姚洋：2024，對經濟發展謹慎樂觀｜前瞻2024

隻要環境好，市場就會冒出來創業者和創新者。

文｜北京大學國家發展研究院院長 姚洋

采訪整理｜《中國企業家》記者 孔月昕

編輯｜馬吉英

頭圖來源｜中企圖庫

總結2023年經濟發展的關鍵詞，我覺得第一是崎岖，第二是不尋常，第三是希望。

2023年的經濟複蘇不太平穩，路徑特别崎岖。第一季度的時候，大家都信心滿滿，因為經濟恢複的勢頭比較猛，但二季度的經濟複蘇速度降了下來。直到7月份的中央政治局會議，對2023年的經濟形勢進行了定調，并推出了一系列措施後，三季度的發展稍微穩了一點，四季度又讓大家看到了希望。

随着政府政策發力，我覺得2024年（的經濟）會比2023年好。

首先是房地産行業，政府在2023年出台了多項措施，特别是中央金融工作會議後，政策上放開了企業放貸，有利于穩定房地産的供給側。在需求側層面，政府推行了因城施策措施，多數城市基本上把房地産給放開了。

不過，房地産行業下行已經3年了，要真正想把它穩定住，還需要更多的努力，但隻要政府政策上不放松，我預計2024年年中或下半年，房地産行業可以穩定住，不再跌了。

其次，在地方政府層面，從2022年下半年以來，中央對地方政府采取了比較嚴厲的管控措施，是以地方政府的負債被卡住了，加之疫情導緻地方政府赤字很大，是以投資和消費都比較乏力。

2023年下半年開始，中央政府推出了一系列财政刺激措施，比如1.5萬億元的化債資金，還發行了1萬億元的國債，這些措施加起來，我覺得到2024年上半年就會起作用，也相當于讓很多項目提前啟動。2024年地方政府的投資，至少會維持在2023年的水準，對此我是謹慎樂觀。

要鼓勵創新創業

很多人對中國經濟有誤解，老覺得是消費不足，實際上2023年，國内主要是投資不足。

2023年，我們的消費增長已經很可觀了，它對于GDP增長的貢獻已經達到了83%，我們不能期待它再高。目前（GDP）的差額，一方面在于出口額下降，另一方面是因為投資沒有達到預期。過去幾年，投資帶來的新增長都在2個百分點左右，但2023年隻有1.6個百分點。

對于我們而言，出口不是我們自己可控的，隻要别的國家需求下降，我們出口就會下降，尤其在全世界出口都下降的情況下。

我們自己能控制的，就是國内消費和投資。在投資方面，2023年房地産投資下降了15%～20%，這占據了極大比例，另外，地方政府的投資增速也下降了。

在這方面，我覺得有幾件事我們需要認真考慮。第一是金融，現在我們提的更多是加強金融監管，防範金融風險。這個方向沒有錯，但也必須注意到，金融就是存在風險的，沒有風險不叫金融，不可能把金融風險完全去除掉。

第二，要想鼓勵創新、創業，就一定要有一個活躍的資本市場。

所謂資本市場的活躍，是要讓大家看到資本市場有“玩頭”，否則大家不可能活躍起來。什麼叫有“玩頭”呢？就需要不斷有新的東西冒出來，有時候還會冒得很高。沒有這種驚喜出來，大家不會想玩金融，也不會去創新。

但我們現在一談到創新，就怕重複建設，但隻要創新，就一定會有重複建設和泡沫的存在。如果先把泡沫撇清了，我們就不會有創新。

我們從創新的角度來看資本市場，我們為什麼需要資本市場，特别是股市？有人說是為了融資，也許是。但從創新的角度來說，股市就是為創新買單，甚至可以說是為創新的失敗買單。

一個創新成功的機率可能是1%，像早年阿裡巴巴這樣的創新，甚至是1/3000，因為孫正義支援馬雲後，他的回報率就是2900:1，這2900倍的回報從哪來？馬雲不可能給他，他是從上市，也就是普通老百姓那獲得的。

為什麼投資人從股市獲得高額回報，對于全社會來說是正确的？

因為如果沒有這2900倍的回報，那麼在最開始，就沒人會選擇做投資了。當一家企業上市後，投資者的回報是2900倍。而在此前，他可能失敗了2900次，這是沒人看見的。其中的社會成本已經付出去了，是以我們必須要讓成功者把成本拿回來，否則下一次他就不會再投資了。

意識到了這一點之後，我們就不會怕股市有泡沫，或者疑惑股價怎麼漲得這麼快，這其實就是讓大家“玩”到。我們要想好，把金融整頓完之後的做法。

在這之後，我們隻要提供好的環境，創業就可以交給市場了。我覺得隻要環境好，市場就會冒出來創業者和創新者。

未來，在海外再造半個中國市場

近幾年，出海是一個熱門話題，尤其在我們無法控制出口的情況下，出海是一個非常正常且正确的選擇。

我們現在出海的層次也越來越高，受到各個國家的歡迎。（産業鍊）逐漸向東南亞、墨西哥等地轉移，一方面是這些國家的基礎比較好，我們的技術産業過去占據很大的優勢，是以向那些地方進行轉移，我覺得值得鼓勵。

比如SHEIN（希音）一旦上市後，它的創始人許仰天，可能就要排入中國富豪榜前10。甚至很多人都沒聽說過這家公司，而且它還是一個傳統得不能再傳統的行業——服裝行業，可它照樣賺錢，照樣估值660億元。

未來的10～20年，我們要在海外再造半個中國市場，所有成功的國家，在過去都是這麼幹的。

不過，對于企業家來說，出海會面臨很大的挑戰。其中最重要的就是成本問題，因為國内供應鍊太完整了，企業出海之後，供應鍊可能還得留在國内，很多企業可能要面臨從國内大量進口，導緻元器件成本上升。我相信企業家會想出辦法來解決這些問題。

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