根據史書記載，武王滅商之後，商人遺民主要分為兩支，即中原與北韓各一支。但近年來無論考古發現，還是文獻資料都顯示，商朝遺民不僅僅隻有這兩支，甚至遠在西南地區的廣西貴州等地也有商人遺民，其中一支還傳承到了今天。
由于是“小邦周”吞并“大邑商”，無法徹底吞并下去，于是周人隻能采取分封制，就将纣王之子武庚封在朝歌，國名為“邶”（有君王退位居所之意），統領商朝遺民。之後，武庚發動叛亂，周公旦東征平亂。武庚複國叛亂失敗之後，周人将商族遺民遷移到商丘，由商族微子啟統領，并建立了諸侯國宋國，後來的孔子、墨子都是商族後代。
考古發現，在河北涞水一帶挖出帶有“邶伯”字樣的周初青銅器，梁山七器之一大保簋中記載“召公奭奉命讨伐錄子聖（武庚）叛亂”，再結合史書上說武庚複國失敗之後北逃，是以武庚應該是率領部分商民逃亡到了河北涞水一帶，繼續反抗周人統治。
以前史書上說周武王封
召公奭于北燕，但以武庚逃亡北方繼續叛亂來看，應該是
周成王為了鞏固北方疆土，才将
召公奭封在北燕。
清華簡記載，周公旦滅了位于曲阜的商奄之國，将這群商人遷徙到了西部，後來成為秦國。據說，部分商奄之民逃到了江蘇常州，在常州又建了一個商奄國。
另有文獻記載，大約在商朝滅亡前，對纣王與商朝失去信心的箕子，率領自己部衆向北遷徙到了北韓半島，史稱“箕子北韓”。
總之，無論是文獻記載，還是考古發現，商朝遺民主要分散在長江以北的中原地區與箕子北韓。但根據《百越源流史》記載，卻有一支商朝遺民逃到了廣西，如今成為西南地區的一個少數民族——水族。
根據《百越源流史》記載，殷商滅亡之後，部分商人從中原向南遷徙，逐漸融入了百越族群中的“駱越”，之後逐漸發展成單一民族——水族。當時，嶺南地區以及東南沿海一帶，古代居住着許多部落，史學界統稱為“百越”，而“駱越”生活在廣西、雲貴、越南北部等區域。
秦始皇一統中國之後，派出大軍攻打百越，尤其在廣西打得非常激烈，連主帥屠睢都戰死了，後來換成主帥任嚣才平定百越。秦軍攻打百越時，水族先民沒有選擇抵抗，而是離開百越，由南方溯流進入龍江、都柳江上遊廣西與貴州交界地區生活，之後一直栖居于此。經過900餘年的生息，到了唐代逐漸發展成為單一民族。宋元明清時期，水族成為西南土司，新中國之後正式成為56個民族之一的水族。
廣西與河南相隔數千裡，以當時的交通條件，從河南遷徙到廣西讓人不可思議，那麼為何說水族是商人遺民呢？
首先，水族先民雖然身在百越，但他們卻自稱“睢人”，水族流傳的一首古老歌曲是“飲睢水，成睢人”，而睢水是唯一一條途徑河南商丘的河流。唐朝開元年間，在黔桂交界的環江一帶設定了撫水州，于是後來“睢族”就改成了“水族”。
其次，中國有56個民族，但隻有17個民族有文字，水族就是一個有自己文字的少數民族。他們的文字叫水書（下圖），水語稱水書為“泐睢”或“勒睢”，保留着圖畫文字、象形文字、抽象文字相容的特色，如今是國家級非物質文化遺産。水書的主要内容不是曆史，而是一本原始宗教信仰方面的法事書籍，猶如漢族的“老黃曆”之類，占蔔吉兇、驅鬼送鬼、消災乞福等都要從水書中尋找依據。
水家學會的學者通過對比殷商亡國的曆史和水書上的很多記錄，尤其是水族的語言還保留着很多中原的古音，水族曆法與殷商曆法有很多相似之處等，認為水族是商朝後代。
第三，水族的信仰文化屬于原始宗教信仰範疇，認為萬物有靈而崇奉多神，核心是自然崇拜、祖靈崇拜、神靈崇拜，而後兩者是殷商信仰的核心。
第四，對于水族如何穿過無數部落，遷徙數千裡來到廣西的，文獻上沒有記載，但通過現代考古，可以看到商朝勢力已經到達江西南部。距今3000年前左右，水族先民走過數千裡來到廣西，看似突破了交通條件，但江西發現的贛江商代大墓、新幹商代大墓、瑞昌銅嶺商周銅礦礦冶遺址（或為三星堆提供青銅原料）等等，無不說明商代勢力範圍已經擴張到了江西，而江西距離廣西并不遙遠。是以，水族的确有能力遷徙到廣西，可能是數代人慢慢遷徙過去的。
除此之外，還有建築、禮儀、樂器、工藝等，還保留着不少殷商文化特點。總之，水族先民遷徙到廣西之後，在與百越文化交流融合中，将不少殷商文化與百越文化都傳承了下來，成為今天了解他們曆史的重要依據。
水族的曆史告訴我們，中國的一些少數民族，他們的曆史可能比我們想象的還要悠久，他們的祖先可能都有着輝煌的曆史，隻是由于上古鬥争失敗，而不得不退出中原。然而正因如此，這些民族反而将一些古老的文化傳承了下來。