「豆油獨家」豆油走出大波浪，都暈車了

進入下半年，食用油市場波動性尤為劇烈，上周就連豆油期貨不僅創下今年新高，觸及近10年高位區間，也幾乎創下今年最大單日跌幅。10月21日，Y2201合約達到10，406的峰值，就在第二天，Y2201收盤下跌4.59%，報9806點。第二天豆油價格下跌約600元/噸，包裝油每跌8-12元，直接向市場投資者，市場在過去兩天有所反彈。

以豆油為例，結合現貨市場參考，截至10月25日中午，國内沿海主要豆油原廠廠現貨價格均價約10635元/噸，大連地區約10550元/噸，天津地區約10600元/噸，日照面積約10630元/噸，廣州地區約10650元/噸， 反城港區約10620元/噸，各地漲價約150元/噸，較一周前上漲。中國糧油資訊網辛賢明在本次聊了聊這波豆油市場波動的主題炒作和售後市場的擔憂。

政策新聞引發避險情緒

10月21日，國家發改委衛生改革司副司長表示，将做好確定商品供應和穩定價格的工作。下一步，發改委将繼續會同有關部門加強商品價格監測分析，組織國家儲備跟進批次，加大市場供應力度，繼續加大現貨市場聯合監管力度，遏制過度投機，維護市場正常秩序。相信随着一系列供需和價格穩定措施落地，政策效果将逐漸顯現，下遊企業經營壓力将逐漸減輕。

由于今年煤炭商品大幅上漲成為明顯商品，除了影響發電成本、過冬時的價值外，還影響民生供熱問題、政策調控和監管，使煤炭期貨持續下跌停滞，而就在21日，資源期貨下跌，但石油暴漲觸及近10年高位區間， 吸引市場關注，這一次節點讓投資者的心絞。22、即便是油脂基金集中盈利收盤避險，期間價格沖高，Y2201盤中低點從前一日高點點點近700點，也讓現貨交易商措手不及，現貨市場多停止抛售觀望。也有關于轉儲的謠言，但這尚未得到證明。

外部石油導緻反彈

國内油闆單日暴跌後，周邊油品主題炒作帶動相關油品反彈。根據馬來西亞棕榈油協會（MPOA）的資料，2021年10月1日至20日，馬來西亞的棕榈油産量環比下降3.34%，馬來西亞半島為3.83%，沙巴的産量環比下降2.10%，砂拉越的産量環比下降3.77%，東馬來西亞的産量環比下降2.51%。

10月25日，它顯示馬雲在10月前25天的出口量為1208722噸，比上個月同期下降12.1%。該機構的出口在10月的前20天環比下降14.7%。

該機構表示，預計10月份馬棕榈産量将下降，前25天的出口量較前20天有所改善，提振了馬棕榈期貨并支援了内部石油。

10月25日，美國農業部每周作物增長報告顯示，截至2021年10月24日當周的美國大豆收成率為73%，而前一周為60%，去年同期為82%，五年平均水準為70%。新大豆收成的進展低于74%的市場平均水準，并且有監測稱，北達科他州大豆産量預計将下降，美國闆塊豆油近期升溫。

近期原油價格繼續上漲，因全球供應限制和分析師普遍預計，随着燃料需求繼續複蘇，未來幾個月全球庫存将繼續下降，有助于支撐原油價格。10月25日，美國原油在紐約證券交易所觸及每桶85.41美元的新高，原油價格上漲也提振了相關石油和脂肪大宗商品在木材燃燒水準。

綜上所述，此次石油市場波動性較為劇烈，8-9月，油市持平，現貨市場由于期價格波動少而拉動價差，需要與同行競标，現貨市場難以盈利，而現在，油脂每天在三四百元/噸的幅度下， 操作起來比較困難。豆油價格在突破1萬點大關，中下遊下遊買家認為價格高且采購謹慎，特别是山東及周邊省份油廠功率有限，啟動受限，部分油廠限制開票和提貨，現貨市場較多按需維持現狀，有時甚至連不一樣。目前，國内豆油供需基本面臨市場引導不足的作用，現貨價格多跟闆塊跳漲，且期間價格受消息表面炒作和資金流動影響快速輪換，買賣步伐較難把握。

現階段，筆者堅持看豆油高寬擺動格局，豆油本身雖然缺乏方向，但馬掌、原油、植物油等油品品種K線仍是典型的長編排強勢，油脂思路要保持盡可能低的觀念，滿足很多思路， 不到正式看跌時間，企業對沖空頭訂單需要根據自身的戰略周期進行參考。短期來看，Y2201合約上方缺口在10120點，短期機會補足，缺口下方在9400點，下方距離稍遠進入支撐需要等待後期回升，暫時看9700-10400點高箱，箱低補充現貨隻需要，9900點以上筆者認為價格略高， 現貨需要慎重考慮運輸周轉等不便因素，期貨投資者适時參與。後期關注馬棕出口和庫存等高頻資料變化，國内油廠功率在啟動和停産安排下，美國新增大豆出口和出貨進度。

筆者的想法并不構成任何投資建議，讀者需要結合自己和周邊市場情況作為适當參考。

（中國糧油資訊網新賢明）