1月27日晚，有着“氫燃料電池第一股”的北京億華通向港交所送出了上市申請書。
事實上，這并不是北京億華通第一次申請上市，早在2016年，公司已經在新三闆挂牌上市并成功累計股權融資人民币7.9億元。除此之外，公司又在2020年8月登陸了上交所科創闆，累計融資人民币15.5億元。
北京億華通是一家為商用車（公共汽車、城市客車及物流車）制造和銷售燃料電池系統的廠商。除了根據不同客戶的車型和具體需要銷售車載氫系統外，也提供與燃料電池相關的技術開發服務。
受益于新能源車的快速發展，億華通步入了快車道。公司自2016年實作了産品批量生産，累計向超過20家中國商用車制造商銷售超過2000套燃料電池系統。如果按照2020年車用燃料電池系統總銷售功率計算，億華通在中國燃料電池系統市場占了34.8%的市場佔有率，屬于行業佼佼者。
但得一提的是，根據灼識咨詢報告顯示，目前燃料電池整車行業處于早期發展階段，行業規模較小，且市場對公司産品的需求大多依賴于中國燃料電池汽車行業的發展趨勢。倘若未來市場需求風向改變，公司的采購訂單難免會受到影響。
産品生産存在重大季節性影響，是億華通的另一個痛點。由于政府通常在每年的年初更新對燃料電池汽車的補貼政策，使得整車廠出現了這樣的情況——政府更新相關補貼政策後，再選取所需的産品型号，以確定生産的燃料電池汽車符合補貼的條件。這也直接導緻了公司在上半年确認訂單，下半年傳遞産品的結果。
除了生産銷售受季節性影響外，公司還存在收入依賴大客戶的問題。目前公司的大客戶包括北汽福田、宇通客車和吉利商用車等公司。2019年-2021年9月30日三年間，公司對大客戶的銷售額分别為5.08億元、4.44億元和3.44億元，占總收入的91.9%、77.7%及92.2%。
在2019年、2020年以及2021年九個月期間，公司對第一大客戶的銷售額分别為1.93億元、1.49億元及2.57億元，占總收入的34.9%、26.1%及68.8%。對此億華通也表示，公司的營收依賴于主要客戶，且沒有訂立長期銷售協定。如果失去重要客戶的采購訂單，将會對公司的業務、财務狀況、經營業績及現金流量造成不利影響。
億華通的創始人是張國強，也是公司單一最大股東。成立集團前，張國強早在2005年5月就職于北京清能華通科技發展有限公司（一家主要從事新能源技術開發的公司），曆任部門經理、副總經理，主要負責業務規劃及營運管理，在燃料電池系統行業擁有十幾年經驗。
細數張國強的發展史，他大學畢業于2003年7月在山西财經大學市場營銷專業，後來在清華大學取得公共管理碩士學位。此後，他在中國的科學院大學畢業并獲得管理科學與工程博士學位，又在2018年4月-2020年7月完成了動力工程及工程熱實體博士後研究。
目前張國強在億華通主要負責企業政策規劃，管理集團的整體營運及業務發展。招股書顯示，張國強和妻子許惠妮在A股持有18.59%股份。截至2022年1月28日，公司尚未在港股上市。按照A股目前149.22元市值計算，張國強身家為27.74億元。
（作者丨市界 周奕航 編輯丨廖影 ）