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股票市場自誕生以來，無數頂級算力的大腦前赴後繼的研究股票投資的規律，試圖破解股市撈金的财富密碼。
如今已形成了三個主要的流派：分别是技術分析流，價值投資流和量化對沖流。
本期社長就來講述一下技術分析流派的創始者之一----傑西·利弗莫爾。
利弗莫爾被後人稱為華爾街投機之王，14歲拿着5美元進入股票市場，第二年就賺了1000美金。29歲成為百萬富翁。1929年，美國股市大崩盤，52歲的他，在無數人倒下的血泊中，做空市場，幾天内賺了1億美元。利弗莫爾是個為交易而生的天才。但就在成為億萬富翁後的第5年，他破産了，又過了幾年後，利弗莫爾開槍自殺，結束了自己傳奇的一生。
隻上過國小的利弗莫爾，如何成為橫掃華爾街的傳奇？這麼厲害的人為什麼會多次破産？最終為何會自殺？
下面你将會看到利弗莫爾的傳奇經曆，并且會得到一套股市生存指南。
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利弗莫爾的故事主要來自這本《股票作手回憶錄》，這本書很多老股民應該都看過，大陸的股市是一個散戶為主的市場，大多數股民也都是依照技術名額來指導股票買賣。是以闡述利弗莫爾交易思想的這本書，受到了中國廣大股民的追捧。但這本書是以利弗莫爾為原型的小說，其中不乏演義的成分。
1877年，利弗莫爾出生在馬薩諸塞州的一個農民家庭。5歲時，他就能看懂金融類的報刊，并且對數字非常敏感。國小期間，他用1年時間就掌握被的孩子3年才能學會的數學運算。但是14歲那年，父親迫使他辍學。理由是他父親也14歲的時候辍學，成為一個農民的，是以他希望利弗莫爾跟他一樣，現在回家種地。做一個勤勤懇懇的農民。利弗莫爾對父親的這個決定很震驚，當時，他對數字和金融充滿了癡迷，希望走一條自己喜歡的路。與父親争執不下後，利弗莫爾選擇了離家出走。臨行時，母親給了他5美元。這也是他後來億萬資産的啟動資金。
傑西·利弗莫爾14歲就進入了一家股票投機行打工，負責記錄股票的實時價格，一個星期的工資是5美元。這種投機行不是真去買賣股票，而是賭股價的漲跌。相當于以股市為盤口的外圍賭場。賭徒們随時可以下注，随時可以結算。
投機行不僅能能賺取高額交易費而且占有機率優勢，幾乎穩賺不賠。賭徒們猜對的機率遠低于50%。即使這次能猜對，持續玩下去，遲早還是會出錯。賭徒的心理都是一樣的，貪婪和恐懼，賠的時候想翻本，越賭越輸；賺的時候又不願收手，隻要遇上一個小小的股價波動，就被“收割”了。
利弗莫爾在這家投機行裡，每天把自動發報機傳送來的股票價格，抄寫在黑闆上供賭徒們檢視。他對這些每天變化的數字非常着迷，他把數字另外記在一個小本子上，然後每天分析這些數字走勢的規律。他記憶力超強，天生又對數字特别敏感，通過對每隻股票曆史走勢的記錄和分析，他就發現報價單上的數字是有規律的。股價的背後都是人們在博弈，因為人性使然，人們總是重複自己的行為，并反映到報價單上。過了一段時間，利弗莫爾就能光靠報價單的數字，把股價未來漲跌猜得八九不離十。他逢賭必赢，發現投機的收入比他日常工作要高得多，于是他果斷放棄工作，開始全職“炒股“，這時他炒的不是真正的股票。第二年，也就時15歲時，他賺到了1000美金，相當于今天的25000美金。
但後面迎接他的不是無窮無盡的鈔票，而是各大投機行的封殺。利弗莫爾在20歲前，就已經從投機行賺到了一萬美元。可時間久了，各家投機行賠怕了，就紛紛把利弗莫爾加到了黑名單裡，不再做他的生意。利弗莫爾斷了财路，就隻好去了股市狂歡之地——華爾街，去正規的股票行進行真正的股票交易。可剛到這裡幾天，他就破産了。
100多年前的華爾街，馬糞遍地，當時的通訊應該算是0G時代，隻能發電報。股票的價格要靠人工電報發往全國各地，存在很嚴重時間延時。股價是100塊，當你買入，成交的時候價格已經變成了105塊，成本大幅提升，利弗莫爾在投機行的那一套，在正規的股市不靈了。他很快就虧掉了所有本金。
利弗莫爾去其他城市的投機行重新積累了本金，再次殺回華爾街。這次他把報價延時的問題，考慮進來，恰逢牛市，很快賺了5萬美金。就在他以為從此可以掐住股市的脖子的時候，僅僅過了兩天，市場卻狠狠的薅住了利弗莫爾的頭發，他再次把錢輸光了。
原因竟然還是報價延時問題，當時利弗莫爾判斷牛市已經見頂了，急于大賺一筆的他，忘記了自己的操盤節奏，他把所有錢都用來做空一直股票。結果這隻股票直線下跌，報價跟不上股價下跌的速度，100多的時候下單，成交價成了80。他看跌的太猛，反手開始做多。方向判斷再次對了，結果還是報價延時，成交價搞了15塊。這前前後後的折騰，很快利弗莫爾虧光了所有的錢。
通過這兩次的破産，利弗莫爾并沒有抱怨市場的問題，而是做了深刻的反思和複盤：如果能堅守住自己的原則，對市場的規則多了解一些，不至于走到破産的境地。
并通過改善自己的投資政策，來适應市場的遊戲規則。
這裡做個小小的調查。
平時經常有朋友問我最近有什麼推薦股票啊。我通常不會推薦具體的股票。他們想在股市投資賺錢，但又懶得思考，隻想知道哪個股票賺錢。其實這種習慣非常不好。因為市場是瞬息萬變的，任何一筆投資都要有其比對的投資邏輯。無論是技術流還是價值流，沒有誰好誰壞之分，重要的是要根據自己的性格，認知等選擇更适合自己的。
利弗莫爾就是一個跟随市場趨勢的大師。他甚至能人為的創造趨勢。
當時美國市場上有一隻叫帝國鋼鐵公司的股票，上市以後它的流動性很一般，公司很苦惱，有一個高層就來找利弗莫爾，希望他能夠做市擡價。這在現在叫操縱市場，而當時并不違法。利弗莫爾仔細調研後，判斷這個公司是真的被低估了。
于是，他決定參與到這次炒作中。他提了兩個要求：第一，這個公司你自己控制的70%的股份要用一個信托基金鎖住，避免那些大股東逢高出貨。第二，他不要現金的報酬，但是要求對方給自己10萬股的認購期權，行權價格在70美金左右。認購期權的意思是，無論現在股價漲到多少，都可以用之前約定的價格來買入這隻股票，也就是說，假如這隻股票漲到了100美金，利弗莫爾可以用70美金的價格買入，然後立馬以100美元的價格賣掉。
我們來看看投機大師是如何操盤的。
首先，他在70美元的倉位上開始建倉，但是他不是一下子建倉，而是一點點地加碼，一直加到把市面上所有的流通股全部買下來。也就是把所有的賣盤全部吃掉。很自然，這個帝國鋼鐵公司的股價就開始節節地上漲，然後股票經紀們也坐不住了，大量的買盤需求出現了。
在價格上漲以後，利弗莫爾賣出了手裡的一些帝國鋼鐵的股票，先套現了一小部分。接着他用更高的價格在市場上又來買入這隻股票。有很多剛剛拿到股票的投資人受不住誘惑，又用更高的價格賣給了他。
這個過程在市場上反複了好幾次，帝國鋼鐵公司的股價上漲的趨勢就這麼被确立下來了。市場的信念也開始形成。在股價達到85美元的時候，利弗莫爾果斷地對他的期權行權賺了一大票。
很多股民的底層思想裡會認為，一定有莊家操控着市場，他們手握巨量的資本，你為刀俎，我為魚肉。而事實是，全球任何一個股票市場都是一個巨大的财富蓄水池，除了極個别的小盤股會出現人為操控的情況，沒有哪個機構或個人能夠左右整個市場的牛熊。
而股價的形成，其實是買賣雙方博弈後産生的，買賣雙方哪方的資金更多，力量更強，股價就朝那邊走。就如同流水一般，順勢而動。
利弗莫爾是判斷趨勢的高手，他的訣竅就是發現股價像水一樣總是沿着最小阻力方向運動。如一個股票已經跌了很久，已經很便宜了，外界環境也一片大好形勢，這個時候，該賣的人已經賣光了，剩下的人也已經不願意賣出了。即使出了壞消息，股價也沒怎麼下跌。可隻要出現好消息，就有人大筆買入，股價會很明顯地上漲，這種情況下，股票的最小阻力方向就是上漲。
通過最小阻力原則判斷了方向後，就要果斷的利用趨勢，牛市無腦做多，低迷的市場無情做空。
利弗莫爾兩次人生高光時刻，都是通過無情做空股市實作的。十步殺一人，千裡不留行。
1906年，這一年美聯儲還沒有成立。美國的股市異常火爆。利弗莫爾發現這一年的經濟環境不是一般差，房産等各類資産在貶值，軍費開支嚴重，舊金山的地震和火災波及了每一個。鐵路被地震摧毀，交通癱瘓。
此情此景，隻有一件事可做，無情做空。
你知道人生最緻命的事情是什麼嗎?就是在錯誤的時間做了正确的事情。
利弗莫爾盯上了太平洋聯合鐵路，大舉做空。但是他比市場早了一步，太平洋聯合鐵路的股票漲勢未停，利弗莫爾被無情的拍死在上漲的浪潮裡。
領先半步是先驅，領先一步就是先烈。
第二年，身無分文的利弗莫爾，等到了市場崩潰的信号，他靠從證券公司借來的錢，繼續無情做空，最終賺到了人生的第一個100萬美元。自此一戰封神，揚名華爾街30年。1907年的股市已經時血流成河，美國政府和jp摩根開始注入流動資金救市。很多人對利弗莫爾恨之入骨，摩根心想年輕人不講武德，但還是放下身段，請他高擡貴手。
同年10月，利弗莫爾平掉了空倉，本想開始了一段海上遊艇，香槟美女，沒羞沒臊的生活。但就在第二年，他聽信了好友的建議，違背了自己的直覺，在棉花期貨市場賠光了先前賺得的一百萬。隻因為他覺得好友是棉花行業的專家。
利弗莫爾像個殺不死的小強，他再次借債，通過一系列的騷操作再次賺回了财富并償還了債務。
1929年的空氣，讓利弗莫爾聞到了1907年的味道，就是讓他狂賺100萬的那年。此時他周圍沒有專家，隻有他自己，他相信自己直覺。開始做美股。52利弗莫爾獨自一人躲在第五大道皇冠大廈的頂層，這座紐約最豪華的寫字樓裡，像個樂團的指揮家，用電話指揮者50多家券商為他分倉下單交易，演奏了一曲宏大悲壯的贊歌。這次他賺了1億美金。而同年美國政府的收入隻有42美金。這是他從業以來最偉大的操盤，卻是他的絕唱。
5年後，利弗莫爾再次破産。而此時，美國的證券市場開始正規化，那些習以為常的市場操縱被嚴格禁止。利弗莫爾用了一輩子的技巧遭到了前所未有的巨大挑戰，同時，多年的私生活放蕩不羁，婚姻中充滿了不忠和扭曲，他患上了抑郁症。難以控制情緒，而情緒是交易的敵人。63歲那年，利弗莫爾開槍自殺。一代投機之王，就此隕落。
利弗莫爾的自殺，不僅僅是他個人神話的破滅。同時也是一個時代的終結。那個沒有監管，放任自流的美國股市，在數次血的教訓下，開始走向嚴監管，正規化，專業化。作為百年不遇的交易天才，利弗莫爾的結局告訴我們，任何成功最後都是時代的成功。
如今的中國A股也在不斷的改革和完善之中。深處資本市場之中的我們都想分得中國經濟發展的一杯羹。對于A股市場的投資，我個人其實并不推崇利弗莫爾這樣的短線技術流派。它适合少數人。股市七虧二平一賺，是鐵一般的事實，牛市也不例外。因為你拿不起，也放不下，最後輸給了波動。利弗莫爾的傳記你背的再熟，大多數人終究敵不過人性的貪婪和恐懼。正常人就有貪婪和恐懼，想赢就要先變得不正常。正常人誰炒股，炒股的能叫正常人？開個玩笑，你擁有的唯一優勢，就是時間。擁抱時間，慢慢變富。