"超越"意味着超越一切可能的經驗，不能用傳統思維和經驗主義來思考。在這場風起落落、充滿不确定性的浪潮中，投資者在資本市場運作中将如何依靠跨學科的快速自我疊代能力、敏銳的辨識力、前瞻性的預判能力等核心競争"超級"能力？9月23-24日，第36屆"超驗時代——2021中國投資者未來峰會"在上海舉行，100家主流投資機構齊聚一堂，探讨未知未來中已知的可能性，重新審視資本應承載的社會責任。
會上，綠洲資本創始合夥人張金健發表了題為"企業服務的信号與噪音"的主題演講。以下是詳細資訊：
企業服務的信号和噪聲
大家好！我是綠洲資本的張金健。我曾經是一名真正的工程專業學生，修了七年的雷達，主要負責信号的分析和分析。2012年，陰陽開始投資機會犯錯，在過去十年中見證了許多中國企業的成長和發展。今天，我們有機會分享一些關于商業服務的想法。
本來今天開始講一些企業服務商業模式的變化和變化，想想所有的噪音，是以讓我們從這個時代的企業服務的角度來觀察一下。今年，企業服務是一個熱點，是一個主題。如果看一下企業服務市場的融資事件，過去十年企業服務事件在中國融資份額中所占的比重基本是一條橫線，什麼都沒有改變。如果我們看看其他行業，會有明顯的高峰和低谷，也會有一些變化。
很多時候我們說企業服務是主題，其實重要的原因是今年其他主題不是主題，市場比較冷，企業服務是主題，因為企業服務就像一條平坦的線，在每年的市場中占到重要的定額，但很少有人關注它們， 因為他們更注重消費，到C，我們會看到O2O 2014，2015，2017，2018以及2019年和2020年的支出等主題，但是在平坦線這樣的直線下，企業服務的底線是什麼？
是企業服務市場其實資本作為生産要素杠杆很小，它并不是大批量資本來獲得市場，然後進一步資本商業模式，對于企業服務企業來說，你會發現企業服務公司，我問你需要多少錢，他說5000萬， 如果你給一個十億，明年可以做幾次，到5000萬做幾次？給5000萬明年可以做三次，給十億明年可以做兩次。因為給更多的錢，你可以拿更多的錢來做産品。在企業服務市場中，資本在生産率中的杠杆率一直相對較低。是以，企業服務市場一直是一個相對穩定發展的市場。
企業服務的變化和變化
這些年來，如果我們看一下這張圖表，就會發現，在平淡無奇的企業服務市場，底部市場已經悄然發生了很大變化，雖然我們看到整體融資占比在過去十年中基本保持不變，但過去十年企業服務融資的金額從微不足道的1%變成了占市場融資的8%。如果整個市場的融資金額沒有變化，但融資比例越來越大，這意味着什麼？在後者中，這意味着企業服務公司越來越大，估值越來越大，越來越貴。
盡管估值和融資增長迅速，但在全球範圍内仍然微不足道。看看美國排名前10位的企業服務公司，這些公司加起來高達4萬億美元。如果我們去看中國十大企業服務公司呢？它們加起來高達870億美元，兩個超級大國中排名前10位的企業服務公司可以看到如此巨大的市值差距。
這種差距的背後是什麼？我們正試圖為基礎分析找到一些架構和邏輯。
<h3>企業結構</h3>
我們曾經談論過一種叫做人口結構的東西，因為一個國家的人口結構決定了這個國家的需求，一個人生來隻有一個鼻子，兩隻眼睛，一張嘴，一日三餐，一個小村莊裡有10個人，一天30頓飯，如果一百個人，就有一百頓飯。最後一個國家的需求取決于其人口統計資料。回歸企業服務也是如此，一個國家對企業總支出的需求實際上是由企業結構決定的。
企業結構分析圖
從企業結構圖可以看出，下面三個我們打了一個星号，這意味着我們已經做了很多資料處理，我們無法想象，如果不處理，基本上看不到上述企業，因為中國的20人以下的中小企業，小微企業太多太多了。如果将這張圖表與美國進行比較，您會發現我們隻有不到100人，尤其是不到20人，是美國企業數量的三倍。但在一家擁有10，000多名員工的公司中，我們今天可能隻有三分之一的人口。然而，作為一家優秀的企業服務公司，它不是今天在團隊中籌集不到20人，它可能是500多個客戶來籌集。是以今天的企業結構決定了我們的支出和企業服務市場的不完善。
如果我們開一家不到20人的企業，我們可以看到這張照片。我們會發現，今天中國不到20人占企業結構的大多數是批發和零售貿易，也就是俗稱夫妻店。在20人以下的企業中，有35%的企業從事零售和批發行業，如夫妻店，20%是小作坊，即傳統的小作坊和制造工廠。這些公司占中國企業服務市場的55%，而中國隻有不到20人。
我們曾經說過，我們希望成為企業的終身價值，但我們發現這些企業在續約之前并不存在，是以無法長期與之綁定。另一方面，我們看500多家企業，如果中國和美國，在租賃和商業服務品類上，我們今天還有很大的差距。我們隻有5%，而美國市場是22%，而這個市場正是大型企業服務的核心範疇。
看看具體的上市公司，并不是所有的美股都會披露上市公司的客戶結構，如果看Workday，它每年有40億美元的營收，一年有250億元收入的企業服務公司有多少客戶？人們認為它可能有10萬到20萬，但事實并非如此，Workday作為一家年收入250億元的公司，總共有8000個組織。這8，000個組織每年的收入為600億美元，收入為45億美元，但它隻有8，000名客戶。大中型客戶是企業服務公司非常重要的支援和基石。事實上，中國也是泛微網的五大客戶，都是大中型傳統産業。我國目前的企業結構在大企業本身，也影響了我們目前的發展。但随着時間的推移，這種情況正在慢慢轉變和優化。
<h3>企業服務的文化結構</h3>
正如剛才所說，由于大客戶是企業中非常重要的客戶，而中國大客戶的需求和客觀供應相比，美國市場還有很大的空置和優化空間。從文化上講，中國的企業服務與美國的企業服務還有很大的不同，這就是農業文明和海洋文明的差別。
海洋文明是做貿易的起點，更多的是基于外部的相容性而不是内部的相容性，它更多的是基于制度的共識來做貿易。你會發現歐洲一家小企業的銷售人員，該企業可能有50到100名員工，他購買的Saleforce産品不能用于發現，因為它的保留率與Salesforce的保留率不比對。小企業此時的第一反應是什麼？我的生意非常糟糕，我甚至不能使用Salesforce，我改變它，我想像他的流程一樣改變它，因為這是最佳實踐。
是以同樣是Salesforce進入中國大中型企業，同樣的原因，當企業被使用時，發現銷售力量不能使用，中國的大中型企業，董事長會怎麼做？小張你來了，你變了，你變了和我的組織一樣。因為農業文明"内向需求"的特點，會要求我們進行更多不同的組織管理，而這種差異對于SaaS公司來說很難在完全未受破壞的情況下，通過一個産品來做其整體增長，這就是企業文化結構服務所造成的差異。
文化和企業結構随着新的、中型和大型的初創企業和椅子而變化，随着他們更具全球視野的變化，随着他們通過網際網路經濟變得更加開放，他們也為未來和第三方服務提供了更多的空間。例如，中國A股負責人公司的平均年齡現在是57歲，最年輕的是45歲。随着中國前50名中型股的實際平均年齡從57歲下降到50歲，最年輕的從45歲下降到36歲，中國各地的年輕企業家正在推動中國最大和中型企業變得更加開放，并與不同的産品和第三方服務相容。
<h3>企業服務中科技結構的變化</h3>
我聽說之前李總說數字地産很有啟發性，過去企業服務市場我們今天看到的是什麼巨大的機遇？20年前，由于軟體本身的疊代能力和底層源代碼，過去的企業服務不是雲原生的，而是在傳統結構、傳統語言和傳統發展路徑的基礎上開發的。它就像一堵混凝土牆，一座混凝土房子，每次給一個功能去改變，每次給一個功能去添加，最後變成一個混凝土房子越來越高，越來越大，一個客戶要求打開窗戶，一個客戶要求添加一個屋頂花園，改變，發現有大量的企業服務公司要改變， 因為房子倒塌了。
但如今在以往的數字化生産中，有一種裝配方式，通過鋼架結構的方式重做過去的整體混凝土結構，這就是房地産革命，而這場革命其實是在企業服務中同步發生的。完全基于雲化的結構，基于下一代的語言和新一代的結構，重做整個企業服務市場，這是我們在企業服務市場看到的一個巨大的機遇，而不僅僅是在原有的産品上疊加。
我們看到，企業服務市場在過去十年中，雖然表面上其融資比例沒有變化，但無論從融資金額來看，是否從企業結構來看，無論技術結構如何，實際上從三個底層方面都發生了很大的變化。我們相信，未來十年，通過企業結構本身的結構性變化，随着年輕創始人和董事長的改變，中國将看到越來越多的超級企業服務企業，中國企業服務中的技術結構整體發生變化。是以我們期待中國企業未來十年的服務，我們非常榮幸有機會與這些企業家一起見證下一個十年，謝謝！