直擊股東大會丨深南電路：2023年公司關鍵目标為客戶開發等，ChatGPT對硬體需求的拉動有待觀察

每經記者：王晶 每經編輯：文多

圖檔來源：每經記者 王晶 攝

4月6日下午，深南電路（SZ002916，股價96.8元，市值496.5億元）在深圳南山區召開了2022年度股東大會。深南電路董事長楊之誠、董事兼總經理周進群、副總經理兼董事會秘書張麗君等人出席會議。

會上，深南電路管理層對外界關注的“資料中心業務發展”、“市場訂單”、“應對消費電子行業下滑”等熱點話題與參會股東進行了交流。

楊之誠表示：“目前外部環境存在較多不确定性因素，我們要以客戶開發、訂單擷取、能力提升為關鍵目标，要把訂單放在第一位，無論是成本控制、技術的能力，都要往前推進。”

談及火熱的ChatGPT及AI伺服器的發展，他認為：“所有先進的技術、先進的産品都要通過市場的需求去拉動，包括ChatGPT，概念很火熱，但真正對硬體需求的拉動能有多大？還有待觀察，應用場景真正落地的需求才能決定量。”

消費電子市場需求變化影響封裝基闆業務

3月14日，深南電路釋出了2022年年度報告。2022年全年，公司實作營業總收入139.92億元，同比增長0.36%；歸屬于上市公司股東的淨利潤16.4億元，同比增長10.74%。

印制電路闆（PCB）業務是深南電路營收的主要部分。2022年公司PCB業務實作收入88.25億元，同比增長1.01%，占公司營業總收入的63.06%，毛利率為28.12%，較2021年同期提升2.84個百分點。

電子裝聯業務2022年實作主營業務收入17.44億元，同比降低10.08%，占公司營業總收入的12.47%，毛利率為13.15%，較2021年同期微增0.59個百分點。對于電子裝聯業務2022年營收下滑的原因，深南電路在财報中表示：2022年全球電子産業增長放緩，電子物料供應環境逐漸改善，但汽車和工控等領域部分高端晶片的結構性短缺依然存在，公司電子裝聯業務在供應鍊層面依舊面臨一定壓力。

封裝基闆業務方面，深南電路2022年實作營收25.20億元，同比增長4.35%，占公司營業總收入的18.01%，毛利率為26.98%，較2021年同期下降2.11個百分點。

談及封裝基闆業務毛利率下滑的原因，楊之誠表示，主要是無錫封裝基闆二期工廠連線爬坡導緻機關固定成本分攤增加；同時，2022年全球半導體景氣度逐漸走弱，特别是2022下半年以來全球消費電子市場需求持續回落，對公司部分應用于消費領域的封裝基闆産品訂單需求産生一定影響。但從長期來看，萬物互聯時代，每一個終端都會有晶片需求，從相關聯的内容判斷，未來（消費電子）需求的增長是一個長期的趨勢。

2022年手機出貨量創十年新低，今年以來，消費電子行業發展也難言樂觀。據IDC預計，2023年，中國手機市場出貨量将同比下降0.9%，降幅收窄，但中國智能手機換機周期預計将進一步延長至34個月，2024年則有望迎來反彈。消費電子市場低迷給供應鍊企業帶來的影響備受關注。

對此，周進群回應稱，目前行業整體上仍處于去庫存的階段，消費者對消費信心的重建也需要時間。目前公司封裝基闆業務在不同的産品線上和賽道上都有相應布局，如果行業有回暖，應該會比較快地感覺到。

分地區來看，深南電路2022年境内銷售為82.37億元，營業收入比2021年同期減少10.50%；境外銷售為52.46億元，營業收入比2021年同期增加24.43%。對于境外營收增加的原因，楊之誠解釋稱，主要由于2022年國際通信客戶需求的增長較好。

面對2022年深南電路的整體業績表現，他認為，從公司的盈利能力、毛利率方面來看，呈現出一個平穩和改善的狀态。

擴充非通信領域市場

近年來，通信領域在PCB業務營收中所占比例有所下降，同時，深南電路開始積極拓展資料中心、汽車電子等非通信領域市場。

今年以來，AI火遍全球，随着Al的應用場景逐漸落地，圖像、語音、機器視覺和遊戲等領域的資料量有望呈現爆發式增長，進而對資料中心基礎設施的運算、網絡、儲存及安全管理的處理效能提出更高要求。相關的路由器、資料存儲、AI加速計算伺服器産品也有望高速成長，催生對大尺寸、高層數、高階HDI以及高頻高速PCB産品的強勁需求。

随着今年AI及算力的快速發展，深南電路資料中心業務2023年的發展預期成為外界關注的重點。目前，資料中心作為深南電路近年來新進入并重點拓展的領域之一，已對公司營收産生較大貢獻。但公司2022年财報披露，受産業需求走弱和Intel Eagle Stream平台伺服器晶片釋出延期的影響，2022下半年以來，公司資料中心領域訂單短期承壓。

對此，楊之誠坦言，Intel Eagle Stream平台伺服器晶片的推遲與經濟、産業需求有關。從目前的情況看，AI伺服器的相關需求長期看會有所增加，但至少從目前訂單次元上展現得（量）不是那麼明顯，公司以往的占比也很低。公司已配合主要客戶完成新一代平台伺服器PCB研發，現已逐漸進入中小批量供應階段，有能力快速滿足客戶後續大批量供應需求。

資料中心之外，汽車電子也是深南電路PCB業務重點拓展領域之一。目前，公司以新能源和ADAS為主要聚焦方向，主要生産高頻、HDI、剛撓、厚銅等産品，其中ADAS領域産品比重相對較高，應用于攝像頭、雷達等裝置；新能源領域産品主要集中于電池、電控層面。

“從财報上看，2022年公司通過深耕大客戶和開發新客戶，確定汽車電子領域訂單繼續保持穩定上升趨勢，訂單同比增長超60%。我們認為2022年整個汽車電子的增長達到了預期，甚至比我們預期的還好一些。但汽車電子的關鍵問題是訂單的釋放，它是一個相對長周期的項目……目前，公司加大了對汽車電子市場的開發力度及南通三期工廠連線後産能爬坡的推進。但整體來看，汽車電子占PCB整體營收比重相對較小。”楊之誠說道。

據了解，深南電路南通三期工廠于2021年第四季度連線投産，2022年底已實作單月盈利，目前在産能爬坡階段，産能使用率為四成以上。

每日經濟新聞