要讨論近幾年哪個行業最火爆，新能源汽車肯定榜上有名。2021年，在我國乘用車市場整體萎靡和新能源汽車補貼政策逐漸退坡的背景下，新能源汽車的銷量卻逆勢暴漲。
據乘聯會資料，今年前3季度國内新能源汽車銷量達182.1萬輛，同比增長超過200%，每月銷量均超過曆年同期，新能源汽車的市場滲透率在今年前3季度提升至12.4%，比2020全年提升了6.7個百分點。
在行業紅利的誘惑下，各路網際網路大廠也紛紛入局造車，大家紛紛看好新能源汽車的未來，甚至有人把2021年稱為中國新能源汽車的又一個元年。
那麼，新能源汽車行業是否真的如我們所期待的那樣，将進入一個最美好的時代嗎？未來幾年，對新能源汽車最重要的中遊産業，動力電池行業又将有哪些機遇呢？
新能源汽車全球市場：美國成增長新驅動
放眼全球3大主要汽車市場，我國和歐洲的新能源汽車發展較快，歐洲市場的滲透率已經達到了17.3%，美國則明顯落後，滲透率隻有3.93%。這其中最關鍵的一個原因，跟補貼政策有關，新能源汽車在發展的初期階段，是一個受政策驅動影響較大的行業。
我國的補貼政策已經持續多年，從2020年開始逐漸退坡，據财政部、工信部、科技部、發改委在去年4月份聯合釋出的《關于完善新能源汽車推廣應用财政補貼的通知》，稱原則上自2020年開始，新能源汽車的補貼分别在上一年的基礎上退坡10%、20%、30%，現在已經到了第2年底，但大勢已成，新能源汽車市場并沒有因為補貼減弱而停滞增長，反而進入了一個高速增長期。
歐洲各國則基本上還在延續之前的補貼政策，而且因為G20公報草案要求從2035年開始實作新增汽車零排放，各國禁售燃油車的時間則進一步明确：目前最早的是挪威，宣布從2025年即禁售燃油車；英國、愛爾蘭、荷蘭、丹麥、瑞典等國家的禁售時間為2030年；西班牙和法國為2040年；核心國家中隻有德國還沒有明确的禁燃時間。在補貼和禁燃的雙驅動下，新能源汽車在歐洲市場也增速驚人，今年前3季度銷量達156萬輛，比去年同期增加105%。
美國則從今年開始增強了補貼力度，也進入了一個大補貼的時代。美國原有政策中，對單輛車的補貼金額最高為7500美元，今年9月15日，衆議院提出了一套更為明确的補貼方案，單輛新能源汽車最高補貼可達1.25萬美元。另外據美國能源部的消息，拜登政府即将開啟的2萬億美元的“新基建計劃”中，約1740萬億美元将投入到新能源汽車領域。在政策的刺激下，今年美國市場上的新能源汽車銷量增長也極為強勁，前3季度銷量為43.5萬輛，同比增長104%。
是以從全球市場來說，美國大機率會成為繼中國和歐洲之後新的增長驅動力，未來幾年，我們認為新能源汽車仍會保持高速增長的态勢，2022年美國市場甚至很有可能複制2020年歐洲市場的增長規模，未來跟新能源汽車相關的産業也都将會受益。
動力電池産業：全球三足鼎立，國内一超多強
作為新能源汽車至關重要的核心部件，動力電池的需求也在高速增長。根據乘聯會資料，今年前3季度，全球動力電池裝機量達195.4GWH，同比增長130.7%；預計至2025年，全球新能源汽車銷量将超過1500萬輛，動力電池需求将達到995.63GWH以上，未來4年全球産能将增長4倍左右。
全球動力電池産業則處在一個由深度競争向寡頭過渡的關鍵階段，正在加速集中化。目前基本呈現3分天下的局面，其中我國企業甯德時代市場占有率最高，今年前3季度裝機量達60.9GWH，裝機量占據全球的31.2%，緊随其後的是LG化學和松下，行業CR3達68.3%，CR5達81.6%。
國内市場上則呈現一超多強的局面，甯德時代占據半壁江山，2021年前3季度裝機比達50.8%，排行第二、三位的是比亞迪和LG化學，分别占據14.9%和6.5%的裝機量。
甯德時代目前在國内的客戶布局非常廣泛，霸主地位已經無法動搖，其它如億緯锂能、國軒高科、恩捷股份等國内上市企業也正在加速布局，未來也有望憑借在細分領域的優勢占據一定的市場地位。
國内電池廠商明年将現盈利拐點？
受到需求端的刺激，全球各大動力電池廠商都在加速擴大産能，由于産業鍊布局的優勢，國内企業的擴張速度可能更為激進。
據甯德時代和國軒高科官網公布的資料，兩者在2025年的産能預計将分别達到558GWH和300GWH，其它如億緯锂能、孚能科技、中航锂電等企業也都計劃至2025年将年産能推到200GWH以上。
但因為需求的暴增，全球中上遊材料的供需沖突非常緊張，導緻原材料價格猛漲。比如生産電池正極的主要原材料磷酸鐵锂，截至10月份價格達8.7萬元/噸，年内上漲135.14%，811（80%鎳+10%鑽+10%錳）10月底價格為27.2萬元/噸，年内上漲62.87%，電解液環節漲價更為誇張，部分材料如六氟磷酸锂漲價幅度接近4倍。
原材料的漲價導緻電池成本大幅度增加，按照今年的原材料價格上漲幅度，每瓦時三元NCM523電芯的成本大約增加0.28元，漲幅達69.7%；每瓦時磷酸鐵锂電芯的成本大約增加0.23元，漲幅超70%。
電池廠商由于向下遊價格傳導遲滞，是以原材料價格上漲的前期壓力主要由他們來承擔，導緻大部分廠商的利潤都不理想，2021年前3季度主要電池廠商的毛利率都出現了明顯下滑，部分企業毛利率甚至呈現負值。
但一方面受價格上漲影響，上遊材料環節的産能将會擴大，供需關系會逐漸得到改善；另一方面電池廠商會将上遊環節的價格上漲進一步傳導給下遊車企，根據主要電池材料價格的變化趨勢分析，國内主要電池廠商的利潤率有望在2022年迎來拐點，擴大盈利。
而且從長遠來看，受益于新能源汽車行業的整體發展，動力電池産業的成長性非常好，未來将與下遊汽車産業同步，迎來一段爆發期。
國内這些上市公司值得關注
甯德時代：全球電池龍頭企業，在客戶資源、技術能力、材料布局等方面都有明顯優勢，随着原材料價格上漲問題的緩解，未來盈利能力有望獲得提升。
恩捷股份：在隔膜環節有比較明顯的工藝優勢，在之前的隔膜價格戰中始終保持了優異的盈利能力，隔膜環節未來幾年供需趨緊，有利于增強公司的盈利能力。
億緯锂能：下遊客戶布局有優勢，是國内除了甯德時代外下遊車企布局最全面的電池廠商；公司的傳統電池和電子煙業務也在穩步增長。
璞泰來：國際化布局有優勢，作為LG的關鍵供應商，在石墨化環節漲價的背景下，成本優勢較為明顯，未來利潤率有望進一步增長。
寫在最後：
美國接棒中國和歐洲的政策補貼，新能源汽車在未來5到10年的高速增長态勢将不可逆轉，中上遊的電池、材料等産業将進入紅利期，不管是像甯德時代一樣的行業龍頭，還是暫未露出頭角的中小型企業，都将獲得更多的機會，最美好的時代已經開啟！