天天看點

"歐元理論之父"蒙代爾已經去世:什麼樣的匯率制度對人類福祉更好

作者:澎湃新聞

記者 蔣夢瑩

羅伯特·蒙代爾(Robert Mondale)是1999年諾貝爾經濟學獎得主、"歐元之父"、加拿大經濟學家,于當地時間4月4日在意大利的家中因病去世,享年88歲。

蒙代爾在許多經濟學領域撰寫了大量論文,從貿易理論到國際宏觀經濟學,從貨币理論到最優貨币區理論,再到國際貨币體系的改革。著名的"蒙代爾-弗萊明模型"是當代國際經濟學的核心内容之一;

提出"不可能的三角形",提倡固定匯率

自1960年代以來,蒙代爾一直在以固定匯率分析貨币政策。蒙代爾指出,貨币政策在以固定匯率影響和改變一個國家的收入方面是有效的,在沒有資本流動的情況下,在浮動匯率下更有效,在資本流動有限的情況下,總體調整結構和政策效果與沒有資本流動時基本相同。 在完全流動的資本匯率的情況下,貨币政策完全無力以固定匯率影響和改變一個國家的收入,但在浮動匯率下是有效的。這導緻了著名的"蒙代爾三角"理論。核心思想是,貨币政策獨立、資本自由流動、匯率穩定這三個政策目标不能同時實作。這個想法後來被稱為不可能的三角形或蒙代爾三難困境。

進入千禧年,蒙代爾與"貨币主義"的代表米爾頓·弗裡德曼(Milton Friedman)就固定和浮動匯率進行了一次經典的辯論,該辯論發表在加拿大《金融郵報》的八期上。在辯論中,蒙代爾認為,固定匯率和浮動匯率的優點不應該被争論,而應該争論固定匯率制度在特定的例子或環境中是否更好,或者使用浮動匯率制度是否更好,以及如何做出決策。蒙代爾駁斥了浮動匯率制度比固定匯率制度更好的調整機制的普遍觀點。他認為這個想法是完全錯誤的,并導緻人們做出錯誤的選擇。

宏觀經濟學家與松下和蒙代爾非常接近。他于1999年就讀于哥倫比亞大學并選修蒙代爾經濟學課程時遇到了蒙代爾,同年蒙代爾獲得了諾貝爾經濟學獎。

在接受宋瑜新聞采訪時,他指出,我所做的特立獨行是對蒙代爾學術風格的精辟概括。緻力于原創科學貢獻,是蒙代爾畢生的追求。自1960年代以來,蒙代爾與美國一些最著名的經濟學家分道揚镳,其中最引人注目的是固定匯率和浮動匯率問題。蒙特爾認為,人類走向浮動匯率将是一場災難。他提倡固定匯率,這具有深刻的哲學哲學和經濟學的理論基礎。因為他認為匯率首先應該是穩定的。

對松松來說,蒙代爾有一個基本理念——為了人類的經濟增長和人民的福祉,産權制度和貨币制度是兩個最重要的制度。如果财産權制度被摧毀,私有财産權得不到保障,一個國家和民族就不可能繁榮昌盛;是以,蒙代爾不是簡單地從貨币理論的角度出發,而是從社會穩定和持續經濟增長的角度,來思考貨币體系。是以,他認為,最好的貨币體系安排應該将經濟體系的不确定性和風險降到最低。這讓人們可以全身心地投入到真正重要的工作中,如技術創新、藝術創作等,而不必太擔心匯率風險和貨币波動,甚至金融危機。

幫助制定歐元計劃

自20世紀60年代以來,Mondale一直擔任美國,歐洲,亞洲,拉丁美洲以及包括國際貨币基金組織和世界銀行在内的衆多國際經濟和金融組織的政策顧問。

1961年,蒙代爾發表了經典論文"最優區貨币理論"(The Theory of optimal Currency Zone)。1970年出版的《沃納報告》首先提到了歐洲單一貨币的推廣和貨币聯盟的建立,并認為單一貨币應該在1980年之前實施。下一個發展是1979年歐洲貨币體系的建立。該體系使用歐洲貨币機關作為共同的結算機關,并采用了歐洲匯率機制,将歐洲貨币機關和歐元區其他地區的匯率保持在目标水準。1998年6月,歐洲央行開始運作,歐洲央行和當時的16個成員國央行組成了歐洲央行體系。1999年1月1日,歐洲經濟和貨币聯盟成立,11個國家加入該體系。

固定匯率,如歐元,最适合通過國際貿易和要素流動實作一體化的領域,這是最優的貨币區理論。添加到固定匯率體系中的貨币效率收益等于參與者避免的匯率波動造成的不确定性,複雜性以及結算和交易成本等損失。換言之,最佳貨币區是多國經濟通過貨物和服務貿易以及要素流動緊密相連的區域。如果各國之間的貿易和要素流動性很高,采用固定匯率區對每個成員國都最有利。

美國經濟學家保羅·克魯格曼(Paul Krugman)指出,歐洲的單一貨币實驗是有史以來最勇敢的嘗試,旨在從龐大的主權國家群體中擷取使用單一貨币的好處。如果成功,歐洲經濟和貨币聯盟将促進歐洲的政治和經濟一體化,并促進可能包括東歐和地中海在内的區域的和平與繁榮。如果歐洲的經濟和貨币聯盟失敗,其驅動力——歐洲政治團結的目标——将受到影響。

多年來,人們對歐盟和歐元區的失敗提出了質疑,特别是在歐洲債務危機之後,當時許多主流經濟學家對歐元的未來毫無懷疑,因為整個歐洲的經濟和财政狀況各不相同。

在他的評論中,蒙代爾先生得出結論,歐洲計劃在1980年之前在10年内形成歐洲貨币,這仍然存在政治因素。他們選擇使用哪種貨币作為确定匯率的基準貨币,當時馬克是第二重要的貨币,而日元尚未升值。然而,事實上,該項目并不成功,因為在1971年,美元從金本位制中移除,金本位制是當時整個國際貨币體系的基石。此後,歐洲國家和日本不再與美元挂鈎,使世界開始盛行浮動匯率制度。但在浮動匯率制度下,歐洲不同的國家采取不同的政策,它們失去了經濟的統一性,變得更加多樣化,通貨膨脹率和匯率不同,導緻這些國家多花了40年的時間來實作歐洲貨币統一。最大的教訓是,如果要實作貨币聯盟或共同貨币,貨币統一是必要的,實作統一的最簡單方法是實作固定匯率區,而實作固定匯率區最簡單的方法是圍繞一個大貨币區形成固定匯率區, 比如美元,而不是像歐洲那樣在德意志馬克附近。

蒙代爾在一次公開演講中透露,意大利、法國、德國和英國都想找到失去的權力,他們都意識到自己不能獨自完成,而是可以團結起來,成為更大的政權和經濟。歐洲貨币的統一已成為一種趨勢,金融統一是推動統一的工具和力量。是以,在1969年,高層峰會開始讨論歐洲貨币和經濟聯盟,同月,他制定了他的第一個歐洲單一貨币計劃,并開始闡明一些關于最佳貨币區域的理論。

在蒙代爾看來,從技術角度來看,在1969年、1970年或1971年初就歐元一體化達成協定要容易得多,當時歐洲經濟聯盟已經緊密相連,所有歐洲貨币都與美元挂鈎,各國之間的通貨膨脹和利率相同,經濟已經實作統一。由于種種原因,歐元的成功被推遲了近40年。

"他相信歐元會成功。自始至終,他一直是歐元偉大事業的堅定支援者,也是最早幫助制定歐元計劃的人之一,也是歐盟委員會和歐洲央行的長期顧問。"宋宇告訴新聞,雖然他現在被認為是"歐元之父",但他稱自己為"歐元之父之一"。因為歐元是幾代歐洲政治家和許多精英的結果。當然,他提出了歐元理論,是以他稱自己為"歐元理論之父"。

負責編輯:鄭景軒

校對:丁曉