馬斯克推崇人形機器人，華爾街不吃這一套

馬斯克

（本文首發于清波專欄，授權紫金财經釋出，轉載請注明來源）

馬斯克是一個公關大師，他開創的社交平台信仰，已經不是傳統的品牌信仰了，而是類似于宗教一樣的個人信仰，從特斯拉汽車到狗狗币再到移民火星，從這個角度來了解他昨天（1月27日）說的人形機器人是特斯拉最重要的産品，其實就知道為何華爾街不吃這一套了。

簡單地說，雖然是投資人電話會議，主題應該是跟特斯拉核心業務相關的重要資訊，但是馬斯克卻将這個場合當成他的個人秀時間，是以他對今年沒有新車很淡定，而是描繪了人形機器人産品的無限未來，顯然，他這番話并不是給投資人看得，而是給粉絲即他的信仰者們看得。

對于特斯拉這樣的企業，在市值最高達到1.2萬億美元的天際，所謂的财報超預期已經沒有太多意義了，就像某些理性投行機構一直看空特斯拉的股價，因為這個市值恐怕是2030年特斯拉的業績了，是以不管2021年的增長率是50%、90%還是200%，其實在超出市場預期的背後，都是不及預期。

這就是高成長企業的一個悖論，尤其在過去兩年美聯儲大放水的背景之下，特斯拉的估值在機構和散戶的共同推動下，到了一個前無古人的天際之上，是以，當美聯儲要開始收水的時候，特斯拉這樣的股票，肯定會受到最大的影響，這也是為何股神巴菲特持有蘋果卻堅決不碰特斯拉的原因，今天淩晨超過10%的下跌幅度，恐怕隻是開始。

馬斯克當然知道這一點，是以才會抛出“人形機器人是特斯拉最重要的新産品”這樣的神回答，隻是，從大勢來看，美股的見頂回落趨勢已經很明顯，除非美聯儲改弦更張，否則特斯拉的股價，不太可能因為這樣一個馬斯克生造出來的概念而發生逆轉，說白了就是華爾街的那幫“人精”，并非馬斯克的粉絲，他們不吃馬斯克這一套話術。

換個角度來說，假如這番話是放在一年之前，美聯儲還在繼續放水，那麼估計特斯拉的股價表現就是另外一番模樣了，說白了，股價短期都是由市場資金和投資者信心來驅動的，長期則是由企業業績、市場佔有率、産品護城河來決定的，在美聯儲的态度又決定了市場投資者的短期情緒，在收水很難逆轉的情況下，再多的概念也難以扭轉股價的下跌趨勢。

蘋果公司也剛剛釋出了财報，又是史上最佳，同樣也是超出市場預期，但是蘋果公司的動态市盈率不過25倍，特斯拉是150多倍，市場佔有率上，蘋果iPhone的市場佔有率接近全球市場的20%，特斯拉汽車的市場佔有率是全球汽車市場的不到2%，是以同樣的超預期，蘋果股價基本上沒跌，而特斯拉跌成狗。

不僅股價表現上，蘋果和特斯拉在近期大相徑庭，過去一年，看好特斯拉、信仰馬斯克的木頭姐，其ARK基金跌成狗，而股神巴菲特，拿着蘋果股票和大量現金，看着美股上蹿下跳扮演孫悟空，等着下一次機會，是以，還是那句話，當潮水退去，才知道誰在裸泳。

簡而言之，在美股價值回歸、美聯儲收水很難逆轉的大背景之下，馬斯克即使是推特之神，也難以靠概念來改變特斯拉股價的大勢，不過這就是他的一貫風格，或者說人設，隻要粉絲相信了就行，至于華爾街的那幫“人精”資本家，本來跟馬斯克也不是同路人。