編者按
2021年注定是不平凡的一年。
這一年，全球疫情此消彼長，德爾塔還未退場，奧密克戎又來；國際政治風雲變幻，拜登成功接替川普，延遲的東京奧運成功舉辦；金融市場更是搭上了“過山車”，從科技巨頭輪番被錘、教培踏上“重生”之路，到新能源、元宇宙兀地成為時代新秀的弄潮兒……
這過去的一年裡，格隆彙也緊跟時代的車輪，發表了許多優秀的文章，所涉及領域包括市場風雲、熱點話題、宏觀經濟、明星個股等。
以史為鑒，砥砺前行。今天，我們特此甄選了一部分在格隆彙平台上發表過的與市場行情相關的精彩文章，帶您回首這個艱難、煎熬，卻仍不能泯滅我們希望的2021年。
南下資金為何瘋了
作者：陳肖
2021.01.16
随着兩地市場互聯互通越發緊密，資金在彼此間流動更加順暢，此前港A股市場天然的估值溝壑必然逐漸被平滑，不可能被熨平，但會逐漸走向縮小。
這種趨勢，一方面來自兩地投資風格與風險偏好的趨同化，另一方面來自資金持續大量流入導緻的港股估值提升，而後者很可能就是主力。
誰主演了昨夜美股的大奇迹日？
作者：冥王星
2021.03.06
無論A股，還是美股，對一批核心的公司而言，目前沒有邏輯殺，上升的利率，向好的基本面，上演的是一場估值降速與利潤增速的賽跑（市值=估值*利潤）。
利率上升導緻的估值降速已經恐吓市場一段時間了，無論港A，還是美股，許多核心資産跌了20、30甚至40個點了，昨晚美股的上半場算是高潮。高潮之後，就一個階段而言，自然是這個劇本的尾聲了。
多吓了幾次，市場又會麻木，基本面向好的利潤增速可能又要領先一段時間了。
這波抄底的，都死了
作者：日月城城主
2021.03.08
抱團行情之下，個股風格極緻分化。旱的旱死，澇的要澇死。到最後，如瞪羚般，能不能活，隻不過看誰跑得快罷了。
伸手接飛刀，刀刀見血，在目前，市場連續下跌，以為可以抄到底：個股跌5%加倉，跌10%繼續加倉，到了跌20%，那麼你前期加倉的錢其實已經沒了。
在下落市中去猜測哪裡是底，沒有必要，也沒有意義。猜對了，可能不會輸錢，但是也輸了時間。如果猜錯了，就是萬丈深淵。
抄底，永遠是投資中最危險的行為。
這次警告外資，不同尋常
作者：墨羽楓香
2021.04.20
“兩通”進來A股的外資無非3種，一種境外散戶，比例很小，不會影響我們金融的穩定；還有一種是境外的對沖基金、保險公司，也是持倉當中最大的比例；還有一類就是通過國外的券商自營形式進來的，其實背後也是一些對沖基金。
尤其是對沖基金，一旦歐美市場出事，A股受此牽連的源頭所在，這也是喜歡亂來、大進大出A股的外資類型。當然，除了正規管道，還有一小撮變換着馬甲流入A股的不老實外資，就更容易興風作浪了。當然，它們對手盤是監管層，應該翻不起什麼大波浪。
不過，1.3萬億外資沉澱在A股，占比A股總市值的5%，價值發現功能還是很強勢的，值得散戶投資者關注，尤其是TOP20的股票。
寫在大崩盤之際：讓教育回歸純真
2021.07.24
在監管政策的強勢介入下，未來教育将回歸教育本身，而不是作為一門可以謀取暴力的資本生意。當然，這也意味着資本在教育市場的狂歡已經終結。
政策改革，大方向是取締教育産業化與資本化，不僅能夠降低家庭教育支出的問題，也順應了人們對于教育公平的呼籲。同時，這也有利于逐漸挪開教育這座大山，利于未來内循環下的經濟發展大局。這符合政府的目标函數，符合絕大多人的廣泛利益。
再見了，資本！讓教育回歸最純真的模樣，是我輩之幸事。
三座大山壓垮市場：腐朽的過去，必須消亡
2021.07.26
目前，人們都期盼着過上富足、有尊嚴的生活。理想很美好，現實很骨幹，“三座大山”的壓力總是揮之不去。還好，監管層逐漸在想方設法挪開，但解決難度特别大，于是選擇副作用相對較小的教育進行了大刀闊斧的改革。
但腐朽的過去，終究過去。作為投資者，同樣要跟随政策順勢而為，因為每個企業每個人最終都是時代的産物。當然，我們也需理性看待，更不要污名化。
砸盤，清倉，逃命：暴跌兩日，何去何從？
作者：沽民
2021.07.27
當一個人通過勞動獲得的财富無法超過通過繼承資産來獲得财富的時候，承襲社會就會不可避免地到來。
小到一個人，大到一個國家，如果落入“承襲社會”的陷阱，那麼就會出現很多問題。最典型的兩條就是：
1 貧富分化加劇，且無法扭轉
2 經濟增長乏力，所有刺激政策失效
而這兩者又會形成惡性循環：由于經濟增長乏力，是以沒有新的增長點，也就沒有新的緻富機會，導緻占據财富的将永遠是固定的那一群人，這就又反過來加劇貧富分化……
如何打破承襲社會的惡性循環？
一靠科技，二靠人口。
我們正處在估值體系迷茫的至暗時刻
作者：漢陽樹
2021.08.19
因為底層商業邏輯崩盤的公司（但公司本身地位，行業格局并沒有變差），是最可能迎來快速修複。
但是行業格局變差等因素導緻的基本面惡化，是需要時間來調整的，是絕不可能一夜之間改變。
周期往複，每個行業都會經曆自己的調整時刻。隻要商業邏輯依然起着支配作用，促使優秀的人不斷奮鬥，有效的配置資源，把自己的企業做強做大，源源不斷地賺錢，那麼該回來的一定會回來。
我們就是需要去尋找這些會調整出來的企業。
股民在休假，資金在跑路：港股中秋暴跌之謎
2021.09.20
現在的香港以及港股市場，可能确實正處于改革的重要時期，如同國内一樣，短期部分行業個股還會繼續接受考驗。
但從長期來說，經曆這一波長周期折騰之後，無論是香港還是港股，都将會迎來一個全新的更好的開始。
身處時代性大變局，越是深入的重大改革，就越蘊含時代性的大機遇，就算是危機，也是危中有機，就看我們能不能趨利避害，擷取那改變命運的大機遇了。
高瓴大規模抛售CXO：嗅到了什麼危機？
2021.10.30
未來，醫藥投資分歧大了，投資難度提升，單單押注賽道躺賺的日子一去不複返了。但比較明确是，在當下内卷的時代，衆多行業早已沒有了增量，而醫藥服務是永續需求，細分領域還有不少增量蛋糕，仍然孕育不少機會，不能簡單掃入“三座大山”垃圾桶，不管不顧，多少有些不明智。