圖：網絡
來源：21tech
作者：賀泓源
編輯：張偉賢
愛奇藝與奈飛越發像了。
據愛奇藝創始人龔宇撰文回憶，在IPO路演時，當他向西方投資者描述愛奇藝是“中國奈飛”時，所有人眼中透露着關注和興奮。
“這就是 ‘套路’的價值和力量。”龔宇稱。
眼下，投資人不再對愛奇藝興奮了。4月21日，愛奇藝報收3.2美元，跌幅14.89%。這家公司IPO發行價為18美元。
背後是，國内長視訊盈利模式尚未打通，市場用腳投票。
可惜的是，大環境變化下，“師傅”奈飛似乎也正與愛奇藝趨同。
4月20日，奈飛釋出一季報。當期，其營收78.68億美元，同比增長9.8%；淨利潤15.97億美元，同比下滑6%。
同期，奈飛流媒體付費使用者數減少20萬，去年同期為增加398萬。該公司還稱，預計二季度全球付費使用者将減少200萬。财報公布後，奈飛股價盤後暴跌逾20%。
4月21日，奈飛報收218.22美元，跌幅3.52%。
《鱿魚遊戲》見證了奈飛國際化高點
圖檔來源：劇集海報
“少了70萬”
事實上，奈飛會員失速有着宏觀因素。
受地緣政治沖突影響，奈飛暫停其在俄羅斯的服務以及關閉所有俄羅斯付費會員，導緻70萬使用者流失。在排除這種影響之後，其當季淨增50萬使用者。
但奈飛在核心區域确實出現會員滑坡。
财報顯示，分地區看，奈飛北美地區使用者下降 64 萬，歐洲下降 30 萬(俄羅斯下降 70 萬)，拉美下降 35 萬，亞太增長 109 萬。
“包括拉美在内的一部分國家，宏觀經濟情況影響也造成了一定數量使用者流失。”奈飛CFO斯賓塞·紐曼在财報電話會上解釋。
從營收看，奈飛北美收入 33.5 億美元 (同比增長5.7%)，EMEA （歐洲、中東、非洲）收入 25.5 億美元(同比增長9.3%)，拉美地區收入 10.0 億美元 (同比增長19.3%)，亞太地區收入 9.2 億美元(同比增長20.3%)。
除宏觀因素外，市場競争也确實在加劇。
SensorTower 資料顯示，海外頭部長視訊平台一季度總時長同比下滑 3.6%。同期，TikTok 全球使用時長同比增 64%，環比增長 2%，季度總使用時長達 1038 萬年。
此外，Disney+與 HBO Max 時長亦保持增長态勢，奈飛持續承壓。
據SensorTower 資料，迪士尼的 Disney+與華納的 HBO Max一季度總使用時長分别增長 16%與 377%，達到 6.4 萬年與 3.5 萬年，而奈飛總使用時長則下滑 10%，降至 50.7 萬年總使用時長。
這意味着，奈飛部分時長被 Disney+與 HBO Max 搶占。
事實上，這是一場全球性戰争。
Disney+與HBO Max 的 MAU 在一季度保持快速增長，同比增長分别為 9.3%與 209%，達到 9200萬與 3600萬月活人次。動力來自國際擴張。
而奈飛同比保持穩定，但環比下滑 4%， 達到 3.1 億月活人次。
3 月 8 日，HBO Max 于荷蘭、葡萄牙和波蘭等 15 個歐洲國家推出，目前已經覆寫全球 61 個國家和地區，還将于今年晚些時候在土耳其、希臘和冰島等 6 個歐洲國家推出，也有進一步向東南亞擴張的計劃。
截至 2022 年一季度，奈飛和 Amazon Prime Video 幾乎覆寫全球所有國家和地區，Disney+已覆寫全球 60 個國家和地區，并宣布将于今夏擴充至 50 餘個新市場，包括歐洲中部以及東歐地區，非洲、中東地區、加勒比海的部分地區以及太平洋上的一些島國。
“燒錢大戰”
競争核心還是在于獨家内容，勢必擡升奈飛本已受控的内容成本。
研究公司安培分析(AmpereAnalysis)預測，今年媒體公司在視訊内容上的支出将超過2300億美元，接近十年前的兩倍。
迪士尼成本也遠超預期。其曾表示2024年将在流媒體内容上投入約20億美元，迪士尼高管層最近表态，這一數字将超過90億美元。
推動力在于拍攝成本直接上升。
2019年，華納媒體的《權力的遊戲》最終季每集的成本約為1500萬美元，在當時看起來很高。而亞馬遜定于9月推出的劇集《指環王》的成本據稱是它的四倍。
“我們需要持續在内容方面投資，今年内容支出肯定是要增加的。”奈飛聯席CEO和首席内容官泰德·薩蘭多斯在财報電話會上稱。
增長放緩，無休止的内容燒錢大戰，這在中國市場是個熟悉劇本。
奈飛似乎正在被迫卷入這一局面，且市場競争愈加殘酷。資料公司Antenna的數字顯示，AppleTV+每月流失十分之一的客戶，相當于每年的使用者全部換一輪還不止。
曾經中國同行是認為奈飛能避免這一局面的。
“奈飛有國内視訊平台不具備的國際化條件，歐美付費意識也要強很多。我看不到國内長視訊盈利模式。”有頭部長視訊前高管對21世紀經濟報道記者說。他更向往迪士尼模式。
但當下，迪士尼也被拉下了水。
财報顯示，一季度，迪士尼營收 218.19 億美元，同比增長 34%；扣非歸母淨利潤 11.52 億美元，仍未恢複至 19 年同期水準。
其中，媒體和娛樂發行業務實作營收 145.85 億美元，同比上升 15%;經營利潤實作 8.08 億美元，同比下滑 44%。占總收入比超六成。
該項業務中，流媒體業務營收同比增長 34%至 46.9 億美元，占比總營收 21.49% 。經營虧損由 4.66 擴大至 5.93 億美元，原因是 Disney+制作成本和研發銷售費用上升。
有線電視業務營收實作 77.06 億美元，同比持平；内容銷售和授權業務營收實作 24.33 億美元，同比上升 43%。
同期，迪士尼樂園業務營收同比增長 200%至 72.34 億美元，經營利潤扭虧至 24.5 億美元 。
随着美國有線電視市場必不可免的衰弱，迪士尼必須尋找到如此龐大且高利潤市場的替代品，走向流媒體，是唯一可能。
奈飛也有對策。包括提出“不排斥廣告”的會員定價政策、嘗試對賬号共享行為進行變現等。
據奈飛披露，其在全球範圍内約有 1 億的共享賬戶，在美國和加拿大估計有超過 3000 萬戶家庭使用共享密碼進入并觀看視訊。
今年3月，奈飛在智利、哥斯達黎加和秘魯推行的付費共享功能，該計劃可能于一年後在世界範圍内推廣。
在内容端，二季度，奈飛将推出包括《名校風暴》（Elite）、《黑錢勝地》（Ozark）、《怪奇物語》（Stranger Things）、《傘學院》（Umbrella Academy）等經典劇集新一季内容。
但在如今市場格局下，這可能隻是種頭痛醫頭的做法。
編輯：盧陶然