相較2年前，七牛雲此番上市或更為急迫。
時隔2年，七牛雲又一次沖刺IPO。
近日，一站式場景化智能音視訊服務商七牛雲于港交所送出招股書，作為中國最早提供音視訊雲服務的平台之一，七牛雲曾憑借直播、短視訊的火熱成功“出圈”，在一級市場受到一衆資本的青睐。
成立12年來，七牛雲共計完成6輪9次融資，獲經緯雲鋒啟明等知名機構押注。此前，于2020年6月完成F輪融資的1年後，七牛雲便啟動了赴美上市，最終以9個月前美國證監會同意七牛雲撤回于2021年4月30日送出的F-1注冊檔案及所有修訂檔案落下帷幕。
當時，七牛雲稱，後續會根據監管要求與資本市場環境，适時推進IPO事宜，現在顯然是七牛雲彼時眼中的“适時”，隻不過地方從納斯達克換成了港交所。
但2年沖刺IPO未果，港交所又能否圓七牛雲上市之夢？
70後“C狂”闖入雲計算，淘寶中國為第二大股東
從切入雲計算賽道到二沖上市，七牛雲背後有一個不得不提的人——許式偉。
身為70後，許式偉早在國中年代，就以極高的熱情頻繁參加各類數學競賽，透露出對代碼的天賦與狂熱。
大學就讀南京大學實體學專業，但許式偉卻對計算機情有獨鐘，在大學期間，許式偉和室友合買了一台電腦，每人每周使用一天。而為保證時間最高效利用，許式偉每次坐到電腦面前，都抱着厚厚一沓紙，上面密密麻麻寫滿了程式。
由此，許式偉雖主修實體理論，卻在學校裡有了個完全“跑偏”的綽号：“C語言狂人”，簡稱“C狂”。
畢業後，許式偉曾在金山軟體擔任過技術總監，設計了金山WPS Office 2005的整體架構。2006年，整個金山面臨網際網路轉型，許式偉向雷軍申請成立了金山雲存儲實驗室（金山快盤的前身）。此後，許式偉在上海盛大網絡發展有限公司擔任進階研究員、主導推出過盛大網盤及盛大雲計算。
在大廠打工的11年經驗，為其後續創業奠定了基礎。
2011年5月，随着移動網際網路産業的蓬勃發展，攜手來自金山和盛大的夥伴，許式偉辭職創辦七牛雲，成為了雲計算領域早期湧現的廠商之一。帶着“縮短從想法到産品的距離”的使命，七牛雲以首個産品“七牛雲存儲”打響市場，2016年借助直播風口經曆了短暫的強勢發展期，七牛雲視訊雲産品更得以全面鋪展。
抓住了移動網際網路和産業網際網路的兩波浪潮，七牛雲在第一個十年急速狂奔，不僅産品形成了由底下存儲、左視訊雲、右資料智能的三大闆塊，更在一級市場更是成為資本寵兒，經緯、啟明創投、CBC、淘寶中國、雲鋒基金、張江高科等競相抛來橄榄枝，可謂風光無限。
其中，在2017年7月，淘寶中國跟雲鋒基金分别以E-1系列優先股每股1.7633美元的價格分别向經緯、啟明及CBC購入A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股。從後者投資成本價與轉讓價來算，此次轉讓，經緯、啟明、CBC分别可獲得淨利約1221萬美元、1425萬美元及906萬美元。淘寶中國跟雲鋒基金更是通過E輪融資直接躍升為七牛雲第二大和第三大股東，分别持股17.69%和12.44%。
2020年6月随着七牛雲規模近9300萬美元的F輪及F1輪融資完成，以及同年總收益超10億元的實作，使得許式偉對上市充滿信心，2021年首沖美股顯得水到渠成。
來源：七牛雲招股書
招股書顯示，許式偉持股約17.96%，根據永祿以每股3.34美元的價格購入1494萬股F-1 系列優先股計算，永祿投資額近5000萬美元。按其持股7.32%計算，七牛雲最後一輪融資估值為6.83億美元（約49.5億元），許式偉彼時的身家為8.9億元。
來源：七牛雲招股書
主業承壓，七牛雲押注第二曲線
2021年，七牛雲雖踏上IPO征途，但随着雲計算市場競争進入深水區，第二個十年對七牛雲來說競争加劇明顯，從其業績表現可見一斑。
招股書顯示，七牛雲的主要産品和服務包括MPaaS産品，即一系列音視訊解決方案，包括内容分發網絡QCDN、對象存儲平台Kodo、互動直播産品及智媒資料分析平台Dora；此外還包括于2021年9月正式推出的APaaS解決方案，涵蓋大量主要音視訊場景。
2020年至2022年，七牛雲分别實作營收為10.89億元、14.71億元和11.47億元，相較2021年的營收增長35.1%，2022年同比下滑22%。
其中，MPaaS營收分别為10.28億、13.70億元和8.75億元，占同期總營收分别為94.3%、93.1%及76.3%；APaaS于2021年和2022年營收分别為2490.1萬元和1.94億元，占同期總營收分别為1.7%和16.9%。
由此可見，七牛雲總收入減少主要歸因于其第一大業務MPaaS産品收入減少。從資料來看，MPaaS 付費客戶數量一直保持增長，相較于2021年的68,808付費客戶，2022年增長了22%至83,970，然而MPaaS付費客戶的的平均貢獻卻從2021年的19905元下滑47%至10420元。
值得注意的是，就MPaaS業務來看，近三年大客戶需求減少的情況發生較為明顯。2020-2022年，五大客戶分别占七牛雲各年度收入的約30.3%、22.7%及25.5%。同期，其最大客戶占各年度收入的約10.5%、11.3%及8.1%。此外，報告期内五大客戶産生了變化，前兩年始終為第一大總收益占比的客戶A不僅其購買的服務類型從MPaaS及其他變成僅MPaaS，其交易額更是從2021年的1.67億元下滑63%至6145萬元。
來源：七牛雲招股書
來源：七牛雲招股書