今天，中信建投國家電投新能源REIT和中航京能光伏REIT兩支REITs正式開啟認購。
前者份額認購價格為9.800元/份、發售規模8億份，後者認購價格為9.782元/份、募集總份額3億份。
此次依舊延續公募REITs高戰略配售比風格，中航京能光伏REIT的戰略配售比達79%，中信建投國家電投新能源REIT也達到75%，看來這次打新難度也不小。
經曆了兩年的試點運作，C-REITs模式已經逐漸走向成熟，慢慢進入高速發展期。
此次新能源REITs的推出，不僅為加快新型能源體系建設、解決新能源行業資金缺口提供新思路，同時也為REITs市場帶來了更多的增量和可能。
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截至目前，大陸已發行了25隻REITs，主要投向交通、園區基礎設施，單隻平均發行規模32.05億元。
不過，這樣的市場體量還是太小了，活躍度一直不高，需要很多做市商輔助。
這次以風電、光伏為代表的新能源資産體量巨大，而且最重要的是自帶流量關注度，一定程度可以帶動REITs市場的高速運轉。
從本次發行的項目規模來看，兩個項目的評估價值就超百億，為公募REITs的藍海新增了一塊版圖。
規模大了，市場關注度高了，資産定價更加公平，市場越來越成熟，勢必會加速REITs市場的萬億程序。
僅僅是體量大還不夠，資産優質才是硬道理。
以中信建投國家電投新能源REIT為例，由中信建投和五大發電集團之首國家電投強強聯合打造。
底層資産濱海項目曾獲得多個榮譽獎項，是全國44個海上風電項目中第一個投産項目；是風電行業首個榮獲國家優質工程金質獎殊榮的項目；同時還是風電行業唯一入選中華人民共和國成立70周年工程建設行業百個“經典工程”的項目。頭頂多個頭銜，想低調都難。
另外，這兩隻新能源REIT的底層資産均為補貼強度較高的項目，補貼占核準電價比例超50%，有國家在背後鼎力支援，踏實。
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不同于高速公路、園區等收入受經濟政策環境影響較大。以風光為主的新能源項目，可以說是純“靠天”吃飯，把位置選好，剩下的就交給時間。
還是以中信建投國家電投新能源REIT為例，從項目上網電量來看，雖然發電量會受到自然天氣的一定影響，但是得益于項目所處區域風資源較好，雖然發電量在一定範圍内波動的，但并沒有出現明顯增長或減少的趨勢。
從近三年營收資料來看，項目營業收入穩中有進，近三年淨利潤分别為2.90億元、3.76億元及2.85億元，EBITDA分别為7.86億元，9.12億元及7.81億元。
如果按照資産評估價值 71.65 億元作為募集資金規模測算，基金2023 年及 2024年淨現金流分派率高達 10.57%和 9.79%。
中航京能光伏REIT的淨現金流分派率更為誇張，2023 年、2024年預計分派率分别為12.18%和12.45%，投資回報率可以說超級高了。
此外，值得一提的是，無論是風電項目還是光伏項目，都屬于建設周期短、回報周期長的類型。
投入使用之後，營運周期至少在20年以上，期間隻需要基礎的營運維護費用即可保障持續穩定的清潔發電量供應及營業收入，收入穩定性極高。
并且，随着碳交易市場的逐漸完善，風光項目同樣有可能通過參與碳排放權交易獲得增量收入，增厚REITs可配置設定收益。
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通過發行REITs的方式，企業可有效盤活存量新能源資産，降低企業杠杆率，同時利用自有的技術優勢繼續擴大投資，進而促進新能源行業投融資良性循環，為大陸實作能源轉型、保障能源安全、達成“碳達峰、碳中和”目标助力。
随着這兩隻新能源REITs獲批，後續将會有更多新能源營運商參與REITs發行，未來的新能源REITs市場值得期待。