出資35億參與新華聯破産重整？多氟多緊急澄清，整合“東嶽系”還需與聯創股份競争

界面新聞記者 | 牛其昌

界面新聞編輯 |

針對“拟出資35億元參與新華聯破産重整”的媒體報道，氟矽行業頭部公司多氟多（002407.SZ）緊急釋出澄清公告，證明公司确有參與其中。

8月8日盤後，據華夏時報報道，多氟多拟出資不超過35.5億元，與中國東方資産管理股份有限公司（下稱“中國東方”）共同成立有限合夥企業，合作參與新華聯集團的破産重整，進而謀求東嶽集團（00189.HK）控股權。

具體來看，中國東方和多氟多拟成立有限合夥企業，其中中國東方拟以LP的身份出資不超過28億元，多氟多拟以LP的身份出資不超過35.5億元。該有限合夥企業另有兩名GP，分别暫定出資10萬元，合夥企業出資規模總計不超過63.5億元。

對此，多氟多于8月8日晚間釋出“關于媒體傳聞澄清暨風險提示公告”，證明了公司與中國東方聯合報名參與新華聯控股有限公司（下稱“新華聯控股”）、新華聯礦業有限公司破産重整投資人招募和遴選的事實。

據悉，此次多氟多與東方資産合作，将以拟成立投資聯合體的方式報名參與新華聯重整項目，該投資聯合體預計由中國東方深圳市分公司以中國東方名義牽頭組建，拟采用有限合夥企業的組織形式。若管理人确定投資聯合體成為重整項目的拟任投資人，管理人将與拟任投資人協商談判《重整投資協定》，多氟多将按照法律法規及《公司章程》的規定，履行相應的審議程式及資訊披露義務。

針對未就上述事項進行披露的原因，多氟多稱，“本次投資人招募以公開招募遴選的方式進行，公司是否能被确定為最終的重整投資人存在重大不确定性。因公司參與破産重整投資人的招募和遴選條件，未達到公司審議和資訊披露的标準，故在媒體報道該事件後，公司第一時間進行澄清”。

而對于參與此次重整的出資額度、參與目的以及進展情況等，多氟多并未做出說明。

公開資料顯示，多氟多成立于1999年，總部位于河南焦作，2010年登陸深交所上市。該公司系中國氟矽行業領軍企業，産品涉及高性能無機氟化物、電子化學品、锂離子電池及相關材料生産研發等領域。

就在一年之前，2022年8月9日，北京市第一中級法院依法裁定受理新華聯控股破産重整一案。根據當時的“招募重整投資人”公告，新華聯控股作為集團型控股公司，主要資産分布在其下屬企業。其中，新材料闆塊以東嶽集團及其下屬的東嶽矽材（300821.SZ）為業務主體。

據了解，東嶽集團系國内氟矽行業龍頭，總部位于山東淄博，擁有亞洲規模最大的氟矽材料生産基地，其主導産品為綠色環保制冷劑、聚四氟乙烯高分子材料等，規模和市場占有率全球領先，系大金、三菱、海爾、海信、格力、美的等國内外企業的供應商。而東嶽矽材作為科創闆上市公司，是國内有機矽行業中生産規模最大的企業之一，現已建成并營運三套有機矽單體生産裝置，具備年産60萬噸有機矽單體的生産能力。

如若多氟多能夠通過破産重整這一“捷徑”對“東嶽系”資産進行整合，放眼國内氟矽行業來看無疑将是一次行強強聯合。

而實際上，看中“東嶽系”資産的并非隻有多氟多一家上市公司，若想順利整合，還要面臨淄博本土上市公司聯創股份（300343.SZ）的競争。

界面新聞此前報道，7月9日晚間，聯創股份釋出公告稱，拟出資5億元與第三方組成“聯合體”，參與新華聯控股破産重整投資。聯創股份認為，通過參與本次破産重整，可以實作公司與新華聯控股新材料制造闆塊核心資産的多層次聯合與合作，可有效提升聯創股份在化工行業的地位。

聯創股份“下手”顯然比多氟多更早。

早在2022年12月7日，聯創股份便曾召開總裁辦公會，同意公司參與新華聯控股本次破産重整投資人公開招募，并繳納5000萬元報名保證金。2023年3月13日，随着重整投資人第一輪遴選評審工作結束，聯創股份作為牽頭投資人的“聯創聯合體”順利入選第二輪遴選評審，成為三家候選重整投資人之一。

據悉，聯合體成員共同指定适格主體作為基金管理人（普通合夥，GP）發起設立重整投資基金，聯創股份作為劣後出資人（有限合夥人，LP）之一承諾出資人民币5億元，第三方劣後級出資人将根據基金規模配置合理且足額的劣後資金。目前該基金的管理人和第三方劣後級出資人正在積極協調落實其他劣後資金、優先資金和并購貸款等。

對此，深交所還曾對聯創股份下發關注函，要求其結合公司主營業務構成、業務關聯性以及新華聯控股重整後的經營發展規劃等，說明公司參與重整投資的原因及必要性，交易作價的依據及其公允性，公司在重整計劃執行及新華聯控股有限公司後續經營管理過程中所承擔的職責及發揮的作用。

聯創股份進一步明确，公司主營業務包括氟化工新材料和聚氨酯新材料業務，氟化工新材料業務目前主要以制冷劑及PVDF為主。新華聯控股下屬的新材料制造闆塊中核心資産擁有氟材料及制冷劑闆塊完整的産業鍊和産品體系。

“公司參與本次破産重整投資，意圖實作公司與該資産在諸多産品領域的強強聯合，尤其是在PVDF領域和第四代制冷劑闆塊的合作意義重大，現階段該合作基于業務方面的整合，不涉及股權整合、重組。”聯創股份表示。

對于參與重整的進展，聯創股份證券事務部相關負責人此前對界面新聞表示，除了公司牽頭的聯合體外，還有兩家聯合體入圍第二輪遴選評審，目前公司還沒有正式遞交第二輪的重整投資方案，方案可能還會存在變動。

從目前的情況來看，無論對于多氟多還是聯創股份來說，能否實作對“東嶽系”資産重整都面臨多重不确定性，此時讨論鹿死誰手還為時尚早。

首先，兩家公司與第三方組成的“聯合體”，能否通過遴選被确定為最終的重整投資人，存在重大不确定性。

其次，即使被确定為最終的重整投資人，重整計劃草案能否得到新華聯控股債權人會議審議通過并經法院裁定準許，存在不确定性。

再次，假如“聯合體”被确定為最終的重整投資人，其獲法院裁定準許的重整計劃的實施過程比較複雜，重整完成時間存在不确定性。

從二級市場來看，8月8日，氟化工概念闆塊午後走高。截至收盤時，Choice氟化工指數大漲7.09%，聯創股份暴漲15.48%，巨化股份（600160.SH）、永和股份（605020.SH）、三美股份（603379.SH）分别漲停。

消息面上來看，一方面，機構預計随着二、三季度制冷劑需求旺季來臨及行業庫存消化出清，二代、三代制冷劑價格有望持續上漲。另一方面，算力需求推動資料中心的建設，氟化液作為主要的冷卻媒體，國内氟化工行業景氣度有望回升。