電機的關鍵環節。采用自動化生産線不僅能夠提高電機繞組的生産效率和一緻性，還能降低制造成本，縮短産品開發周期，并有助于提升整個産業鍊的競争力。
可以預見的是，在未來幾年内，電機制造商和相關裝置供應商将進一步投資研發和引進先進的電機繞組自動化生産線技術，以适應新能源汽車行業不斷攀升的産能需求和技術挑戰。
根據資料顯示，大陸新能源汽車産銷量連續多年保持高速增長，2023年全年新能源汽車産銷量分别達到958.7萬輛和949.5萬輛，同比分别增長35.8%和37.9%；新能源汽車出口120.3萬輛、同比增長77.2%，均創曆史新高。新能源汽車電機作為核心部件之一，市場需求也随之增長。
四、同行業對比
同行業上市公司方面，可比公司有田中精機（300461）、海目星（688559）、瀚川智能（688022）、三合股份（871097）。
IPO募投方面，本次拟募資1.19億元用于電機專用裝置制造項目（二期），該項目建成達産後，預計可實作年新增235台（套）電機繞組制造專用裝置（包含55條自動生産線）的生産能力。
資料來源：招股說明書