霸王集團2021年業績預虧1300萬元 股價不足0.1港元

本報記者 矯月 見習記者 劉钊

1月24日，港交所上市的霸王集團公告稱，2021年公司淨虧損約1300萬元人民币。這将是公司自2018年以來連續第四年虧損。霸王集團旗下産品霸王洗髮乳曾火遍大江南北，然而時過境遷，如今的“霸王”已風光不再。

股價不足0.1港元

業績連年虧損

霸王集團憑借“明星代言+央視廣告+終端營銷”的手法，霸王洗髮乳精準品牌定位，從防脫切入細分市場，硬生生從寶潔、聯合利華、舒蕾等品牌手中搶得市場佔有率，業績坐上火箭。2005-2009年間，霸王平均增速超160%，其中市場占有率更是從2005年的不到1%飙升至2008年的7.6%，穩居行業第一。2009年登陸香港主機闆，被稱為“中草藥第一股”。

然而好景不長，霸王集團股價從最高時6.474港元/股一路下挫至最低0.057港元/股。截至今年1月24日收盤，霸王集團股價僅為0.089港元/股。

從财務資料來看，2014年至2020年，公司營業收入大體維持在2億-3億元人民币之間，業績增長乏力。公司歸母淨利潤更是慘不忍睹。自2009年公司上市以來，公司僅在2009年、2016年和2017年3年未虧損。從2018年開始，公司連續虧損，虧損額分别為119.6萬元人民币、610萬元人民币、403.80萬元人民币，至2021年預計虧損1300萬元人民币。

對于公司2021年的業績情況，霸王集團表示，集團2021年營業額與2020年相比保持相對穩定。根據目前所獲得的财務資訊，各種因素導緻了2021年淨虧損的增加，其中包括2021年集團的廠房和倉儲的應付租金額也有所增加，2020年企業社保費的暫時性減免政策不再适用于2021年，使2021年的社保費有所增加，以及于2021年11月19日刊發的公告中所提及的因素（注：2021年11月19日，霸王集團釋出公告稱2020年1-10月的淨虧損仍然有所增加是由于國内人力成本、原材料成本及包裝材料成本明顯增加等因素）。

對于霸王集團連續多年下滑，工信部資訊通信經濟專家委員會委員、中南财經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林分析，“霸王一開始切入的點是防脫，霸王應該持續走技術壁壘模式，也就是在藥的領域深挖，逐漸向醫美、向藥物研發去拓展業務邊界。但霸王多年來有路徑依賴，由于營銷得到了好處，非常迷信廣告的作用，而忽略了企業其實是需要壁壘的。當錯過了壁壘建設的最佳時機，又沒有出衆的營銷手法支撐，萎靡不振便是一種必然的結果。”

看懂App評論員、商業戰略專家潮成林向《證券日報》記者表示，“霸王集團的初始成功源于其精準定位脫發領域的細分市場，這部分客戶群體大部分為35-45歲之間，有成熟的消費理念及消費能力，而當時霸王通過高端的産品形象、精準客戶定位和強勢的營銷政策，迅速打開了市場，但由于主力拳頭産品由于出現了嚴重的品質（信任）問題，而後期無論從産品研發（品質）提升、品牌價值（信任）重塑、危機公關的處理都沒有解決其核心問題，消費市場信任的坍塌，尤其是高端消費市場信任坍塌将會直接導緻市場佔有率喪失，而重建其消費信任是極其困難的，霸王集團錯失了當時危機出現時的最佳糾錯及調整時機，加上内部沖突的問題，業績必然逐年下降。”

風波不斷

多元化發展難掩頹勢

從傳言洗髮乳含有緻癌物質到創始人夫妻反目成仇，上演家庭倫理鬧劇。霸王集團上市十二年來風波不斷，雖然風波逐漸平息，但霸王集團的股價也由此消沉。

為了重振雄風，霸王集團也在嘗試走年輕化路線，不僅推出了麗濤洗髮乳、沐浴露和洗衣液，還推出了中草藥護膚品牌本草堂等産品。但是這些并未讓霸王集團擺脫頹勢。

2010年，霸王集團選擇跨界發展，推出首個中草藥飲料系列産品——霸王涼茶。由于業績不振，2013年，霸王涼茶經營業務戛然而止。

不甘失敗的霸王集團在2018年打造霸王小藥精IP跨界遊戲圈，與《劍網3》《昨日青空》《流星蝴蝶劍》等其他IP進行跨界合作和聯名款定制。此外，霸王還出版了《藥精奇緣》小說。2021年更是邀請非遺布袋戲手藝人陳志遠老師，圍繞霸王小藥精家族，精心雕刻設計霸王“小藥精家族”布袋戲IP形象，并用布袋戲IP形象進行劇情創作。

除了創造IP，霸王集團在跨界和聯名的道路上越走越遠。2021年12月，霸王更是聯合銳澳雞尾酒推出RIO×霸王聯名禮盒，希望通過兩個品牌的聯名搶占年輕人消費市場，通過跨界的方式互補或反差産生化學反應，制造話題點，進而形成話題傳播和品牌的新鮮感。

從天貓rio銳澳旗艦店銷售資料來看，此款禮盒價格已從99元降至劵後79元，首單價僅為58元，此款産品月銷量為800+，與店内其餘産品銷量動辄2萬+的産品相比，消費者消費意願明顯不足。

盤和林表示，“多元化和跨界要以企業原有資源為核心，不能脫離企業基本資源和能力禀賦，也不能脫離消費者對企業的觀感。如果霸王想要進入消費市場，成為一個日化企業，很顯然目前的品牌号召力在年輕群體中是不足的，其可以采取子品牌的方式。霸王從一開始産品定位就在中年以上，以至于大量管道投入給消費者造成了刻闆印象。針對不同群體推出不同産品，多子品牌是日化企業目前普遍的打法。”

“多元化及跨界經營的理念本身沒有問題，但霸王集團沒先解決由于其本身的核心拳頭産品缺陷帶來的問題，而是繼續硬吃霸王在市場的品牌價值，透支已經完全帶有病患的品牌形象。而其新的産品線面臨的與原來品牌（印記）定位的客戶群體有很大偏差，導緻完全無法借勢，又進一步削弱其品牌的核心凝聚力。不是說霸王不努力，而是完全弄錯了方向，其潰敗一定是必然的。任何一家企業要做多元化及跨界，前提是主營業務一定要過硬，通過核心的主業優勢能力，才能逐漸擴大其他方面的業務。”潮成林如是說。

（編輯 白寶玉）