Z鍊研究員｜蔡韓義 編輯｜LZ
工業雷射加工及自動化整體解決方案服務商大族雷射，它2021年核心價值發生了什麼變化？
一、成長性是否保持？
1、2021年大族雷射營業收入163.32億元，較2020年增長36.76%，淨利潤19.94億元增長103.68%。收入和利潤這兩項關鍵名額均創曆史最高值。
毛利率37.55%，比近五年最高的2017年41.27%下降3.72個百分點；淨利率12.21%，較最高的2018年15.58%下降3.37個百分點；淨資産收益率18.67%，較最高的2017年27.1%下降8.43個百分點。
2、2021年10股配置設定現金股利4元，現金分紅率21.05%。2020年分紅率21.51%。
二、2021年做了哪些重要事情？
1、換屆組成第七屆董事會，終止期2024年
董事會由11人組成，董事長兼總經理高雲峰，副董事長、常務副總經理張建群，董事、常務副總經理兼财務總監周輝強，董事、副總經理兼首席技術官呂啟濤，董事陳俊雅、張永龍、胡殿軍，獨立董事周生明、王天廣、祝效國、謝家偉。
2、2021年子公司“大族數控”分拆上市，兩公司合并市值597億元
以PCB專業裝置為主業的子公司“大族數控”在深圳證券交易所分拆上市，大族雷射是大族數控實際控制人，持股比例84.731%。
3、增資4家公司、自建2個産業園項目、投建3個生産基地，實施産能擴張
對中創新航增資4.5億元，持股比例0.72%；對WONSTCOLTD增資1.13億元，持股比例19.94%；對無錫靈鶴機械增資6400萬元，持股比例19.53%；對蜂巢能源增資5000萬元，持股比例0.11%。
投資建設大族全球智能制造基地，目前已完工；自建亞創工業園更新項目，目前項目進度0.09%。
4、在江蘇張家港投資建設大族雷射華東區域總部
基地項目，項目一期總投資不超過10億元；在四川省宜賓市投資建設大族雷射新能源智能裝備生産基地項目，項目總投資15億元；以湖北荊門布局新生産基地。
5、新設19家子公司，1家子公司股權轉讓
子公司北京大族天成半導體技術有限公司轉讓部分股權。
分别在深圳、江蘇、常州、鹽城、濟南、宜賓、蘇州、張家港、浙江、香港等地共設立19家子公司，其中深圳市新設子公司8家。
三、戰略上、産業上有什麼變化？
2021年持續落實公司“基礎器件技術領先，行業裝備深耕應用”發展戰略，持續加大對基礎器件以及行業專用裝置業務的研發和投入，深耕細分行業，做大做強相關産業，不斷強化和确立公司在相關産品市場的主導地位，推動公司業務實作持續高品質增長。
1、堅持“基礎器件技術領先，行業裝備深耕應用”，加大對基礎器件和行業專用裝置及相關工藝解決方案的投入，提升在細分行業的市占率。
2、搭建基礎器件産品線或項目中心的銷售體系，推動基礎器件獨立對外銷售，成為公司新的業績增長點。
四、三張表怎麼樣、有什麼變化？
資産負債表：
1、2021年負債率55.64%，較2020年52.69%增加2.95%。
2、2021年流動負債率78.7%，較2020年72.07%增加6.63%。
3、2021年應收賬款58.86億元，較2020年41.52億元增加34.54%。
4、2021年應付賬款36.58億元，較2020年28.77億元增加27.15%。主要為公司應付貨款。
5、2021年短期借款8.94億元，較2020年6.95億元增加28.63%。主要為信用借款。
6、2021年長期借款5.53億元，較2020年長期借款8.53億元減少35.17%。主要為信用借款。
7、2021年存貨50.15億元，較2020年36.82億元增加36.2%；存貨周轉次數2.35次，2020年2.3次。主要是因為公司應收規模擴大，備貨增加的原因。
利潤表：
1、2021年毛利率37.55%，較2020年40.11%下降2.56%。
2、2021年營業利潤率13.85%，較2020年8.66%增加5.19%。
3、2021年銷售淨利率12.21%，較2020年8.2%增長4.01%。
4、2021年營業成本101.99億元，較2020年71.53億元增加42.58%。汽車玻璃同比增長21.89%，浮法玻璃同比增加11.95%。主要來源于雷射及自動化配套裝置。
現金流量表：
1、經營活動現金流入256.24億元，較2020年213.62億元增加19.95%。
2、經營活動現金流出199.47億元，較2020年160.84億元增加24.02%。
3、經營活動産生的現金流量淨額56.77億元，較2020年52.78億元增加7.5%。
4、2021年淨現比0.55，2020年0.49。
五、産能、産品有什麼變化？
公司确信主流産品将在全球範圍内保持市場主導地位，與國内外雷射裝置公司相比，公司在技術儲備、産品成本效益、定制能力、銷售服務網絡、緊密客戶關系、響應速度等方面具有明顯優勢。
1、2021年大族雷射雷射及自動化配套裝置收入111.78億元，收入比2020年增加24.18%，毛利率比上年減少4.2個百分點。PCB及自動化配套裝置收入40.8億元，收入比2020年增加84.62%，毛利率比上年增加1.42%。銷售其他專用裝置39843台，相較于2020年增長30.87%。
2、19項在研項目開展在未知領域布局，提升現有行業領域技術領先優勢，其中低壓棚擴散爐項目完善了在光伏TOPCON 電池領域布局，提升電池轉換效率。
3、推出了150W紅外皮秒雷射器、50W紫外皮秒雷射器、30W紫外亞納秒雷射器、250W1mJ納秒光纖雷射器等高功率皮秒雷射器及亞納秒雷射器，在超快雷射器領域保持全球領先水準。自主研發的MOPA脈沖光纖雷射器已取得動力電池行業頭部客戶訂單，主要用于動力電池電芯制造極片切割及其他工序。在控制系統領域，推出了伺服電機、動力電機。
4、推出了Lion系列雷射切割機、第三代輕便型雷射手持焊、标準機器人雷射焊接機等更多入門級産品，搭載自主研發光纖雷射器的高功率雷射加工裝置出貨近1600台，同比增長近100%，高功率光纖雷射器自主化率超過80%，最高功率達到30KW。
六、技術和能力有什麼變化？
大族雷射連續十二年（2009~2020獲得CPCA行業專用裝置及儀器類排名榜首，客戶已覆寫2020年NTI全球百強PCB企業榜單中的91家及CPCA2020中國綜合PCB百強排行榜中的97家。
1、開發的HF-Dragon系列高速雷射切割機、P6018D系列雷射切管機、三維五軸切割機等産品不斷突破切割厚度極限，憑借高功率、高效率、高精度的優勢逐漸替代等離子切割裝置、機械切割裝置等傳統加工裝置，大幅提高工業加工效率和品質。
2、新開發的新能源汽車高強鋼電池托盤自動化雷射焊接産線、一體式熱成型門環自動化生産線項目等産品在寶馬、通用汽車新能源車型上得到應用。
3、在封裝基闆市場，新研發的可加工50μm及以下微孔的CO2雷射鑽孔機及新型雷射鑽孔機、0.1mm孔徑通孔加工效率大幅提升的30萬轉高速主軸機械鑽孔機、定位精度±2.5μm的高精測試機等産品的認證和批量銷售。
4、大族雷射在鋁合金車身雷射焊接和鋁點焊實作突破。
5、2021年研發人數5266人，2020年4825人，增長9.14%：2021年研發投入14.36億元，2020年12.87億元，增長11.55%。
目前已經形成産品的雷射裝置及自動化産品型号已達600多種，擁有的有效知識産權6962項，其中各類專利共5043項，著作權1484項，商标權435項。
七、控制人有什麼變化？
創始人高雲峰仍是大族雷射實際控制人，持股比例從2020年24.20%下降到2021年24.17%。
八、對2022年或更遠期有什麼計劃？
将通過組織架構扁平化和獨立核算體系，以客戶需求和行業應用為引導，拓展現有業務範圍，開辟新的項目中心和産品線；對有發展潛力的項目中心、産品線給予資源傾斜，幫助其做大做強。
2022年大族雷射華中總部落戶湖北荊門，拟投10億元建設新能源智能裝備項目，一期投入3億元，二期投入7億元。
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來源：睿藍财經（ID:ruilan808）