“杯子連起來可繞地球40圈”的“奶茶第一股”香飄飄（603711）對高層人事進行了調整。
近日，香飄飄釋出公告稱，公司董事會于近日收到公司董事長、總經理蔣建琪的書面辭職報告。為了進一步優化公司治理結構，提高公司治理水準，綜合考慮公司長遠發展規劃，公司董事長兼總經理蔣建琪申請辭去公司總經理職務。辭去總經理職務後，蔣建琪仍繼續在香飄飄擔任董事長等職務。
與此同時，香飄飄還宣布，同意聘任楊冬雲為公司總經理(總裁)，自董事會審議通過之日起生效，任期自本次董事會審議通過之日起至公司第四屆董事會任期屆滿之日止。
創始人蔣建琪的“放權”被市場視為積極信号，香飄飄12月22日的股價以漲停報收15.07元。
對此，香飄飄證券事務部相關負責人在回應媒體采訪時表示，總經理變更是公司的安排。“對于下一步公司主營業務及經營戰略方面是否作出調整，暫時未收到相關資訊。”
12月26日，香飄飄以下跌1.26%報收14.92元。
“去家族化”逐漸提速
加入香飄飄之前，楊冬雲的兩段履曆分别為白象食品集團執行總裁、健康元藥業集團股份有限公司總裁。這位“空降兵”還曾就職于寶潔、黛安芬、易達集團和速8酒店等企業。
分析人士認為，楊冬雲“空降”香飄飄，對于家族企業香飄飄來說是一個積極信号，其職業經理人的身份會推動香飄飄更加規範化、專業化，也顯示出香飄飄“去家族化”的戰略在逐漸提速。
2005年，蔣建琪創立了香飄飄，并最終于2017年11月30日在上交所挂牌上市。但是上市并不意味着提高了企業現代化管理，香飄飄上市以來，總經理職位均由蔣建琪擔任。
截至2023年9月30日，蔣建琪、蔣建斌、陸家華與蔣曉瑩等個人合計持有香飄飄75.59%股份，蔣建琪與陸家華另外還通過杭州志周合道企業管理合夥企業(有限合夥)持有6.08%的股份。其中，蔣建琪與陸家華為夫妻關系，蔣建琪與蔣建斌為兄弟關系，蔣曉瑩系蔣建琪與陸家華之女。
由此可見，香飄飄是一家典型的家族企業。
上市至今，香飄飄的業績近年來呈現了下滑趨勢。
Wind資料顯示，2017-2022年，香飄飄的營業收入分别為26.40億元、32.51億元、39.78億元、37.61億元、34.66億元和31.28億元；歸母淨利潤分别為2.68億元、3.14億元、3.47億元、3.58億元、2.23億元和2.14億元。
2023年前三季度，香飄飄實作營業收入19.79億元，同比增長29.31%；歸母淨利潤348.39萬元，同比增長104.64%。其中，第三季度，公司實作營業收入8.08億元，同比增長20.41%；歸母淨利潤0.48億元，同比下降12.29%。
浙商證券認為，香飄飄三季度實作扭虧為盈，業績符合預期，即飲闆塊加速放量，第二增長曲線确立有望，沖泡闆塊穩健修複，預計Q4将延續亮眼表現。
職業經理人“磨合”仍是未知數
在找來楊冬雲之前，蔣建琪實際上有意讓長女蔣曉瑩對香飄飄的産品進行改革。
在蔣曉瑩的主導下，香飄飄于2017年推出子品牌Meco蜜谷和蘭芳園，以蜜谷牛乳茶和蘭芳園絲襪奶茶進入液體奶茶市場，并走向中高端，2018年又推出果汁茶。
但是，随着喜茶、奈雪的茶、茶顔悅色等新型茶飲店的大規模發展，讓依靠零售管道的香飄飄新品沒有機會迅速爆發。
目前，香飄飄的産品方向主要是“沖泡業務+即飲業務”。
“沖泡和即飲産品所處的生命周期及業務自身特點不同，是以，在管道結構上也有一些差異。從城市級别來看，沖泡産品管道集中于下線市場，其中三線以下城市占比較高，而即飲産品一、二線城市的銷量占比較大；從管道結構來看，沖泡産品以批零管道、食雜店為主，即飲産品則以校園及校園周邊、CVS便利系統等原點管道為主。”12月20日，在接受機構調研時，香飄飄較長的描述了公司的産品。
對于公司近期的銷售情況，香飄飄相關人士在12月14日接受投資者調研時指出，第四季度，沖泡産品逐漸進入銷售旺季，公司在全力以赴做好旺季各方面的工作及政策的落地執行，期望在接下來最後的沖刺階段，能取得更好的業績。
華福證券認為，香飄飄的沖泡業務目前已基本恢複至疫情前水準，并且針對沖泡産品的提價政策已基本傳導完畢，公司亦緊跟“健康更新”的消費趨勢新推去植脂末健康新品，預計在公司提價和推新的戰略下，未來沖泡業務有望實作持續增長。“2017年以來公司即飲業務發展迅猛，盡管疫情對該業務有所沖擊，但公司積極調整，2023年前三季度即飲業務收入對比2022年全年增長了16.41%，發展态勢良好。”
是以，華福證券預計香飄飄2023-2025年歸母淨利潤分别為2.66億元、3.56億元和4.44億元，“目标價19.96元/股，首次覆寫給予買入評級。”
但是，這些預測的底層邏輯是香飄飄的職業經理人團隊和家族管理者能夠互相配合。
在楊冬雲加盟之前，香飄飄也曾吸納大批市場化高管，但其高管人事頻繁變動。
例如，原加多寶集團分公司營銷總監盧義富、人力資源與行政管理中心總經理夏楠相繼加盟香飄飄，分别擔任營銷中心總經理與副總經理。然而，不到一年，盧義富、夏楠相繼離職。
2020年，香飄飄的職工代表監事馮永葉，股東代表監事俞琦密、董秘勾振海、副總經理蔡建峰，先後因個人原因辭職，上述辭職員工均在香飄飄工作多年。
2023年1月，香飄飄監事會主席商鋼明辭職。
是以，楊冬雲“空降”香飄飄面臨的第一個難題就是如何與家族管理者進行磨合，這既考驗楊冬雲，也考驗蔣建琪。
“期望新總經理上任後能給投資者一個驚喜”，一位投資者在香飄飄的股吧裡留下了美好的期望。
在經曆了一個漲停闆之後，香飄飄連跌兩日，12月26日最終以下跌1.26%報收14.92元。
（責任編輯：高文珣 ）
來源：和訊股票 高文珣