漲價開源，裁員節流，連虧11年的視訊龍頭愛奇藝該如何走出重重困局。
2021年12月29日，2021年中國金雞百花電影節開幕論壇圓桌對話上，愛奇藝CEO龔宇大聲疾呼“網絡（電影）票價得漲，6塊錢，太低了！”
而此時距離愛奇藝（IQ.US）12月中旬上調其會員價格費用，剛剛過去不到兩周的時間。
整個2021年12月份，愛奇藝，這家國内視訊網站龍頭企業，頻頻出現在公衆的視野當中。
2021年12月初，愛奇藝就曾因大規模裁員而登上新聞熱搜。2021年12月15日，愛奇藝又宣布将于16日開始對其黃金會員價格進行上調，這一舉動引再次發了網友的熱烈讨論。
資本市場上，愛奇藝的表現也是讓人大跌眼鏡。
2021年12月29日，愛奇藝股價大跌6.5%。從2021年一季度的高點28.97美元一路下跌到4.03美元，跌幅達86%。
如果從2018年上市當年的高點46.23美元計算，愛奇藝累計跌幅已超過九成，市值縮水超300億美元。
種種迹象的表面之下，愛奇藝的困局也浮現在大衆的視野之中。
長視訊的行業之困
從增量時代到存量時代，燒錢引流難以為繼。
由于國内早期産權保護方面的欠缺，盜版橫行，使用者付費觀看版權影視的意願不強。
國内視訊網站創業初期很難向使用者直接收取内容觀看費用，而曲線救國的方案則是通過提供免費内容，擴大注冊使用者數量，跑馬圈地。
之後再通過培養使用者付費習慣，形成從免費使用者向付費使用者的轉化，最終通過付費訂閱收入覆寫成本形成可持續的商業模式。
而燒錢也成為了這一時期視訊網站的集體選擇。據媒體報道，過去十年國内長視訊平台燒了1000億，而其中愛奇藝占了将近一半。
2013年開始，《來自星星的你》等爆款韓劇的引入，給愛奇藝在收入、流量、會員體量上極大地提升。愛奇藝通過外購版權，吃到了韓劇紅利。通過“燒錢”引流快速做大了使用者規模。
2017年6月，愛奇藝創始人龔宇曾在演講中介紹，中國移動網際網路所有APP中，月度覆寫裝置數愛奇藝排名第三，排名第一第二的分别是微信和QQ。
而随行業規模見頂，使用者増長乏力，活躍使用者數量也趨于穩定的存量時代到來。燒錢所帶來的邊際效應逐漸消失。
2015年以來，雖然付費使用者數量增長近9倍，愛奇藝仍累計虧損超400億元。行業進入存量時代，虧損的愛奇藝需要讓更多活躍使用者轉化為付費使用者，才有實作盈利的可能。
然而，視訊網站的壓力不光來自行業規模見頂。爆發式增長的短視訊平台也加入戰局，搶奪使用者的碎片時間。
短視訊的特點是内容碎片化，這恰好滿足了當下城市上班族快節奏的生活方式。幾十秒到幾分鐘的視訊内容填補了使用者生活中的碎片時間，日常通勤，吃飯時間甚至衛生間時間都有可能用來刷短視訊。
在長視訊平台的内容方面看，短則幾十分鐘時長的劇集對于快節奏生活來說，成本顯得過于高昂。
根據QuestMobile釋出的《中國移動網際網路秋季大報告》，2021年9月份，短視訊APP整體月活使用者規模達到9.25億，已經超過線上視訊APP的9.03億。
另外，極光大資料顯示，在2021年今年三季度中，抖音和快手的使用者日均使用時長最高都超過130分鐘，遠遠領先傳統長視訊平台不足80分鐘的日均使用時長。長視訊網站遭遇使用者規模和使用時長的雙殺。
短視訊對使用者時間的搶奪對于長視訊平台經營的影響是巨大的。靠付費内容難以盈利的視訊網站，在廣告端也受到了短視訊的擠壓。
據《2020中國網際網路廣告資料報告》顯示，2020年短視訊廣告營收增幅達106%，遠超長視訊廣告25%的增幅。
2021年今年6月舉辦的第九屆中國網絡視聽大會上，騰訊線上視訊CEO孫忠懷曾吐槽短視訊的個性化分發，“你喜歡豬食，看到的就全是豬食。”
如此激烈的言辭抨擊背後，長視訊行業受到的威脅可見一斑。
版權成本之困
裁員之後又漲價，愛奇藝開源節流的背後是持續虧損。
2018至2020年，愛奇藝收入端從249.9億增長至297.1億。而利潤端的資料，并不亮眼。三年時間，愛奇藝分别虧損91.10億、103.20億、70.38億，合計虧損超過264億。
2021年前三季度，愛奇藝淨虧損達44億人民币。而自2015年至今，愛奇藝業績持續大幅度虧損，累計虧損超過400億元。
作為國内流媒體行業的龍頭，根據Questmobile資料，愛奇藝月活使用者已達5.08億，居行業首位。
在市場佔有率已見頂的情況下，内容成本（指版權成本）的支出居高不下，是愛奇藝持續虧損、增收不增利的主要原因。
2015年至2019年，愛奇藝連續5年毛利率為負數。加上規模龐大的營運費用，淨利潤大幅虧損已是必然的結果。
2020年，愛奇藝的總體毛利率終于轉正至6.14%但由于愛奇藝收入結構中還包括線上廣告與内容分發等業務。
單看長視訊網站營運的核心業務方面，内容成本與會員訂閱收入的長期倒挂，也使愛奇藝無利可圖。
來源：西南證券
2015年至2021年上半年，愛奇藝内容成本的支出始終大于會員收入。這意味着持續增長的内容投入沒能吸引到更多的付費使用者。
而在行業規模見頂，使用者數量增長乏力的背景下，如何降低内容成本的同時産出好的口碑作品吸引付費訂閱，是愛奇藝當下必須要考慮的問題。
自制内容模式之困
流媒體巨頭奈飛（Netflix），全球最大的收費視訊網站。奈飛的成功，也許可以給仍深陷虧損的愛奇藝一個可參照的路徑。
作為全球流媒體巨頭，奈飛的護城河正是其高品質自制劇集。
通過平台大量優質的自制内容，一方面奈飛降低了内容成本，另一方面獨家播放的口碑自制劇吸引了使用者訂閱奈飛會員。兩方面共同作用下，奈飛的盈利能力逐漸增強。
2015年到2020年，奈飛自制劇集平台占比從1.4%大幅提升至40%以上。毛利率從32.27%提升至38.89%。
2021年前三季度，奈飛銷售毛利率更是達到了45%的曆史高位。過去五年，奈飛淨利潤更是從1.23億美元增長到27.61億美元，暴增21倍。
大量投資成本較低的精品獨家自制劇，不僅提升了奈飛的毛利率，也吸引了更多使用者付費觀看，推升了奈飛的盈利能力。
而階段性出現的爆款“出圈”劇集更是可以為奈飛帶來增量的付費使用者訂閱。
2021年下半年，由奈飛出品的韓語自制劇《鱿魚遊戲》上線以來，迅速爆紅“出圈”，點播量一路蹿升。
根據奈飛估計，《鱿魚遊戲》播出23天内，全球收視使用者數已超過1.32億。不到一個月時間，《鱿魚遊戲》已經成為奈飛平台史上觀看數量最高的劇集。
根據奈飛預估，《鱿魚遊戲》已創造了約8.91億美元的“影響價值”。而這部劇的制作成本僅有2140萬美元，每集大約為240萬美元，比奈飛的其它大型劇作成本低得多。
《鱿魚遊戲》大火後，奈飛提高了南韓會員費用，二人線上與四人線上的基準費用分别上調了12.5%和17.2%。《鱿魚遊戲》的網紅效應為奈飛帶來了巨大的投資回報。
奈飛經常可以靠出爆款自制劇集出圈，提升吸引力，增加訂閱使用者。
顯然，愛奇藝也認識到了優質自制内容的盈利潛力。劇場模式則是愛奇藝為打造自制内容生态打造的政策。
愛奇藝的迷霧劇場，于去年夏天正式“破圈”出道。
迷霧劇場是由愛奇藝2020年第二季度推出的懸疑類型劇場，包含多部懸疑類題材短劇集内容，以對标美劇的精品化内容和全新的劇場營運模式提升使用者觀劇體驗。
迷霧劇場也是愛奇藝繼2018年推出懸疑劇場後對懸疑類型劇場的全新更新。
上線第一年，由迷霧劇場制作的網劇《隐秘的角落》和《沉默的真相》迅速爆紅成為熱門劇集，在豆瓣分别斬獲了8.8分和9.1分的高分，被市場認為是“國内懸疑短劇的佼佼者”。
2021年10月7日，愛奇藝憑借迷霧劇場原創劇集《沉默的真相》在2021釜山國際電影節第三屆“亞洲内容大獎”中，從來自奈飛的《彌留之國的愛麗絲》《禁忌女孩2》《我是遺物整理師》等多部高分佳作中脫穎而出，斬獲“最佳流媒體原創劇集獎”。
這也是繼去年《隐秘的角落》榮獲第二屆“亞洲内容大獎”後，愛奇藝連續兩年獲得這一獎項。
随後，愛奇藝迷霧劇場釋出新劇回歸預告片，并登上微網誌熱搜，迅速拉高觀衆對21年新劇的期待。
然而開播後，實力演員段奕宏、郝蕾坐陣的《八角亭謎霧》與年輕演員文琪、範丞丞搭配的《緻命願望》，口碑熱度雙雙“翻車”。前者豆瓣評分5.7分，後者豆瓣評分4.2分，遠不及去年同期迷霧劇場的作品。
2021年12月5日，愛奇藝再次上線《誰是兇手》。該劇作為迷霧劇場今年最後一部劇集，目前豆瓣評分7.0分，口碑較好，也在一定程度上挽救了迷霧劇場今年的口碑。
奈飛的自制内容模式給了愛奇藝一條看起來可複制的發展路徑，愛奇藝已經在自制内容端開始發力。
根據财報顯示，愛奇藝自制内容比例已經快速提升至66.7%，但是自制内容目前看來還是大而不強。
迷霧劇場雖有口碑佳作，但作為成立僅一年多的自制劇平台，作品數量積累較少，且劇集品質口碑不穩定。
愛奇藝想要憑借内容成本獲利，隻依靠迷霧劇場恐怕孤木難支。
愛奇藝的未來
奈飛的成功發展曆程，給了國内視訊平台一條可參照的盈利路徑。而愛奇藝正在這條路上追趕。
截至2020年，愛奇藝已将自制内容占比提升到了66.7%。與此同時，愛奇藝毛利率也在6年以來首次轉正至6.14%。然而在内容成本與使用者訂閱付費的盈虧平衡方面，愛奇藝仍有很大的提升空間。
當然，毛利率的提升隻是開始。要達到可持續的盈利，還需要長期對優質自制内容的不斷投入，進而吸引使用者為内容買單。
顯然，近期愛奇藝的裁員和會員提價隻能緩解愛奇藝短期的财務壓力。在内容端堅持長期主義，才是愛奇藝的未來。
想破除持續虧損的困局，愛奇藝還有很長的路要走。