“獨角獸”一詞，最初是為描述估值超過10億美元的初創企業之稀有，不亞于在現實中找到一隻神話動物。但據 CB Insights 的資料，截止目前全球獨角獸企業的數量已經超過1000家，其中2021年一年增長了70%，新增近四百家，無怪乎有些媒體将2021年稱為“獨角獸之年”。
遍地奔跑的獨角獸中依然是來自美國的初創企業占比最多，相比而言歐洲獨角獸所占比例還不高，約為13%，但在過去一年中展現出令人側目的增長勢頭。
36氪出海于近期推出全球化手冊系列-歐洲專題，介紹過德國、法國、意大利、北愛爾蘭等歐洲國家的創業機遇，展現了歐洲核心市場的風貌。而歐洲獨角獸與其他地區既有相似，比如最熱的賽道同樣是金融科技，也有獨特之處，不乏來自小國而足迹遍及全球的企業。“獨角獸”一詞在歐洲神話中源遠流長，而如今卻指代這些風頭正盛的年輕公司，通過它們或許也可以為讀者提供一個了解歐洲科創生态的切入點。
存在感越來越高的歐洲科創生态
從增速、融資規模和整體生态來看，歐洲科創市場已經逐漸可與美國相較。據歐洲風投 Atomic 與科創大會 Slush 合作推出的《2021年歐洲科創生态報告》（State of European Tech 21）統計，歐洲科創企業2021年總計融資首次超過1000億美元，是2020年的近三倍；而2021年全球500萬美元以下的融資輪中，歐洲企業占33%，美國占35%，顯示歐洲早期初創生态已與美國不相上下。
單看歐洲獨角獸企業的情況，2021所獲融資和數量均以數倍增長。根據 Crunchbase 統計資料，歐洲獨角獸企業所獲投資在2021年同比增長近四倍，總計185輪近500億美元，2020年這個數字僅為118億。新增獨角獸數量也在2021年增長超五倍，從2019年的23家、2020年的15家，增長到2021年的86家。
資料來源：Crunchbase
- 科創中心英國和高速賽道金融科技
參考 CB Insights 資料，截止2021年4月5日，歐洲共有140家獨角獸企業，分布在19個國家和15+行業中。
孵化了最多獨角獸的國家是英國，共有43家，總估值約1900億美元，無愧歐洲科創中心的稱号；其次是 GDP 名列歐盟第一、二名的德國和法國，分别有26和24家獨角獸企業，總估值各約719億美元和549億美元。而部分歐洲國家目前暫無本土獨角獸企業，包括希臘、匈牙利、葡萄牙、冰島等。
英法德三國中，估值400億美元的支付公司 Checkout.com 為英國最高估值獨角獸，在歐洲僅次于“海外版花呗” Klarna；流程挖掘和執行管理軟體公司 Celonis 估值達到110億美元，是德國估值最高的獨角獸；法國最新獨角獸估值第一則是醫療技術平台 Doctorlib，估值64億美元。
從行業看，金融科技企業最為熱門，企業總估值達到2500億美元，占歐洲獨角獸總估值比例超過半數，并包攬估值前四：依次是來自瑞典的 Klarna，來自英國的 Checkout.com，新型銀行 Revolut 和加密貨币服務平台 Blockchain.com（詳見下圖）。
除了金融科技，電商和軟體服務同樣是熱門賽道。共有17家歐洲獨角獸來自電商和 DTC 領域，其中估值最高的是兩家二手交易平台，法國翻新電子裝置交易平台 Back Market 和立陶宛二手服裝和家居用品交易平台 Vinted；14家屬于網際網路軟體和服務領域，英國視訊會議平台 Hopin 估值位列第一。
其他誕生過較多獨角獸的領域還有醫療健康、汽車與交通運輸、人工智能、資料管理和分析、供應鍊、物流與配送等等。
聚焦細分賽道發展，也有一些在2021年格外引人注目。例如在疫情下蓬勃發展的雜貨配送，兩家德國雜貨配送公司 Gorillas 和 Flink 均在2021年完成數輪融資，創立數月便快速晉升獨角獸企業；NFT 和加密貨币獨角獸同樣有不少在去年完成多輪融資，例如法國足球 NFT 遊戲 Sorare 和奧地利加密貨币交易平台 BitPanda。
- 本土與海外投資機構平分秋色
對于高估值的歐洲科技公司，來自本土和海外的投資幾乎同樣重要。位于奧地利的國際科技并購&收購公司 i5invest & i5growth 今年初釋出歐洲獨角獸和準獨角獸報告（The 2022 European Unicorn & Soonicorn Report），通過這些公司的股權結構表得出結論，約40%歐洲高估值公司的投資方來自歐洲以外地區，其中大多來自美國，少部分來自中國、俄羅斯及其他。就歐洲本土投資機構而言，他們更傾向于投資總部所在國/區域的公司，例如德語區（DACH，包括德國、奧地利和瑞士）獨角獸和準獨角獸的投資方近半數同樣也來自該地區。
Crunchbase 曾以投資數量統計歐洲獨角獸的活躍投資方，美國風投 Accel 和 Index Ventures 遙遙領先，對歐洲獨角獸企業的投資數量分别為60和45。其他活躍投資方還包括英國的 Balderton Capital 、法國的 Eurazeo （投資數量均為32筆）、英國的 Nortzone （31筆）等等。
Crunchbase 統計歐洲獨角獸活躍投資方，不含已退出及總部不在歐洲的獨角獸企業
值得一提的是，騰訊在歐洲也頗為活躍，對歐洲獨角獸企業的投資高達22筆。騰訊投資過的部分歐洲獨角獸企業包括：法國新型銀行 Qonto、英國數字銀行 MONZO、法國視訊遊戲開發商和發行商 Voodoo、愛爾蘭外賣和餐飲線上點單系統 Flipdish 和法國移動支付平台 Lydia 。
- 主要退出路徑——IPO
另外，i5invest & i5growth 的報告中也盤點了不再是私有化狀态的前歐洲獨角獸企業。這些企業從晉升獨角獸到退出平均用時約1年11個月，其中多數通過 IPO 上市退出，占比約70%，也有部分被并購或破産。截至目前歐洲史上最大規模的退出發生在2018年，創立于瑞典的音樂流媒體 Spotify 在紐約上市，當日公司市值達到265億美元。
熱門賽道的領跑企業
前述提到歐洲孵化了最多獨角獸的三個行業是金融科技、電商和軟體。以下是估值領跑這三個熱門行業的獨角獸企業，一些來自英法德等核心市場，也有一些創立于立陶宛等歐洲小國。以它們為例，可以更具象地看到歐洲初創企業的成長路徑。
- 金融科技
Klarna 瑞典 輪次不詳 估值456億美元
2005年成立于斯德哥爾摩，Klarna 是全球第一家先買後付（BNPL）公司，為商家和消費者提供多樣的支付選擇，包括分期付款、貨到付款、直接支付等。近期在美國還推出了 Klarna Card 實體卡，供消費者線上或線下使用分期付款服務。據其網站介紹，目前公司員工約5000人，為全球45個國家的1.47億活躍消費者和40萬商家提供服務，主要市場包括歐洲、美國和澳洲。
除了支付，Klarna 也在發力成為一個電商管道品牌，為商家提供營銷、銷售管道和營運管理服務，消費者也可以通過 Klarna 完成種草、訂單管理和物流追蹤。36氪出海曾對其有過詳細介紹及獨家采訪。
參考 CB Insights 資料，Klarna 目前是全球第五大獨角獸，位于位元組跳動、SpaceX、SHEIN 和 Stripe 之後。據報道 Klarna 最初是三位創始人參加斯德哥爾摩商學院比賽時冒出的想法，盡管在比賽裡沒拿到好名次，三人還是創立了 Klarna 并一路發展壯大，獲得衆多投資方垂青，包括紅杉資本、軟銀、螞蟻集團等等。
Checkout.com 英國 D 輪 估值400億美元
總部位于倫敦的支付平台 Checkout.com 創立于2012年，緻力于提供一站式支付服務，包括網關、收單、付款、風控和支付處理等等。公司主要市場在歐洲、中東和非洲（EMEA）地區，近期也在開拓美國市場。
Checkout.com 主要競争對手包括 Stripe、Adyen 等，其 CEO 曾在采訪時表示與其他支付公司的不同在于 Checkout.com 隻做公司支付，主要服務大商戶，客戶包括 Netflix、Farfetch、Grab、網易、SheIn 等等。Checkout.com 還為多家金融科技公司獨角獸提供服務，例如前文的 Klarna、新型銀行 Qonto、Revolut 等，以及加密貨币平台如 Coinbase、Crypto.com 等，也在進一步探索 Web3 方向的應用。
據其網站介紹，Checkout.com 目前有位于19個國家的員工1700人。今年1月完成10億美元的D輪融資後，公司累計融資18億美元，估值達到400億美元。公司投資方包括 Insight Partners、Tiger Global、DTS Global、GIC 等等。
Revolut 英國 E 輪 估值330億美元
總部同樣位于倫敦，數字銀行 Revolut 緻力打造金融超級應用。2015年創立時，Revolut 主要提供轉賬和貨币兌換服務，如今則提供移動銀行、卡支付、彙款、彙兌等多種服務，使用者還可在其應用内進行股票和加密貨币投資。
除歐洲外，Revolut 也在拓展國際市場，已經進入美國、澳洲和日本。據其網站介紹，Revolut 目前有1800萬個人使用者和50萬企業使用者。
2021年 Revolut 完成8億美元 E 輪融資，累計融資17億美元，投資方包括軟銀願景基金2号、Tiger Global、TCV 等等。
- 電商&DTC
Back Market 法國 E 輪 估值57億美元
成立于2014年，Back Market 是一個翻新電子産品交易平台，總部位于法國巴黎。宣傳理念上，Back Market 強調改變電子消費模式，減少産生電子垃圾（e-waste），希望讓翻新機器成為科技消費的第一選擇。
Back Market 作為平台本身不翻新機器，而是選擇第三方合作，由獲得認證的第三方翻新并提供産品。Back Market 會對二手電子産品的外觀和技術狀況進行評級，分為“較好”、“好”或是“極好”（Fair，Good，Excellent）三類，使用者購買後可有30天的退貨期和1年的保修期。據公司資料，産品“故障率”（failure rate）約為4%，即每25台機器有一台運作不如預期，據其估算新機器的故障率約為3%。
Back Market 現有員工約650人，在歐洲多國、美國和日本市場營運，約600萬使用者在 Back Market 上購買過産品。Back Market 的投資方包括 Aglae Ventures、Eurazeo、Daphni、Generation Investment Management、泛大西洋資本等。
Vinted 立陶宛 F 輪 估值45.3億美元
麥肯錫曾估算，到2030年循環經濟在歐洲可産生1.8萬億歐元的淨經濟效益。2008年創立于立陶宛首都維爾紐斯市的 Vinted 也是一家循環經濟模式下的二手平台，銷售二手服飾和家居用品。
Vinted 的理念與 Back Market 相似，希望讓二手成為購物的第一選擇。Vinted 将平台上的商品品類嚴格限制在時尚和家居用品，并且堅持 C2C 模式，不接受品牌或零售商在平台上銷售其二手商品。
據其網站顯示，目前在12個歐洲國家和北美營運，有約4500萬使用者在平台上出售或購買二手産品。在 Vinted 上購物，買家每筆交易會依據商品價格支付一定的“買家保護費”（Buyer Protection fee），如商品與描述不符或損壞可申請退款。
Vinted 投資方包括 EQT Growth、Accel、Insight Partners、Lightspeed Venture Partners 等。與 Vinted 相似的另一家西班牙二手交易平台 Wallapop 也在2021年獲得約1.9億美元融資，估值達到8.4億美元。
維爾紐斯，立陶宛
Sorare 法國 B 輪 估值43億美元
Sorare 是一款夢幻足球遊戲，也是一個 NFT 交易平台。玩家可以出售或購買數字球員卡，收集組成自己的球隊參與比賽，交易均記錄在以太坊區塊鍊上。
Sorare 通過發行球員卡獲得收入，目前并不從玩家交易中抽成。其球員卡分為“限量”、“稀有”、“超級稀有”和“唯一”四類，每類發行數量不同。Sorare 最大的競争優勢之一是其與足球組織的合作，據其網站顯示，Sorare 獲得了233家足球俱樂部的正式授權，包括拜仁慕尼黑、巴塞羅那、皇家馬德裡等等。巴塞羅那球星傑拉德·皮克也是 Sorare 的投資者之一，并擔任 Sorare 的戰略顧問。
據去年9月 TechCrunch 報道數字，自去年1月起平台上交易的球員卡總計價值約1.5億美元，平台上約有60萬注冊使用者，每月約有15萬使用者購買球員卡或組織自己的球隊。
創立于2018年，Sorare 在去年獲得軟銀願景基金2号領投的6.8億美元 B 輪融資，估值達到43億美元。Sorare 的其他投資方還包括 Atomico、D1 Capital、Eurazeo、Benchmark、Accel 等。
- 網際網路軟體&服務
Hopin 英國 D 輪 估值77.5億美元
疫情下使得衆多活動不得不轉向純線上或是線上線下混合模式，而 Hopin 定位便是線上活動管理平台，使用者可在平台上舉辦容納50到10萬不等人數的活動，并銷售活動門票、分析活動資料等。2021年 Hopin 進行了多項收購，包括視訊直播平台 StreamYard、線下活動服務商 Boomset、活動營銷平台 Attendify 等，豐富其産品和服務。
2019年創立于英國，據報道 Hopin 在2020年僅有8位員工，而去年已有約800位，均以遠端模式工作。去年8月公司估算年度經常性收入約為1億美元。
Hopin 的創始人 Johnny Boufarhat 年僅27歲，他在采訪中表示認為未來的活動會是“混合型”，線上上線下同時舉辦。Boufarhat 預期 Hopin 會在未來2到4年内上市。
2021年 Hopin 接連完成 C 輪和 D 輪融資，累計融資約10億美元，估值達到77.5億美元，投資方包括 Accel、Institutional Venture Partners、Tiger Global Management、LinkedIn 等等。
Personio 德國 E 輪 估值63億美元
Personio 是一家總部位于德國慕尼黑的線上人力資源管理平台，TechCrunch 将其描述為“面向中小企業的 Workday”。Personio 主要為歐洲中小企業提供服務，功能包括招聘、入職、離職、工資發放、考勤等，同時也在拓展人力流程自動化服務。
據其網站資料，Personio 有1200位員工和約6000客戶。Personio 的投資方包括 Index Ventures、Accel、Lightspeed、Northzone、Global Founders Capital 等等。
疫情使得企業對員工的線上管理成為必要，成立于2014年的 Personio 也借此東風，于2021年接連完成 D 輪和 E 輪融資，累計融資超5億美元，估值達到63億美元。
BrowserStack 愛爾蘭 B 輪 估值40億美元
由于網際網路使用者使用的裝置、作業系統和浏覽器多種多樣，測試網站和應用對公司來說愈加複雜。而 BrowserStack 的雲測試平台則為開發者全面測試網站和移動應用的功能、性能和視覺呈現等提供了便利。
BrowserStack 2011年成立于印度，但其國際總部位于愛爾蘭都柏林。愛爾蘭因其企業稅收制度也吸引了包括谷歌、蘋果等在内的衆多跨國公司在此設立歐洲總部。
據 BrowserStack 網站資料，目前公司有950+員工，其平台上約有500萬開發者，每月進行6000萬次測試。據報道 BrowserStack 的付費客戶超5萬，包括谷歌、亞馬遜、微軟、Twitter、Spotify 等，約60%客戶來自美國。
成立七年後，BrowserStack 于2018年完成5000萬美元的 A 輪融資。2021年，BrowserStack 完成2億美元 B 輪融資，估值達到40億美元。投資方包括 BOND、Insight Partners 和 Accel。
注：
- 因不同報告和平台統計方法均不相同，本文所引用資料來源統計的歐洲獨角獸數量及分布有差異，本文制圖及解讀主要參考資料為 CB Insights - The Complete List Of Unicorn Companies（收錄時間截止2022年4月5日）。
- 本文所指歐洲國家包括歐洲經濟區（EEA）國家，以及英國和瑞士。
文｜施憶
編｜趙小純
圖｜Unsplash