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yyb淩波組合雙低轉債輪動政策的前世今生
可轉債輪動政策是集思錄上的大佬yyb淩波在2018年5月15日建立的一個組合，彼時可交易的可轉債數量僅為70隻。
（原文轉載自雪球網：yyb淩波）
對可轉債價格和溢價率*100進行相加，值越小排名越排前。統計結果如下
90-100：1隻100-110：8隻110-120：16隻120-130：22隻130-140：10隻140-150：4隻150以上：9隻選樣本的10%（即前7名）為初始倉位。等待排名大于樣本的20%(即15名)就輪出，這樣循環就下去，請問該政策是否可行？
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雙低轉債輪動政策基本情況
2.1
業績表現：
可轉債輪動政策釋出時間為 2015-05-15，釋出至今，從可轉債輪動政策和滬深 300 的業績圖來看，可轉債輪動政策（170.16%）大幅跑赢滬深 300（20.08%）97.92%
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成都銀行、興業銀行交易曆史
2021-12-10 西門跟車yyb淩波的雙低可轉債輪動政策建倉成都銀行和興業銀行（同期還建倉了其他好幾支銀行股），按照5%的網格進行操作，今日全部清倉，成都銀行累計收益率78.58%，興業銀行累計收益率17.39%
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買入邏輯
2021年 11月 11日yyb在空倉了近2個月後（9月22日開始空倉）發表文章，開始建倉低估的銀行股。（原文轉載自雪球網：yyb淩波）
11.11
已買5隻銀行正股，作為銀行轉債等價物。
5隻轉債的轉股溢價率都位于曆史新高随近。
這5隻是到期時間4年内，轉股溢價率除以到期時間前5名，都大于10%/每年，也許溢價率到期也沒有填平，如果填平則在無法下調轉股價上超額轉債年化10%收益。
同時賭銀行轉債在轉股條款壓力下拉正股，正在銀行估值也低，繼續堅守低風險政策。
目前轉債溢價率下跌風險已大于正股下跌風險。
地産風險已暴露，銀行最難預期已過。
這就是為什麼上次買銀行轉債，這次買銀行正股。
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賣出邏輯
2022年 1月 27日yyb淩波發表文章，首次清倉部分銀行股：興業銀行和成都銀行。（原文轉載自雪球網：yyb淩波）
今日組合淨值+0.43%高點回撤2.40%
今年銀行轉債對照組淨值1.167組合淨值1.0339目前超額+1.72%
今天清倉成都和興業倉位降到90%
現金倉：防守倉：進攻倉=10%:68%:22%
目前高股息低波政策回撤可控耐心等待市場恐慌時刻
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後記
目前可轉債的溢價率實在太高，最新資料可轉債均值144元，雙低均值187元，我們繼續持有高股息低波的銀行股，政策回撤可控，耐心等待市場恐慌時刻。