博傑股份：短期内公司訂單處于動态調整态勢

集微網消息，近日，博傑股份在接受機構調研時表示，公司産品屬于非标定制化，按照市場通用的标準産品訂單情況預計公司訂單情況，不能準确清晰反應實際情況。公司與客戶長期保持良好合作，曆年來看，訂單整體情況較為穩定，具體産品需求取決于後續客戶業務需求，且公司裝置生産周期相對較短，短期内公司訂單處于動态調整态勢。

依據近幾年資料，從下遊客戶來看，博傑股份前10大客戶收入占比60%以上；從産品分類來看，公司産品主要分為工業自動化裝置、裝置配件及相關技術服務，其中工業自動化裝置收入占比約85%，裝置配件收入占比約10%，技術服務收入占比約5%；從産品領域來看，電學、射頻測試裝置為公司較為傳統的業務，收入占比約50%，其他比如聲學測試裝置、視覺測試裝置等收入占比合計近50%；從産品應用領域來看，适用于消費類電子産品的收入占比約80%，其他諸如汽車電子、醫療電子等領域也有涉及，但占比有限。

據博傑股份介紹，公司目前主要業務集中應用于消費電子領域，從該領域需求來看，整體需求較為平穩，其中VR、AR相關業務、國内5G毫米波業務等，使得公司未來業務可能出現較大增長點，但何時能實作，取決于行業的發展。

VR/AR方面，博傑股份稱，下遊客戶有關VR、AR相關業務，目前對測試裝置還處于用戶端研發過程中，占公司整體比重非常低。長遠來看，随着相關行業發展、産品功能逐漸增加和強化，人們購買需求将會增加，測試裝置需求也将随之釋放。

有關全新研制的産品或項目情況，博傑股份指出，公司基于消費類電子領域的全新研制産品或項目情況較為平穩發展。客戶有在一些新的領域進行布局，基于長期友好合作關系，公司将積極抓住機遇，努力達成合作。

據悉，5G毫米波屏蔽箱生命周期較長，但日常會有維護保養以及更換易損件的需求。 随着國内5G毫米波技術的應用，未來相關測試裝置需求将出現較大增量，但目前國内市場以正常的更新替換、增補需求為主。公司存量市場整體業務的需求較為平穩發展，同時也在不斷推出新的産品來實作增量，比如研發生産主要應用于MLCC片式電容領域的六面體檢測裝置，已得到較多客戶認可；除此之外，自主研發生産的包括測包機、點膠機、AOI 光學檢測裝置、打包機等，目前體量不大，但也逐漸在用戶端進行試用或形成訂單。

博傑股份表示，4G與5G的檢測形态不同，4G及以下的檢測相對簡單，隻需将待測産品放入檢測環境即可；而5G毫米波檢測動态呈現，是以對天線角度的準确度提出了較高要求，相關測試時間也較長。 在客戶同等檢測需求的前提下，5G測試成本與4G有成倍差異，但是客戶會在品質和效率、廠商和市場之間尋找平衡點，逐漸釋放相關測試需求。

目前，公司在某些業務上對标羅德施瓦茨、Tescom；與Keysight、NI、LitePoint等廠商主要是合作關系，公司産品與這些廠商産品在某些業務上可構成整套的解決方案。

射頻測試業務方面，博傑股份認為，公司目前的射頻測試業務主要包括測試環境及其相關業務，除了屏蔽箱之外，主要還提供比如天線、連接配接器、濾波器等，但是綜測儀、頻譜分析儀等未能涉及，該類裝置生産廠家非常有限。 公司業務目前主要為非标定制，根據客戶需求，定制相關裝置及其他配件，售價也因客戶設計需求、訂單量等情況有所差異。

關于六面體檢測裝置的光源，博傑股份指出，公司六面體檢測裝置的光源大多為自制。由于MLCC行業的待測産品比如電阻、電感、電容等形态大多相近，是以公司六面體檢測裝置在該領域的應用需求較多，但是在其他領域的應用也将有機會可以實作。 在視覺檢測領域，除了檢測産品外觀的裝置，公司在生産過程領域有進行垂直布局，并聚焦于研發及生産MLCC行業裝置，目前未直接生産行業下遊産品。

目前，公司産能可較好地比對業務需求。 公司六面體檢測裝置的正常檢測速度可以達到每分鐘1萬至1.2萬顆，屬于國際領先水準，此外，還可覆寫行業所有規格産品的外觀檢測需求，并首創結合運用AI技術。

公司在半導體的布局主要集中于以下技術點：運動控制精度、視覺技術的結合運用、與電學測試技術的結合運用等。

展望未來，博傑股份認為，整體上來看，公司将在自動化測試和自動化組裝領域的基礎上，持續聚焦在電學、射頻、聲學、光學、視覺等細分領域，同時，也将運用現有的技術儲備，結合行業及市場進一步延伸在高端智能制造領域的研發深度和廣度，特别是運用到視覺技術、AI算法有關的産品，将力争在不同應用領域逐漸釋放；産品拓展角度看，公司目前有布局半導體封裝測試裝置。（校對/Arden）