今年以來，在黃金、原油波動、國内有色、化工期貨整體表現乏善可陳，且受國際因素影響較小，較多跟随國内基本面的黑色體系和農産品期貨走出市場浪潮。分析人士指出，在宏觀微觀世界等因素的共振下，短期黑系統表現有望繼續走強，農産品走勢或将繼續分化。
資金狙擊兩大宗商品闆塊
近期，兩大闆塊在商品期貨市場的表現尤為明顯，一方面，生豬周期、制糖周期、"水果自由度"頻頻拉動相關目标的上漲，另一方面，在房地産資料和環保因素支撐下，鐵礦石、 焦炭、鋼鐵期貨多頭正在卷土重來，勢頭強勁。
相比之下，黃金、原油及其相關有色金屬、化工行業期貨品種在美元走強、減産效益減弱、宏觀擾動下表現持續低迷。據統計，文華商品指數在過去六個交易日内反彈了約2.4%。分闆塊、農産品、黑系統漲幅領先，化工闆塊位居第二，有色金屬表現最差。
"看看期貨市場的黑線和農産品，真是令人興奮。期貨投資者蔡先生表示，他最近計劃将一些資金從股市中剝離出來，并進行一些期貨配置。
從5月22日市場來看，商品期貨市場黑市和農産品市場波動較大。紅棗漲停，焦炭漲3.45%，鐵礦石漲3.41%，成為市場主要龍頭品種;此外，在黑盤中，螺紋鋼、熱軋卷沖回高位，端盤收盤仍上漲約1.7%，農用蘋果期貨收盤上漲1.96%。從資本流動來看，昨日鐵礦石期貨占商品期貨資本流入量之高的品種，當天共計6.79億元。
黑期強勢股弱
"房地産拉動，我必須拉，我和房地産是一個家庭。房地産崩盤，我不倒閉，不看銷售就看工作開始。宏觀很好，我很好，我是宏觀晴雨表。宏觀差異，我并不差，環保覆寫我打天下。"在網絡上，随着黑系統市場的升溫而流行一首爆油詩，從側面勾勒出大宗商品市場黑線期貨充滿信心。
昨日，A股黑色闆塊的表現似乎影響甚微，在煤炭、鋼鐵等大宗商品指數大幅上漲的背景下，綠色品種大幅上漲。Wind資料顯示，昨日A股煤炭指數下跌0.07%，鋼鐵指數下跌1.09%，但仍有部分股票表現，如日興集團上漲停滞，沙鋼股上漲7.22%，山煤國際上漲6.15%，雲煤能源上漲4.49%。
業内人士表示，鋼價上漲并不一定意味着鋼廠利潤增加，煤焦鋼産業鍊利潤配置設定是公司業績波動的關鍵。就目前的牛市而言，鋼廠利潤在一定程度上減少，産業鍊上遊鐵礦石、焦炭等原材料産品具有較強的議價能力。
"第三輪漲價後，目前鋼廠逐漸接受這一漲幅，區間為100元/噸，累計漲幅達300元/噸，焦化廠庫存持續下降，重點企業心态較為樂觀。"申銀萬國期貨分析師李烨表示。
關于鐵礦石，五礦期貨分析師周家毅表示，"由于螺紋鋼下遊需求強勁，以及鋼廠鐵礦石庫存低，采購熱情高漲，鐵礦石需求得到了支撐。唐山港PB粉價725元/噸，該港仍處于退庫狀态，到港量仍處于較低水準，淡水河谷雖然有一定的産能恢複生産，但尚未達到沖擊時間，短期内鐵礦石有望受到強烈沖擊。"
至于鋼價，業内人士認為，他們的漲價更多得益于漂亮的房地産資料和庫存去化。銀河期貨分析師盧曉靜分析，雖然淡季即将來臨，但本周鋼材消費回升至旺季水準，疊加4月房地産資料新高增速，市場原本預期淡季枯竭或可能不足，是以下行驅動力減弱。
從資料上看，在産量持續創曆史新高的背景下，近期鋼材庫存繼續脫化，降幅有所擴大。據統計，截至5月16日當周，五大鋼種社會庫存總量為1162.27萬噸，較前一交易周下降5.148億噸，合計4.2%。
棉花弱勢強勢或持續
在農産品方面，股票和期貨市場也呈現出分化趨勢。在棉花期貨大幅下跌中，昨日A股棉花指數錄得1.59%上漲，當中股市中，敦煌種子行業漲停不停，冠農股價上漲4.3%，新農發展上漲3.07%。此外，食糖業指數昨日下跌1.83%，小于鄭糖期貨的跌幅。
在最近農産品的優異表現中，還有另一個部門值得一提。文華金融資料顯示，5月份以來，豆期貨走強，大幅上漲，而下遊豆粕指數已連續三個月上漲。A股大豆概念指數表現更加可圓，據萬科資料顯示，今年，該行業上漲約68%，昨日，豐樂種子行業上漲并停滞，該股今年迄今已上漲287.5%。
棉花國信期貨分析師侯亞軍認為，從外部市場來看，美國主要産區德克薩斯州西部和南部播種進度較快，市場供給壓力依然存在，而需求預期疲軟，短期内美國棉花行動不足。鄭棉短期基本面國内下遊棉紗庫存積累，訂單不足、消費疲軟較為嚴重。受此次交易影響的儲備棉價格也在下降。整體市場氣氛空洞。
在食糖方面，邢股期貨研究指出，目前市場對抛售儲備和放寬進口的預期相對較強，如果政策寬松将導緻供應增加，這可能會短期抑制盤中價格。不過，從中期來看，預計年底庫存将同比減少，現貨價格意願強，天氣因素也可能帶來新的好處。
在紅棗方面，瑞達期貨研究指出，目前市場上紅棗的整體供應充足，大部分來源已被儲存起來。在成本方面，紅棗的種植成本在8000元/噸以上，對紅棗的價格形成了一定的支撐。在需求方面，随着端午節的到來，紅鲱魚進入消費旺季，需求回暖。在替代品方面，時令水果最近幾天大幅上漲，削弱了對紅鲱魚消費市場的影響。總體來看，短期内受分階段消費季和時令水果價格大幅上漲影響，紅鲱魚期價格受到強烈沖擊。
本文摘自《中國證券報》
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