玉米價格跌跌不休,深不見底,期貨接連新低,市場還能好起來?

(一)玉米現貨情況    

剛剛過去的一周,玉米價格延續下跌趨勢,繼續呈現下跌趨勢。近期北方地區普遍遭遇大雪天氣,不過此輪天氣助力,沒能讓玉米上漲,在市場一緻性看空情緒下,價格回落。持續雨雪的天氣,持糧主體心态較為悲觀,而且此輪降雪,依然沒有能阻擋農民售糧的"熱情",農民售糧積極性高,市場上量增加。再加上貿易商和烘幹塔不囤積、不敢收,深加工企業未建立有效庫存,采購積極性弱,是以造成價格下跌,尤其是東北産區價格持續回落,跌跌不休,周日更是呈現"雪崩"。當周山東地區,到車量變化比較大,價格小幅回落。在今年豐産成定局下,市場一緻性看空,下遊需求不強,農民售糧進度快,貿易商不收,是下跌的重要成因。關注未來農民銷售情況和企業建庫情況!

剛剛過去的一周,北方多地大雪,華北地區更是多年不遇的暴雪,但是依然到車高峰超過1800台,重新整理年内最高。山東地區依舊保持"車多落價"的傳統,但是市場一緻性看空下,車少不一定漲價。17日雪停天晴,華北地區再度上量,價格還能走向何方?而且價格越低,貿易商越是不敢收,還沒有利潤;比如部分飼料廠已經1.25元/斤。拿山東貿易商來說,9月份的時候,想着1.4--1.5建立庫存,十月份變成1.35,十一月份變成1.3--1.25;現在大跌,卻都不敢行動;都不知道後市要跌到什麼位置!農民認賣程度也超過大家想象,也是造成近期踩踏下跌的主要原因。

和不斷下跌的價格相比,卻是深加工開機率高于去年水準;飼料廠庫存低于去年,港口玉米庫存持續下滑;管道庫存全無;不過進口玉米持續拍賣,進口後期到港壓力大!對于玉米未來價格,您是如何判斷?行情已經跌到這個位置,對于現貨來說,這個價格下跌空間多大,要不要建立庫存,要不要搏一把後市?都需要我們仔細思考!建議關注未來東北售糧和貿易商建庫情況,儲備收購以及下遊消費備貨帶來的階段影響。正确認識市場,順應市場變化,預判未來變化,合理運用各種工具進行貿易活動!

(二)期貨行情回顧:

上周美玉米連續合約開盤價486.5美分/蒲式耳,盤中最高488美分/蒲式耳,最低477.5美分/蒲式耳,收盤于4862.5美分/蒲式耳,跌幅0.87%。

上周玉米2401合約開盤價2491元/噸,盤中最高2498元/噸,最低2441元/噸,收盤于2444元/噸,下跌54元,跌幅2.16%;創五月底以來最大周跌幅。

玉米2405合約上周開盤價2507元/噸,盤中最高2507元/噸,最低2442元/噸,收盤于2446元/噸,下跌59元,跌幅2.36%;創近二十九周來最大跌幅。

周五夜盤期貨更是崩盤式下跌,玉米2403合約跌破2400;雖然玉米2405近幾日剛成為主力,但是依舊大幅下跌,短短兩個小時下跌1.1%,創近三年來新低。

(三)中國玉米進口來源國相關情況

我們知道玉米進口數量也是影響國内價格的重要因素之一,中國進口玉米數量已經連續四年超過720萬噸進口配額。美國、烏克蘭和巴西是主要進口玉米來源國,尤其是今年價格低廉的巴西玉米進口數量大幅增加,巴西在九月份首次超越美國,成為最大大陸進口玉米供應國。

根據海關資料顯示,中國11月份糧食進口數量為1452.5萬噸;1—11月份進口總量同比增加9.1%,為14373.7萬噸。

先看下曾經最大的進口來源國之一的烏克蘭相關情況

烏克蘭農業部周五釋出的資料顯示,截至12月15日,2023/24年度(始于7月)的谷物出口量為1530萬噸;其中玉米出口量為770萬噸。

烏克蘭某進階官員表示,該國通過臨時黑海走廊的出口,本月可能從11月份的380萬噸增加到500萬噸。10月份烏克蘭通過臨時黑海走廊出口了200萬噸貨物,9月份出口了28萬噸貨物。作為對比,2022年9月份烏克蘭通過聯合國斡旋的黑海走廊出口420萬噸貨物。

自8月份臨時黑海走廊營運以來,已有241艘船隻出口了860萬噸貨物,其中包括600萬噸農産品。船隻數量從10月份的52艘增加到11月份的110艘。       

而且在之前暫停封鎖後,斯洛伐克卡車司機周一下午恢複封鎖捷克與烏克蘭的唯一貨運公路口岸。斯洛伐克和波蘭卡車司機一直要求限制烏克蘭卡車運輸公司進入歐盟。在俄烏沖突爆發後,歐盟取消了對烏克蘭卡車運輸公司的這一限制。

再看下今年進口玉米來源國之一的巴西情況。

巴西谷物出口商協會(ANEC)表示,12月份巴西玉米出口量估計為714萬噸,高于一周前預估的686.5萬噸,但低于去年12月的729.1萬噸。

不過巴西外貿秘書處(Secex)的統計資料顯示,12月1至8日,巴西玉米出口量為200萬噸,而去年12月份全月出口量為624.4萬噸。今年11月份巴西出口玉米741萬噸,高于去年11月的589萬噸。

從美國墨西哥灣沿岸出口中心将農作物運往亞洲的散裝谷物托運商正在航行更長航線,并支付更高運費,以避免遭受幹旱影響的巴拿馬運河出現船舶擁堵,以及繳納創紀錄的運河過境費。

Datagro谷物公司的調查顯示,截至12月1日,2022/23年度收獲的首季玉米銷售量相當于巴西中南部産量的88.5%。2023年巴西二季玉米銷售進度為70.3%,相當于9840萬噸,高于一個月前的65.8%,而去年同期為74.5%,五年同期均值為84.8%。

據CONAB資料顯示,受巴西幹旱影響,截至12月9日,全季玉米播種進度65.9%,較去年同期偏低近20%,顯然,對于巴西玉米未來豐收構成不利影響。

而且盡管目前巴西玉米正源源不斷地流向大陸,但已經至少有22萬噸玉米原計劃運往大陸的巴西玉米改道賣向日本,即出現行業内俗稱的洗船現象。

(四)美國玉米相關情況

由于墨西哥和未知目的地買家加快采購步伐,有效提振美玉米出口資料回升。美國農業部公布的出口銷售報告顯示,截至2023年12月7日當周,美國玉米淨銷售量合計淨增141.86萬噸,符合預期,較前值略微增加,前期數值為131.18萬噸。  

美國2023/24年度玉米出口銷售淨增141.86萬噸,較之前一周增加10%,前值為128.79萬噸,較前四周均值減少12%;市場此前預估為淨增80萬噸至淨增160萬噸。　　

其中當周向中國出口銷售14.33萬噸,較前期大幅減少,上周為27.45萬噸。遠高于去年同期水準,去年同期僅為1萬噸。

出口裝運資料再度下滑。當周,美國玉米出口裝船為85.1萬噸,較前一周減少22%,前期數值為108.61萬噸;較前四周均值增加18%。

其中,當周向中國大陸出口裝船14.13萬噸,較前期大幅下降;上周向國内出口裝運為27.66萬噸。

(五)行情回顧與未來分析

新季玉米上市以來,無論是現貨還是期貨,都是下跌趨勢。尤其是今年新季玉米高開低走,以2800的價格開秤,現在港口都跌到2430元附近,可見市場的悲慘程度。雖然十一月份,由于天氣原因,現貨價格震蕩上行,出現小漲,但當月底以下跌結束,全國各地以上量落價的方式進入十二月。近期更是跌跌不休,慘不忍睹,無量下跌,不斷重新整理低位。未來價格會如何?

從玉米主力合約看,九月分以來呈現回落趨勢,雖然十月下旬到十一月中旬出現短暫反彈,終究昙花一現;抵擋不住下跌的步伐。從11日開始,盤整幾日的盤面,再度"飛流直下三千尺",不斷下跌,連續重新整理年内新低。對于大連玉米來說,可是崩盤式大回落。

過去的一周,玉米2405合約以2507的價格開盤,連續五個交易日回落。14日C2405成為新主力合約,完成主力轉換,周五以2446價格收盤,當周回落2.08%;原本以為下方支撐較強,可是周五夜盤,短短兩個小時,不但跌幅超過1%;而且跌破主力合約,近三年低位2429;跌至2415。可見悲觀情緒籠罩着玉米市場,極度脆弱!

近期判斷嚴重失誤,想到今年是"質的"改變,沒有想到如此慘烈。今年豐産一千多萬噸,農民售糧積極性高,中間商(貿易商和烘幹塔)不囤積、不敢建立庫存,使得短期供需沖突突出,市場一緻性看空,是玉米下跌的根本性原因。往年在農民銷售高峰期,貿易商和烘幹塔等大量囤積和收購,減緩供應問題,甚至越收越漲;然而今年市場一緻性看空,囤積幾天就虧錢,使得大家不敢建立庫存,農民糧源無處可去,糧源一來就降價,各家比着降價,中字頭企業也沒有帶頭收購,造成今年此番現象。

谷賤傷農VS農民多收了三五鬥,在這幾個月下跌的行情中,誰獲利?誰最受傷呢?農民,貿易商,需求企業;行業發展正常嗎?行情已經跌到這個位置,後期如何運作?不破不立,還是先立再破?所謂的種植成本,到底是多少?雖然價格下跌,農民還會惜售,中間商還敢不敢建立庫存?

從技術分析看,玉米已經進入低迷的市場;但是從内心還是認為反彈上漲機率存在,不過現在的下跌,有點超出認知,積重難返,市場情緒低迷。對于期貨來說,這個時候要不要逆勢抄底,還是觀望,甚至做空呢?需要大家仔細考慮!

(六)本周觀點

綜上所述,從技術分析看,玉米已成熊;但内心對後市仍較為樂觀,認為仍會反彈;不過行情極度低迷。是以建議大家觀望為主,激進投資者輕倉逆勢抄底比較好。個人觀點,僅供參考!

      重要提示:本文的資訊均來源于公開可獲得的資料,所載資料的準确性、可靠性、時效性及完整性力求準确可靠但并不作任何明示或暗示的保證。本文釋出的觀點和資訊僅供投資者參考,不構成對任何人的投資建議。期貨的風險和收益比較大,謹慎參與,對于由此給您造成的不便表示誠摯歉意,感謝您的了解與配合!

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