上交所：将進一步研究熔斷機制

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網易财經8月25日訊 上交所今日就光大證券烏龍指事件答記者問。當被問及交易所為何沒有設定市場及個股熔斷機制，是否打算設定相應機制時，上交所表示，從給市場提供冷靜期以消化資訊的角度看，熔斷機制有一定作用，本所将對此進行進一步研究和論證。。

上交所稱，我國證券交易目前沒有建立熔斷機制，但實行價格漲跌幅限制制度。滬深交易所股票交易實行10%漲跌幅限制，且股票交易中每一筆限價申報均有“價格籠子”（與目前市價相比的價格變化幅度限制），市價訂單也僅能吃掉目前價位五檔以内的單子，有利于防止明顯的價格錯單，一定程度上也可以發揮防止暴漲暴跌、維護市場穩定的作用。

總體上看，在大盤和個股已有漲跌幅限制的前提下，熔斷機制的作用可能有限。從境外情況看，股票現貨市場對個股漲跌幅限制與大盤熔斷機制機制，一般是二者選用其一，同時使用這兩種機制的較少。

但從給市場提供冷靜期以消化資訊的角度看，熔斷機制有一定作用，本所将對此進行進一步研究和論證。

以下為回答全文：

證券交易的熔斷機制，是指當股市大盤或個股波動超過預先設定的标準時，觸發交易中斷或暫停的機制，具體還可分為大盤熔斷機制和個股熔斷機制。

目前，部分歐美市場采用了這一機制。熔斷機制的主要目的是給市場一個冷靜期，讓投資者充分消化市場資訊，防止市場或某一産品非理性的大幅波動，特别防止市場大幅下跌甚至發生股災，以維護市場的穩定。

熔斷機制産生于美國。1988年和2010年分别推出了大盤和個股熔斷機制， 2012年再次修改熔斷機制。目前，針對全市場的熔斷機制為當标普500指數較前一天收盤點位下跌7%時，全美證券市場交易将暫停15分鐘；

針對個股的熔斷機制為标準普爾500種股票價格指數成分股等流動性較強的證券，如果在15秒内價格漲跌幅度超過5％，将暫停交易5分鐘，但開盤價與收盤價、價格不超過３美元的證券和其他流動性較弱的證券價格波動空間可放寬至10％。

我國證券交易目前沒有建立熔斷機制，但實行價格漲跌幅限制制度。滬深交易所股票交易實行10%漲跌幅限制，且股票交易中每一筆限價申報均有“價格籠子”（與目前市價相比的價格變化幅度限制），市價訂單也僅能吃掉目前價位五檔以内的單子，有利于防止明顯的價格錯單，一定程度上也可以發揮防止暴漲暴跌、維護市場穩定的作用。

總體上看，在大盤和個股已有漲跌幅限制的前提下，熔斷機制的作用可能有限。從境外情況看，股票現貨市場對個股漲跌幅限制與大盤熔斷機制機制，一般是二者選用其一，同時使用這兩種機制的較少。

但從給市場提供冷靜期以消化資訊的角度看，熔斷機制有一定作用，本所将對此進行進一步研究和論證。