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影視公司半年報 | 《狂怒沙暴》虧損或超5億元 唐德影視資産負債率高達98.90%

作者:新浪财經

出品:新浪财經上市公司研究院

作者:木予

影視寒冬似乎正在快速散去。

據國家電影局最新統計資料顯示,2023年上半年國内電影總票房達262.71億元,同比增長52.91%,已恢複至2019年的84.29%。其中,國産影片票房接近200億元,市場佔有率高達75.92%。暑期檔上映的《消失的她》、《八角籠中》、《封神第一部》和《孤注一擲》四部電影票房破20億元,重新整理曆史記錄。

而據雲合資料平台不完全統計,2023年上半年國内劇集正片有效播放累計1500億次,會員内容有效播放807億次,同比分别提升0.81%、18%。209部上新國産劇的豆瓣均分由6.2分增長至6.6分,《漫長的季節》、《三體》、《去有風的地方》、《破事精英2》和《狂飙》五部作品評分超8.5分。

8月30日,唐德影視(下文簡稱:唐德)公布2023年上半年業績報告。财報資料顯示,報告期内,公司實作總營收8984.53萬元,同比下滑14.43%,在15家A股上市的影視公司中墊底。歸母淨虧損錄得5821.28萬元,較2022年同期微降1.41%。重金押注的曆史題材劇《巴清傳》因範冰冰、高雲翔等主演接連觸碰紅線,播出時間遙遙無期,唐德一度行至退市邊緣。2018-2020年公司元氣大傷,三年累計虧損11.13億元。

影視公司半年報 | 《狂怒沙暴》虧損或超5億元 唐德影視資産負債率高達98.90%

《無間》重金宣發口碑堪憂 直播電商難成第二增長極

據财報資訊披露,2023年上半年唐德影視僅有諜戰劇《無間》和懸疑劇《無眠之境》2部劇集完成首輪播出。曆史革命劇《香山葉正紅》上映于2021年,報告期内實作二輪和三輪發行。仍處于發行階段或待播出階段的8部劇中,隻有25%由唐德主投主要。《蔓蔓青蘿》和《阿那亞戀情》分别拍攝于2016年、2017年,積壓時間至少在6年以上。

影視公司半年報 | 《狂怒沙暴》虧損或超5億元 唐德影視資産負債率高達98.90%

(來源:公司财報)

首播的劇集之中,唐德顯然将更多的重心和資源傾斜向《無間》。公開資訊顯示,《無間》集齊了靳東、王志文、張志堅等衆多老戲骨,主打熱門的抗日諜戰題材,由東方衛視、江蘇衛視和騰訊視訊聯合播放。報告期内,囊中羞澀的唐德更是慷慨掏出了315.56萬元為該劇宣發,而2022年上半年該名額僅為58萬元。

可惜重金營銷的《無間》并未如願成為“爆款”,劇情邏輯和人物設定經不起推敲,收視率一路走低。據中國視聽大資料統計,該劇在東方衛視和江蘇衛視的平均收視率分别為0.8942%、0.4281%,每集平均綜合收視率1.782%。豆瓣平台上超1萬人綜合評價4.9分,3星以下占比85%。

與2022年上半年相比,唐德影視的主營電視劇業務疲軟,劇集發行銷售收入下降19.41%至7786.65萬元,拖累總營收一并縮水。宣發費用的大幅增長令銷售費用同比激增81.46%,是導緻公司由盈轉虧的關鍵原因之一。

唐德在财報中特别指出,公司作為執行制片方重點投資制作的電影《狂怒沙暴》已取得公映許可證,并将在7月登陸美國流媒體平台奈飛Netflix。然而,這部拍攝于2018年的積壓作品能否成為其改善業績的“救命稻草”,仍是未知數。

據公開報道顯示,《狂怒沙暴》的總投資額約為8000萬美元,折合人民币5.8億元,總票房需要突破17億元才能收回成本。但爛番茄指數24%,IMDb評分5.3分,《狂怒沙暴》目前看來并非佳作。雖然請來了成龍、約翰·塞納等好萊塢明星坐鎮,電影在沙特阿拉伯、土耳其、俄羅斯等國家的票房卻慘遭“滑鐵盧”。上映84天,全球票房僅為216.3萬美元,折合人民币1581萬元。若按照35%-40%的分賬比例簡單推算,唐德影視作為主投片方隻能勉強收回550-632萬元。即便算上出售給流媒體平台的播放版權費用,單個項目虧損也高于5億元。

影視公司半年報 | 《狂怒沙暴》虧損或超5億元 唐德影視資産負債率高達98.90%

(來源:爛番茄、IMDb平台)

相較之下,唐德的“副業”直播電商業務嶄露頭角。

2022年初,公司宣布以自有資金設立全資子公司,專門開展直播電商和為明星提供直播教育訓練等新媒體業務。2023年上半年,唐德影視通過“天貓汽車一汽奔騰”、“2023U 設計周”等直播項目實作收入727.74萬元,對總營收的貢獻提升至8.10%。

不過,位于直播電商産業鍊中遊的唐德影視,競争優勢不敵專業頭部MCN公司,也沒有高流量藝人資源,在新賽道中的話語權并不高,利潤空間被上下遊擠壓。報告期内,公司直播電商等新媒體業務的主營業務成本約為660.97萬元,毛利率不足15%,與電視劇和影視後期制作業務動辄40%以上的毛利率差距明顯。

頻蹭AIGC熱度遭監管問詢 流動、速動比率雙低藏隐憂

除了直播電商,唐德影視似乎還萌生了進軍AIGC領域的想法。

4月中旬,唐德在投資者互動平台表示,公司一直高度關注人工智能和資料應用的發展,正在評估相關技術對影視主業的影響,探索相關結合點以及應用場景,以期助力影視主業。短短一周後,公司公開回複投資者稱正在積極布局三大新業務子產品,包括中短視訊賽道、抖快淘直播生态、影視新生态賽道、元宇宙及NFT數字收藏業務等。2022年年報中,唐德影視再次強調,公司将拓展虛拟人制作、營運、算力為一體的業務,NFT數字收藏業務,AI換臉以及“AIGC+IP”,加速“影視+科技”落地。

多番刺激之下,唐德影視的股價應聲上漲。4月19日至5月4日連續9個交易日,公司收盤價漲幅偏離值累計達108.16%,達到嚴重異常波動标準,引起監管部門關注。

影視公司半年報 | 《狂怒沙暴》虧損或超5億元 唐德影視資産負債率高達98.90%

(來源:wind)

5月5日,深交所下發對唐德的關注函,要求說明數字虛拟人與三大新業務相關性,以及影視新生态賽道、元宇宙、NFT數字收藏業務的具體内容和産品形态。5月10日,唐德影視回複關注函表示,公司不直接擁有相關AIGC技術,也沒有大規模應用該技術于公司劇集與電影等内容制作。目前虛拟人、AI換臉、AIGC+IP和NFT數字收藏業務皆處于立項階段,既沒有承接相關訂單,也沒有産生業務收入。

由此可見,唐德此前頻繁提及AIGC,或有蹭熱度之嫌。關注函下達後,公司股價立刻“跳水”,當日收盤大跌9.28%。截至5月25日,區間跌幅累計逾35%。

由于電影劇集作品的制作周期較長、投放和播出效果難以預估,影視公司普遍面臨回款周期長、應收賬款積壓等問題,平均資金周轉周期在1年以上。為了補充流動資金推動項目程序,唐德影視唯有借債度日。

報告期内,公司的短期借款、其他應付款中的借款及利息合計約13.55億元,賬面貨币資金卻隻有1.61億元。短期償債能力名額流動比率和速動比率分别為1.00、0.52,遠低于安全警戒值。截至2023年6月30日,唐德的整體資産負債率已達98.90%,距離資不抵債僅一步之遙。

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