《時代》年度人物馬斯克：“鋼鐵俠”是怎樣練成的？

最近，特斯拉 CEO 埃隆 · 馬斯克（Elon Musk）被美國《時代》雜志評為 "2021 年度人物 "。馬斯克，是這個時代最頂流的企業家。他身上有太多标簽，比如鋼鐵俠、超級網紅、天才、小醜、冒險家、技術狂人、地球拯救者。今天我們就來分析分析鋼鐵俠是怎麼煉成的。

說到馬斯克這個人，我們就會想到一個名詞，叫“星辰大海”。你看馬斯克幹的事情都是飛天遁地的事情，造特斯拉、造火箭、造星鍊、造高速管道。這個人不但敢吹牛，而且吹得牛都實作了，在全球圈了很多粉絲。粉絲們也困惑，你咋就這麼能打？誰能限制馬斯克？你是要占領太空嗎？美國為啥能出這号猛人？

我們知道，馬斯克原本不是美國人，他出生在南非，後來跟着父母移民到加拿大，然後在美國斯坦福大學讀書。現在馬斯克擁有南非、加拿大和美國三重國籍。其實，在美國，馬斯克這樣的企業家也不常見。我記得，比較早之前，在投資特斯拉和Space X之前，馬斯克和一小衆投資家創辦了一個組織，他們想投資飛天遁地的未來科技。馬斯克當時嘲笑矽谷的投行們缺乏遠見，隻看到“地球”的生意，将錢投入到140個字元的推特上。

但問題是投資星辰大海，光有夢想不行，光有冒險精神也不行，加上創新能力還是不夠，還需要大規模的投資。我們知道，企業家的工作是組織迂回生産，而迂回生産是有風險的。在這項工作中，企業家支付了勞工的工資，銀行的利息、供應商的原料費用，買斷了未來所有的收益，同時承擔着未來的所有風險。

這就是企業家的風險事業。如果你是老闆，你就會想辦法降低風險，擷取更大的利潤，其中最重要的辦法就是創新。因為技術創新可以擷取客戶，避免投資邊際收益下滑。是以，我們經常說，企業家才能，一是冒險，二是創新。

但是，投資航空航天等底層技術，是一項周期很長、失敗率很高、風險很大的事業。企業家敢不敢幹？敢幹，但是，他們也不傻，他們也會想辦法轉移風險，怎麼轉移？很簡單，就是吸引風險投資。你看，網際網路、生物科技、航空航天等技術項目，都是一輪輪風險投資來支撐下去的。

比如，2002年，馬斯克投資SpaceX，投了多少錢？1億美元。多還是少？相對于航天技術來說，這簡直不能太少了。當時，馬斯克在投資圈裡算是小人物，資金實力很有限。到2015年，SpaceX已經成為了全球商業火箭發射的領航者，掌握了垂直回收技術，大大降低了火箭發射成本。但是，SpaceX還是虧損的。但是，SpaceX怎麼活下來？主要是靠一輪又一輪的風投，谷歌、創始人基金(Founders Fund)、DFJ、富達投資集團等都是SpaceX的投資人。

特斯拉的例子就更加明顯了。特斯拉成立以來長期虧損，2008年金融危機，特斯拉現金枯竭，馬斯克從SpaceX借了2000萬美元給公司，接着又從風險投資人那裡擷取2000美元，才度過危機。

當然，風險投資人也不傻，前期的投資人也可能在後面的融資中退出，後期的投資人最後在資本市場上完成退出。2010年，特斯拉上市，然後靠資本市場的融資堅持下來。在這輪大跌之前，特斯拉市值突破萬億美元。目前，SpaceX還沒上市，估值已經到了1000億美元。SpaceX在2020年完成了世界首次商業載人發射任務，同時背後還有一個野心勃勃的星鍊項目。馬斯克表示，星鍊“需要在未來一年左右的時間裡穿過負現金流的深淵”，預測現金流向好，他們就會發起公開上市計劃。

是以，支撐企業家星海大海夢想的是發達的融資市場。不過，有人可能會提出疑問，公司上市後風險轉移到了資本市場，最後是割股民的韭菜。不排除有些項目可能是割韭菜，但是，我們需要正确了解其中的邏輯，那就是資本市場合理配置風險。技術工程師、企業家、天使投資人、風險投資人、股票市場的投資人，每個人的風險偏好不同，市場合理地配置設定了風險，讓技術工程師安心搞研究、創新技術，讓企業家承擔一定的風險同時專心經營、追求經營利潤，讓能夠承擔高風險的人，比如風險投資人、股票市場的投資人去承擔風險，同時謀求投資回報。

你看，資本市場把這一切安排得明明白白，讓專業的人幹專業的事，這種自發秩序支撐着重大技術創新。反過來說，如果資本市場萎靡，融資政策不穩定，會打擊風險投資、阻礙技術創新，尤其是高風險高投入的重大技術創新。即便項目失敗，風險也得到有效得配置，技術工程師不至于負債累累，失敗的企業家不至于個個都變成老賴。這樣，社會對企業家的失敗、創新的試錯，自然就有更大的寬容度。

最後，總結一句話，人類星辰大海的夢想，建立在繁榮的自由市場之上。