華爾街越來越看好中國：明年A股機會多多，政策放寬後經濟更有韌性

全球最大資管貝萊德旗下智庫于12月13日周一發表了2022年全球投資展望報告，預期中國将放寬貨币和财政政策，監管将持續但不會再加碼，進而維持對中國股市的适度戰術性增持觀點。

該報告指出，明年将進入一個不同與過去半個世紀的新市場環境，即全球股市将連續第二年上漲、債市将連續第二年下跌，這是約50年以來首次出現，是以明年整體仍然建議超配股票。

貝萊德還預計通脹将持續并穩定在新冠疫情之前的水準之上，各國央行将開始加息，但對通脹保持更寬容的态度，這将使實際利率保持在曆史低位并支援風險資産。是以，相對于固定收益，該機構更看好股票，并繼續增持通脹保值債券。

對于中國市場，貝萊德認為，全球投資者對中國資産配置的低起點，與中國經濟在全球日益增長的份量不相符。除了維持對中國股票的戰術性小幅增持立場，報告還青睐高收益和相對穩定的中國政府債券。報告維持對中國資産的長期增持，并認為中國股市目前的估值足夠具有吸引力。

中國基金報稱，政策發力維穩經濟的靴子落地後，管理規模逼近10萬億美元的全球資管巨頭貝萊德首次表達對A股的樂觀态度。建議增配A股的一大前提是其認為明年仍值得超配股票，這一判斷與許多機構擔憂随着通脹爆表，美聯儲或加速收水，全球股市走勢将開始下行的看法大相徑庭。

貝萊德還曾在三周前釋出的“2022年亞洲投資展望”中稱，部分投資者認為，相對衆多發展中市場而言，中國資産的估值更有吸引力，目前可能正處于或接近轉折點。

其在11月初表示，看好中國快速發展背景下的六大領域：

“一是新基礎建設領域，包括人工智能、半導體和雲服務；二是中高端工業裝置，包括新能源裝置、電信裝置、工業自動化；三是汽車和零部件，包括電池和電子系統；四是創新和時尚的消費品和服務，例如健康時尚的餐飲、運動服飾和生活服務等；五是生物技術、CXO（藥物研發及生産外包）、退休服務；六是财富管理和養老金投資。”

事實上，除了貝萊德之外，本月不少主流華爾街機構都稱，越來越看好明年中國資産的表現。

美國資産規模最大的銀行摩根大通新晉将中國股市上調評級至“增持”，理由是預期政策寬松，以及監管舉措帶來的股票風險溢價已被定價完畢。在對明年美國及整體股市都極為樂觀的背景下，該行特别認為中國經濟在2022年将更具韌性。

高盛政策師Christian Muelle團隊本周一也看漲中國股市，認為此前遭遇重創的股票提供了買入機會，理由同樣是中國經濟面臨的大部分阻力因素已被計價，低估值正令中國股市更有吸引力。

另據新華社總結，臨近年末，多家華爾街投資機構加大力度布局中國市場，期待在新的一年中分享中國發展紅利。分析人士認為，目前世界經濟增長前景面臨諸多不确定性，中國市場的穩健魅力和中國經濟的增長潛力令海外機構備加珍惜。

例如，資産管理公司美國先鋒集團計劃明年推出中國精選股票基金，這是其首次在新興市場推出投資單個國家的基金，凸顯了中國市場的重要性。

截至今年11月底，全球最大對沖基金橋水基金已為旗下第三隻中國投資基金籌集約12.5億美元資金，一躍成為中國市場規模最大的外資私募基金公司之一。橋水創始人達利歐認為，中國現階段經濟增速遠超西方世界，正在與發達國家的“經濟競賽”中獲得領先地位。

另一資管巨頭富達國際也在2022年投資展望中表達了對中國股市的看好。其亞洲股票投資總監缪子美稱，對長線投資者而言，2022年是開始投資中國股市的好時機：

“投資者可關注與中國下一階段經濟發展密切相關的行業，例如高端制造、可再生能源、電動汽車、軟體、大衆消費，以及新一代醫療保健等行業。”

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