通縮的實質是經濟活力的下降，而非單純的商品和服務價格持續下跌。如何判斷經濟活動持續下行才是了解通縮的本質。通縮與債務之間似乎有着千絲萬縷的聯系。費希爾提出的通縮-債務循環理論，盡管是為了解釋美國大蕭條的原因，卻逐漸被廣泛關注和應用。
通縮的形成并不隻是簡單的價格和經濟方面的變化，它更多地展現在經濟活力的減弱上。通縮不同于一般的價格下降，它更表現為整個經濟活動的減弱，經濟活動的變化才是了解通縮的真正關鍵。是經濟活動本身的減弱帶來了價格的下降，而不是反之。
通縮似乎與債務有着密不可分的聯系。費希爾提出的通縮-債務循環理論，雖然是針對美國大蕭條提出的，卻得到了更廣泛的關注和應用。
通縮的實質是經濟活力的下降，而非單純的商品和服務價格持續下跌。如何判斷經濟活動持續下行才是了解通縮的本質。通縮與債務之間 
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