降價、擴産能，三星再賭“逆風翻盤”！

前言：削成本搶成熟制程訂單，逆勢擴大存儲器産能，重資押注先進制程研發，面對全球半導體産業的下行周期，三星再次延續了其逆勢擴張的投資思路。

近日，南韓科技巨頭三星傳出率先發動晶圓代工價格閃電戰，降價對象瞄準成熟制程，降價幅度更是高達一成。據悉，價格戰頗見成效，憑借着降價政策，三星電子已經成功拿下部分台灣地區網通晶片廠訂單。

除了在晶圓代工上降價搶産能，三星近期的另外兩個消息也頗值得注意，一是存儲廠方面，三星西安三期項目12寸晶圓廠預計于2月中旬開工，另一個是在先進制程追趕方面，三星傳與Google、AMD合作推出新一代處理器Exynos 2500，或将加速先進制程的研發進度，縮短與台積電的差距。

削成本搶成熟制程訂單，逆勢擴大存儲器産能，重資押注先進制程研發......面對全球半導體産業的下行周期，三星電子再次發起了逆勢擴張的市場争奪戰。

降價、搶産能、追趕

受消費電子疲軟的沖擊，作為存儲晶片巨頭的三星日子也并不好過。在剛剛過去的2022Q4财季，三星電子晶片業務的利潤暴跌90%以上；此外總體營收和營業利潤雙雙下跌，其中營業利潤同比下降近70%，自2014年第三季度以來首次跌破5萬億韓元。

同樣遭遇财報大跳水的SK海力士、美光科技等其他存儲晶片巨頭，紛紛宣布将采用大幅度削減2023年投資額度或者砍産能、暫停研發的方式來度過行業低迷期。

不過，此刻行業的下行周期對三星電子來說，似乎恰是值得出手的投資良機。此前，三星電子電子存儲部門執行副總裁 Jaejune Kim就在财報電話會議上表示，去年第四季市場景氣雖顯著惡化，但今年資本支出計劃預估将與去年相當，主要是為應對中長期需求相關的必要。

此外，三星近期在晶圓代工、存儲晶片還有先進制程的舉動，也無不印證其逆勢擴張的野心：趁全球科技需求大幅走下坡之際，鞏固自身在存儲器晶片市場的主導地位，并在晶圓代工産業迎頭趕上強敵台積電。

首先，在晶圓代工上，三星電子成熟制程代工傳出降價10%。據悉，三星電子晶圓代工先前報價就比同業略低，如今若再降價10%，勢必會給其他晶圓廠的定價造成壓力，導緻它們必須在提供優惠條件或者失去訂單中二選一。根據《台灣經濟日報》的消息，目前聯電、世界先進等台灣晶圓廠傳出開始有條件與客戶進行調價。

此前，三星在2022Q4财報中曾表示，晶圓代工方面，由于客戶持續調整庫存，産能使用率和收益将下降。因而，對于三星電子來說，降價搶單一方面可以搶奪更多市場以填補産能空缺，另一方面通過價格上的持續擠壓，将現金流緊張的晶圓廠淘汰出局。

其次，在鞏固存儲晶片主導地位上，即便存儲晶片市場暴跌，三星電子依舊宣布要在2023年提升其存儲器和晶圓廠10%的産能。資料顯示，目前存儲晶片價格已經相比于2022年的峰值下跌已超過50%。并且這一行情遠未見底，不少市場調研機構對此也予以悲觀預期，其中高科技産業研究機構TrendForce預計，DRAM、NAND Flash價格将繼續下跌，可能需要以大規模減産來支撐價格。

而三星電子卻逆勢“加倉”，擴大産能和更新裝置。據“華爾街見聞”報道，三星電子西安三期項目12寸晶圓廠将于2月中旬開工。據悉，該項目總投資高達3000億元人民币，定位是三星電子NAND閃存半導體的生産基地，等建成投産後與前兩期項目的産能将占據三星電子NAND全球總産能的40%。

南韓三星電子集團，圖源：新浪新聞

此外，三星電子還計劃對南韓京畿道平澤市第一工廠（P1）的NAND閃存裝置做更新。其中，P1的NAND線預計将改造為V8（238層）NAND量産線，可加工約3萬張晶圓。目前，全球仍有6-7家企業在争奪NAND市場佔有率，而三星此舉或想通過增加NAND産能，以擠壓或吞并規模較小的行業企業。

最後，在先進制程争奪大戰中，三星始終奮力追趕台積電。最新消息傳出，三星将攜手Google、AMD合作研發手機處理器Exynos 2500。對此，有業内人士分析，三星Exynos 2500處理器圍繞性能進行開發，可能配備十核CPU和兩次重新設計的Xclipse GPU，有望成為3nm以下先進制程練兵利器。這也意味，Exynos 2500的推出或将加速提升三星先進制程的技術，縮小與台積電的差距。

三次逆周期投資打敗對手

回顧三星的發家史，曆史上三星曾三次通過逆周期投資的方式打敗對手。

第一次逆周期投資，超越日本東芝

第一次逆周期投資，三星超越了東芝，一舉成為全球存儲晶片領軍企業。1983年，三星決定對當時市場上已經供大于求的 64kb動态随機存取器進行大規模投資。為了完成開發，三星分别在美國矽谷和南韓組建了兩個研工發團隊，聘請了數百名美國工程師。

由于技術落後日本4年，是以在量産當年就虧損1400億韓元，到了1985 年，DRAM價格不斷下跌，但三星判斷會有一些企業退出的競争，是以頂着虧損也要擴大産能。

之後，三星花重金在日本聘請了一個百人規模的資深技術顧問團，甚至以高薪挖來成功實施過東芝“W計劃”的副社長川西剛。在這樣不斷的學習和追趕下，1992 年，三星成為全球第一個研發出64bps動态随機存取器的企業；1993年，三星超越東芝，成為全球動态随機存取器市場的領軍企業。

第二次逆周期投資，成就了其液晶面闆業務

第二次逆周期投資，成就了其液晶面闆業務。1995-1996年是液晶面闆行業的第二次衰退周期，三星再次采用了“逆周期”投資的政策，不但不選擇收縮保命，反而在 1996年建成第一條3代線，趕上了日本企業的生産能力。

當時三星的判斷是，液晶面闆處于産業鍊的中上遊，是大多數電子産品的核心零部件，具備抗周期性，三星是以将它視作是确定性的機會，敢于在價格低迷時，繼續加大投資來擴張産能和提升技術。

之後，即便經曆亞洲金融危機、韓元匯率急劇貶值，三星集團瀕臨破産倒閉，三星依舊堅定不移地将發展液晶電視作為自己的重要戰略，甚至不惜抛售了當年起家的富川工廠以及已經上市銷售的三星汽車，最終液晶産業取得成功，幫助三星集團獲得了巨額盈利。

第三次逆周期投資，成為DARM全球霸主

第三次逆周期投資，三星一躍成為動态随機存取器全球霸主。2007 年年初，微軟Windows Vista作業系統銷量不及預期，導緻動态随機存取存儲器供過于求，價格下跌，加上 2008 年金融危機的影響，動态随機存取存儲器晶片顆粒價格從 2.25 美元暴跌86%至0.31 美元。

而三星再一次“逆周期”投資擴産，故意加劇行業虧損，最終動态随機存取存儲器價格在 2008 年底跌破了材料成本。

最終，2009 年年初，德國動态随機存取存儲器巨頭奇夢達資金鍊斷裂，歐洲廠商徹底退出了動态随機存取存儲器産業；中國台灣地區的動态随機存取存儲器廠商由于投資規模小而散也被擊敗而退出了市場；日本政府整合日立、日本電氣、三菱的動态随機存取存儲器業務而組建的“國家隊”爾必達也宣布破産。而三星市場佔有率進一步提升，成為動态随機存取存儲器全球産業霸主。

總結

多年來，三星常常在行業低迷時進行巨額投資，以在下一個繁榮時期擊敗競争對手，進而擴大其在全球的市場。

從目前三星采納的多種政策——降價、擴産能、全力追趕台積電來看，這次全球半導體産業下行期，三星再一次選擇選擇了“加倉”。而這一次，您認為三星還能“逆風翻盤”嗎？歡迎在留言區分享您的觀點。

參考資料：

1、《晶片風雲》。作者：戴瑾、劉志翔

2、《三星逆勢增資：拿下蘋果中國閃存供應》https://wallstreetcn.com/articles/3679861