文｜動點科技
作者｜鄭惠敏
編輯｜松格拉
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一紙四季報，令晶片巨頭英特爾一夜間股價重挫近6.5%，市值蒸發80億美元，再度被AMD反超。
這份嚴重縮水的财報顯示，英特爾在去年四季度營收大降32%至140億美元，是2016年以來最低單季收入；淨利潤由三季度的10.2億美元轉為近7億美元淨虧損；毛利率更從2021年四季度的53.6%大幅下降至39.2%。
此番業績“跳水”并非英特爾一家的一時失利，在全球PC出貨量整體下滑的背景下，包括英特爾、AMD、英偉達、高通在内的晶片企業，均在過去一年裡出現不同程度的收入與利潤下滑，但英特爾的确是其中的重災區。
30年來的曆史性崩潰
需求不再，長期繁榮的PC市場增量已然見頂。
Gartner資料顯示，2022年第四季度，全球PC出貨量 6530萬台，同比下降28.5%，是該機構自1990年代中期以來記錄到的最大單季降幅。整個2022年，傳統PC的出貨量已經下降了16.2%。
曾經，PC市場的高速發展源源不斷地供應着半導體産業，其孕育的一個個巨頭造就了如今半導體市場的格局。如今，與萎靡不振的市場需求相比，當下已過剩的晶片市場将更加凄涼。多家分析機構認為，2023年全球半導體市場将下降6%~22%不等，甚至可能創下2001年之後的第二大跌幅。
英特爾在PC市場占據70%的份額，PC業務是其現金牛，但疲軟的市場需求已對其出貨造成影響。2022年四季度，包括PC晶片在内的英特爾用戶端計算業務部門貢獻了66.3億美元的收入，同比下降了36%，低于市場普遍預期的76.8億美元。有分析指出，這是該部門自1990年代以來業績萎縮最大的一個季度。
目前，因晶片庫存過剩加劇了艱難的市場環境，英特爾已下調了業績指引——預計2023年第一季度，英特爾營收約為105億~115億美元，遠遠低于此前市場預期的140億美元。同時，英特爾還預計今年第一季度将繼續虧損。英特爾CEO Pat Gelsinger更直言，預計黯淡的市況将貫穿整個上半年。為重回正軌，英特爾需要電腦制造商迅速消化庫存，并重新訂購零部件。
标普全球市場财智資料顯示，至少在過去30年中，英特爾還沒有出現過連續兩個财季虧損的情況。有分析師稱這份業績指引是英特爾的“曆史性崩潰”，恐引發晶片股抛售。
資料中心仍未觸底
在消費電子疲軟的背景下，資料中心成了驅動半導體成長的最重要動力。憑借Xeon系列晶片，英特爾一度制霸資料中心伺服器市場，市占率達99%以上。但随着來自AMD等對手的競争不斷加劇，英特爾的這一業務也受到重創。2022年四季度，英特爾資料中心和人工智能部門營收為43.04億美元，同比下降33%。
自2022年二季度起，英特爾資料中心業務增速便開始下滑，背後主要原因是擔心經濟衰退的商業客戶放緩資料中心的支出。
從籍籍無名到虎口奪食，AMD絕對是英特爾在資料中心市場最強勁的對手。去年三季度，得益于EPYC伺服器處理器強勁的銷售增長，AMD資料中心部門營業同比增長45%。截至去年底，AMD已連續14個季度從英特爾手中奪取伺服器市場的蛋糕，市場佔有率達到22%。KeyBanc預計到2023年底，AMD的這一市場佔有率将達到30%。Pat Gelsinger也公開表示，英特爾預計在今年将繼續失去資料中心市場佔有率。
為遏制這一劣勢，英特爾正寄望于由新産品證明自身的能力。
1月10日，英特爾正式釋出了第四代Xeon可擴充處理器Sapphire Rapids，這是英特爾重建信心的第一步。據了解，Sapphire Rapids于2019年官宣，面世前曆經兩度跳票，英特爾已将其作為重新支配伺服器市場的關鍵之一。
此外，面對借蘋果M1晶片在PC市場起勢的Arm，英特爾計劃于2024年推出Sierra Forest Xeon處理器，它将導入Intel 3制程節點，容納至少344個核心，功率效率與性能密度都将達到最高。
“節流”與“出奇”都不可少
Gelsinger預測，英特爾的晶圓制造技術将在2025年重回領頭羊地位，屆時英特爾也将開始恢複競争優勢，重新獲得份額增長。這意味着至少在未來兩年裡，英特爾還将繼續被AMD、Arm攻城略地。為扭轉眼下的頹勢，英特爾已經在通過裁員瘦身等手段削減開支、降低成本，還試圖以合理的業務規劃來明确競争優勢。
繼去年底讓部分員工無薪休假之後，英特爾再提一項裁員計劃——1月31日起，将在加州總部的辦公室裁員201人。為了降本，英特爾還推遲了在德國建廠的計劃，且不排除削減股息，以上各種措施将為英特爾在今年節省30億美元的開支。到2025年，這一數字将增至每年100億美元。
正如此前退出5G手機基帶晶片、退出Optane傲騰記憶體業務，為将精力、資金集中于優勢産品，英特爾在未來還可能繼續退出其他業務。邏輯晶片是英特爾的一大核心競争力，其首創的3D堆疊型鐵電電容器可實作在邏輯晶片上堆疊邏輯晶片，未來英特爾将繼續專注于這一領域。
此外，英特爾還布局了自動駕駛、AI等領域的高端晶片。在汽車前裝ADAS市場，英特爾旗下Mobileye的EyeQ系列的市占率已達70%以上。與消費類晶片相比，汽車晶片在2022年三季度貢獻了半導體行業為數不多的增長。但與PC和手機相比，這類小衆晶片的需求也暫未起量。
在X86架構的PC日薄西山的背景下，若注定無法擺脫對PC市場的依賴，如何以不再飽滿的利潤支撐新産品高成本的研發，如何彌補關鍵名額的劣勢，是英特爾赢回使用者和市場信心的關鍵。技術方向的錯誤可在短期内得以修正，但英特爾項目執行與産品疊代緩慢的難題，卻難以在兩年時間得到解答。