香港财團加注新能源 再造過去20年地産奇迹？
很少有人意識到，被忽視的1998年，是中國房地産的轉折點。
彼時，上海市中心最貴的金陽大廈賣到了曆史性的4500元/平，北京的二環則賣到了2000多元/平。躁動不安的房價，引來了最早的“磚家”們看空唱衰，認為高房價是無源之水，維系不了多久。
殊不知，房地産的黃金年代才剛剛開始。
中國房地産市場，以每年百分之十幾至二十幾的高速度增長，中國經濟也進入高速發展的二十年，房價一飛沖天。
吃到這波紅利的，不光有内地房企，還有聲名赫赫的“香港四大家族”。
“北上廣深”的很多大型商業中心背後，都有香港四大家族身影。比如李嘉誠家族旗下位于北京長安街核心地段的東方廣場、郭得勝家族控制的新鴻基地産，在上海知名度頗高的項目上海國金中心和上海環貿中心、鄭裕彤家族在内地許多城市都有布局的新世界百貨等等。
在上世紀70年代上市之初，李嘉誠家族的長江實業市值僅1.57億港元。到了2015 年，李嘉誠旗下“長和系”的總市值高達1.222 萬億港元，一躍成為香港第一大家族性财團。
時間轉瞬到了2023，随着經濟增長新舊動能的轉換，房地産逐漸退出曆史舞台，取而代之的，則是當下炙手可熱的“新能源”。
嗅覺敏銳的四大家族們早有動作，近年來他們不斷布局内地市場，殺入能源領域，并大手筆參投新能源産業鍊。比如，李嘉誠家族在英國電力和天然氣市場的巨額投資，李兆基家族的“港華智慧能源”從瓦斯轉型切入新能源市場。
香港四大家族，從左到右依次為郭得勝、李嘉誠、李兆基、鄭裕彤，來源：百度百科
5月31日，在美國納斯達克上市的新能源服務商能鍊智電（NASDAQ：NAAS）完成了350萬股美國存托股票（ADS）增發交易。作為“香港四大家族”之一，鄭裕彤的長孫、現任新世界發展有限公司行政總裁鄭志剛和香港中譽集團（00985. HK)等共同購買了此次發行中總計350萬股美國存托股票。
“香港四大家族”之一鄭裕彤家族的第三代接班人鄭志剛，來源：南方報業
值得一提的是，鄭志剛曾于2017年11月參與蔚來汽車的D輪融資，2018年8月參與小鵬汽車的B輪融資，兩者之後均成為市值超500億人民币的公司，鄭志剛眼光獨特，投資往往成為行業風向标。
而鄭志剛此次看好的标的，是中國規模最大、增長最快的電動汽車充電服務商之一的能鍊智電，也是中國充電服務第一股。其2022年充電量占中國公用充電量20%。
01 尋找下一個黃金二十年
從地産切換到新能源，表面看，香港四大家族在内地的投資布局似乎出現了翻天覆地的變化。
但細究下來，仍會發現，其核心投資邏輯從來沒有改變，那就是順應政策東風，投資黃金賽道的龍頭企業的“第一性原理”。
這也是香港四大家族實作資産的巨量積累、擺脫“富不過三代”的終極财富密碼。
香港四大家族每次重大投資布局都極具戰略前瞻眼光。
時間回到1997年，亞洲金融危機來襲，香港的樓市泡沫破裂，連帶着内地包括深圳、上海等地樓市蕭條。而當時處于風暴眼的香港開發商們，并沒有因為金融危機而放慢布局内陸的節奏，而是不約而同、快馬加鞭進入房地産市場。
彼時正值外資企業大舉撤資，李嘉誠們卻看準了中央頒布的一系列的政策利好，大舉進軍内地市場，一舉成為香港在中國内地房地産的最大投資者。
離香港最近的深圳首先被香港四大家族關注，優質地段被他們争相“爆買”。
1997年，《中國房地資訊》雜志發表“深圳引入港資60億發展住宅”一文中提到：作為深圳未來幾年發展的重點，深圳福田新市區中心，約40萬平方米的住宅用地今年已被幾個香港大财團“搶購”完畢，這些香港财團計劃投資60億巨資建造大型住宅群。
郭得勝家族控制的新鴻基就是在1997年開始大舉布局内地地産，包括以廣州為核心的珠三角城市、以上海為核心的長三角城市以及北京、成都等熱點城市為支點，開發高端商業綜合體。
《深圳引入港資60億發展住宅》，來源：《中國房地資訊》雜志
進入1998年，國家出台了取消福利分房、住宅商品化、執行住房抵押貸款等一系列利好房地産發展的政策，開始為房地産騰飛注入燃料，房地産作為國民支柱産業的地位越來越穩固。
香港四大家族押注内地房地産，是在精準把握住國家政策大趨勢基礎上，在投資時點上看準了行業低谷良機。
“V型反轉”帶來了豐厚回報。1996年-2014年期間，長江實業的淨資産從709億港元增長到了4060億港元，增長多達5.72倍；新鴻基、新世界和恒基兆業的淨資産同樣是爆發式增長，同一時期内增長速度分别為4.95倍、5.72倍和5.82倍。
因為堅定地看好地産賽道，哪怕在地産行業短暫下行時，抄底龍頭企業也讓他們賺得盆滿缽滿。
投資房地産項目之外，四大家族還會選擇在低位抄底和扶持内地地産龍頭，最經典的案例之一就是恒大。
在中國房地産黃金二十年裡，恒大集團無疑是民營房企的龍頭，也曾遇到過低谷期。2008年，就在恒大的土地儲量達到全國第一之後，金融危機爆發，資金鍊危機席卷整個房地産行業，恒大的資金缺口高達100億，上市計劃也不得不擱淺。
危難之下，許家印首先想的是通過增資拉戰略投資者入股，來解決資金困境。為此，他赴香港尋求四大家族的援助。
在坊間流傳三個月的 “鋤大D”故事中，鄭裕彤看到其中的機會，不僅自己斥資1.5億低位入股恒大，而且找來幾家國際機構共出資2.1億美元認購恒大股票，之後還拉着李嘉誠、劉銮雄等富豪公開力挺恒大，成功把恒大從危機中解救出來。
脫離險境回歸正常的恒大，于2009年11月在港交所上市。上市當天，恒大市值一舉超過碧桂園，成為當時内地市值最大的民營房企。
許家印是否憑借與鄭裕彤的“忘年交”得到了鄭家及其他三大家族的資金支援，不得而知。但很顯然，彼時恒大作為内地房企中少有的優質企業被鄭家看中，才是其根本原因。
不過，伴随着中國城鎮化程序和人口增長的速度放慢，中國房地産黃金時代已進入尾聲。而香港四大家族則早早開始收縮對内地房地産的投資，套現離場。
在中國房地産鼎盛時期的2015年前後，李嘉誠家族的長實集團和鄭裕彤家族的新世界集團就開始出售多處内地地産項目。
在不斷撤離房地産市場的同時，香港四大家族開始尋找下一個二十年的中國黃金賽道。從公開報道看，近幾年，四大家族開始在内地加速布局新能源賽道。
在國家政策大力支援下，國内新能源汽車行業持續爆發式增長，新能源汽車銷量連續兩年保持1倍左右的增長，2022年末新能源汽車滲透率更是達到25.6%。
未來，行業仍有望繼續延續高增長的趨勢，乘聯會秘書長崔東樹認為，新能源汽車滲透率仍會快速提升，預計2023年有望達到36%，同比增速超30%。
香港四大家族中，當屬李嘉誠家族、李兆基家族對新能源領域的偏愛尤甚。
李嘉誠在英國電力和天然氣市場已經付出了巨額投資。近期也有媒體爆料，李嘉誠正在國外多個國家和國内多家央企角逐油砂開發權利，意在争奪新能源上司權。
李嘉誠最大手筆投資新能源市場，是在2010年1月，以每股0.73港元的價格購買中聚電池4億股，後又對該公司追加投資兩億股。經過多次投資，累計金額高達7.2億港元，李嘉誠甚至一躍成為中聚電池第二大股東。
李兆基家族方面，2021年10月，由香港李兆基家族實控的港股上市公司港華瓦斯，更名為“港華智慧能源”，進而切入新能源領域。港華業務定位由傳統的瓦斯和相關業務轉為綜合能源營運，提供包括分布式光伏、儲能、充換電等項目的投資建設和智慧營運等業務。
而鄭志剛作為鄭氏家族的第三代繼承人，對新能源行業投資機遇的嗅覺相比幾大家族的“老當家”更加敏銳。
參與投資小鵬汽車、蔚來汽車等新能源造車新勢力之後時隔多年，鄭志剛再度出手能鍊智電，想必更是為四大家族“打頭陣”，在新能源賽道中加碼布局充電服務細分領域。
02 黃金賽道中的優質藍海
中國新能源汽車行業的蓬勃發展，離不開作為基礎設施的新能源充電行業配套支援。
随着新能源汽車滲透率不斷攀升，充電服務也成為高景氣、高成長的細分賽道之一。資料顯示，中國充電基礎設施保有量從2021年的262萬台增長至2022年的521萬台。一年時間将近翻番，和新能源汽車銷量翻倍同步。
由于國内61%的住房存量偏向多戶住宅，是以充電樁設施以公用充電樁為主。根據澳洲知名投行麥格裡釋出的《中國充電服務下遊市場》報告，在過去的5年裡，中國的公用充電樁安裝量急劇增加，從2018年的30萬增長到2022年的130萬。預計到2030年會上升到2630萬，年複合增長率達到46%。
與此同時，中國公共充電市場建設提速。2022中國年公用充電站增量為3.7萬座，保有量達到11.1萬座。預計2023年新增公用充電場站6.0萬座，保有量将達17.1萬座。
新能源充電行業的高速發展離不開國家層面的有力支援和利好政策的頻繁、持續推出。
國家支援方面，新能源汽車曾在2014年至2020年的兩會工作報告中連續七年被提及。而在2020年《政府工作報告》中，新能源汽車充電基礎設施首次納入“新基建”七大産業之一。
2021年《政府工作報告》首次将“碳中和”寫入報告中，并提出“增加停車場、充電樁、換電站等設施”。2022年，“繼續支援新能源汽車消費”再度寫入《政府工作報告》。
利好政策方面，僅在2023年以來，關于新能源充電行業的利好政策就不勝枚舉。包括工信部、發改委在内的重要部門，紛紛發聲要大力推進充電樁基礎設施建設。
今年4月，中共中央政治局會議指出，“要鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造。”
5月，國務院常務會議則指出了制約新能源汽車下鄉的突出瓶頸——就是要适度超前建設充電基礎設施。
農村新能源汽車市場空間廣闊，加快推進充電基礎設施建設，不僅有利于促進新能源汽車購買使用、釋放農村消費潛力，而且有利于發展鄉村旅遊等新業态，為鄉村振興增添動力。
同月，國家發展改革委、國家能源局印發《關于加快推進充電基礎設施建設更好支援新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見》，主要涉及農村地區充電基礎設施建設，以及新能源汽車供應政策等。充電設施“下鄉”有望為新能源充電行業增加新的市場空間。
03 造鍊者，建構“生态湖”
如果說新能源是中國未來二十年的黃金賽道，那從發展前景、增長速度和政策支援來看，新能源充電這個細分賽道，更是剛剛起步的萬億優質藍海市場。不過，在高度發展的同時，充電行業在供需端都存在很多亟待解決的痛點。
首先，從需求端來看，使用者的充電體驗還需要大幅提升。新能源車車主在使用充電樁時，普遍抱怨的問題主要集中在找樁難、排隊時間長、充電時間長、需要下載下傳多個App等方面。
其次，從供給端來看，一方面，在公共充電基礎設施建設和營運方面，普遍存在：各區域結構性供給不足；不同充電營運商充電網絡間形成資訊孤島；充電設施使用率低、盈利模式單一；營運管理效率低等。
另一方面，對于充電樁制造商來說，缺乏有效連接配接客戶，尤其是中小客戶的管道；對于中小營運商來說，缺乏合理的場站選址方案，購電、采購電樁的議價能力，以及營運及服務能力偏弱，導緻場站流量低、盈利能力差。
此外，近兩年，中國充電市場已經呈現出分散化的趨勢，充電營運商CR5（前5大企業市占率）從2018的87%降到了2022的67%，未來中小型營運商預計占比将會超過60%。
大量來自不同行業、不同背景的營運商加入市場，它們中的絕大多數缺乏充電設施建設、營運經驗，行業也未形成統一的行業規範和服務标準，是以市場需要專門為營運商提供的标準化建設、營運方案。
針對上述諸多行業痛點，第三方充電服務商往往以行業“連接配接器”角色，整合新能源汽車充電産業鍊各方，針對行業分散、低效的供給格局進行有效改善。本次受到鄭氏家族關注的能鍊智電正屬于這個賽道。
在整個新能源充電行業，能鍊智電等第三方充電服務商發揮着“超級平台方”的作用，類似于本地生活領域的美團點評、貨運物流領域的滿幫、旅遊服務領域的攜程等。
而能鍊智電的業績增長，也驗證了其優質成長性，和鄭志剛的眼光。
财報顯示，能鍊智電2022年收入達到9280萬元人民币，同比增長177%，預估2023年收入将在5億元人民币至6億元人民币之間，同比增長5.4到6.4倍。
新能源行業會否成為下一個20年的房地産仍未可知，但随着電動汽車市場滲透率突破30%，達到40%、50%，使用者規模在快速增長，會營運、懂合作、立标準的“造鍊者”，終将成為橫跨充電服務領域的超級玩家。