（四）宋收複幽雲的鬧劇
海上之盟與收複幽雲的行動，一開始就遭到朝中有識之士的激烈反對。
太宰鄭居中态度尤為堅定，他說：“澶淵之盟至今百餘年，兵不識刃，農不加役，雖漢唐的和親之策，也不如我朝的安邊之策。如今四方無虞，卻要冒然毀約，恐招緻天怒人怨。且用兵之道，勝負難料。若勝，國庫必乏，人民必困；若敗，遺害不知凡幾。以太宗之神勇，收複幽雲，兩戰皆敗，今日何可輕開戰端？”
以後果如其言，“海上之盟”的最大赢家不是宋朝而是金國。金國通過“海上之盟”才真正強大起來。某種意義上可以說,沒有“海上之盟”就沒有以後的“靖康之變”,就沒有北宋的滅亡。而對北宋來說，聯金滅遼的戰略選擇犯了方向上的錯誤，得到幾座空城的所謂的勝利，代價過于慘重，這種勝利是個“慘不忍睹的勝利”。
盟約簽訂後，阿骨打率領金軍很快攻下了遼中京，同時派粘罕出兵占領了西京大同。這時，阿骨打在關外把軍隊安頓下來，等待宋朝出兵攻燕京的消息。
宋朝卻遲遲沒有出兵。
原來宋朝“後院起火”，方臘在南方的起義讓宋徽宗焦頭爛額，宋朝隻好先派兵鎮壓方臘起義。方臘平了之後，童貫才率大軍揮師北上攻打燕京，雖然晚了很長時間，三年零八個月，可畢竟是出兵了。
然而童貫所率大軍連連潰敗，始終攻不下燕京，宋兵無力收複燕京，隻好求助金國，要求金國快些起兵，與宋朝夾攻燕京。
阿骨打非常氣憤，同時也對宋軍産生了一種蔑視。于是揮師南下直指居庸關，守關的遼兵聽說阿骨打率領金軍要攻關，放下武器打開關門讓金軍通過。金軍第二天進入燕京城，遼國丞相左企弓率領留守燕京的百官集合在鞠球場上投降，連炮衣都沒有掀開，說明面對金軍遼軍根本就沒想反抗。金軍兵不血刃地占領了燕京城。
在金軍占領燕京以後，宋朝為了收複燕京，曾多次派遣使者到燕京城中與阿骨打交涉。由于宋軍沒有夾攻燕京，燕京是金軍攻占的，是以，金國提出宋朝除把原給遼朝的歲币歲絹全數交給金國以外，每年還需一百萬缗的燕京代稅錢。以粘罕為首的一些貴族，不贊成将燕京歸還宋朝，應以涿州、易州作為宋金兩國的分界。
《三朝北盟會編》記載：阿骨打表示：“我與大宋海上信誓已定，不可失（信）也。待我死後，悉由汝輩。”這正是後來粘罕、斡離不等人率兵南下伐宋的原因。
最後宋不得不與金達成如下協定：金同意将太行山以東燕、薊、檀、景、順、涿、易七州交還于宋；宋每年向金納歲币(進貢)銀絹各20萬兩匹，另輸代稅錢100萬缗；平灤營不是五代時契丹的受賄之地，不在歸還之列。西京暫不還；宋同意金帶走燕地人口。
對宋來說，這是個相當苛刻的協定。但是宋徽宋急于慶祝所謂的“勝利”,并沒有計較，就急着答應了。金軍滿載金銀财寶、圖書典籍，押解着幾萬燕京的各類工匠、年輕女子、青壯勞力浩浩蕩蕩一路向東去了，給宋朝留下了一座空的燕京城和周邊幾座幾乎空了的縣城。
盡管如此，宋徽宗仍然非常興奮，他認為自己完成了曆代老祖宗都沒有完成的收複燕雲十六州的偉業，值得慶祝。于是先是把收複燕地有功人員晉官封爵，封童貫為豫國公，封趙良嗣為近康殿學士(二品)等，又宣诏全國大赦，同慶三天。最可笑的是，他覺得這些還不夠，最後在萬歲山刻了一塊石碑，讓自己的功績永垂青史。
宋徽宗意欲聯金滅遼，收複幽雲十六州，豈料過于高估自己，在已極度衰朽的遼軍面前仍然無法取勝，而金國在多次穿越長城的過程中，早就掌握了宋朝的山川險易和軍事防守，且因得到宋朝進貢的大量歲币、糧饷和軍費的補充而實力大增，又得到榆關以南的平、灤、營三州，占領着娘子關以南的西京，這如同建立了兩個長城以南的根據地，随時可以挺進中原。
在結盟之前，宋朝在金人眼中是個天朝大國，甚至存在崇拜的心理。金人在談判初期，并沒有進入關内在長城以南占領地盤的意思，但是通過幾年來談判中的頻繁接觸，金朝看到了宋朝毫無見識、被動拖拉、昏聩無能的本質，了解了其軍隊戰鬥力不堪一擊的狀況，這在某種程度上膨脹了金軍的野心。
在遼亡後不久，便将剛剛托金人之賜收複的失地，徽宗君臣難以割舍的幽雲十六州再度拱手讓出，以後金更即揮師南下，滅亡了北宋。收複幽雲，實黃粱夢一場，最終連半壁河山也為金人所占。這曆史的教訓，值得永遠吸取。
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